تشير مبيعات التجزئة الأمريكية إلى القوة الكامنة في الاقتصاد
تراجعت مبيعات التجزئة الأمريكية بشكل معتدل في فبراير، ومن المحتمل أن تكون مردودًا بعد الزيادة الضخمة في الشهر السابق، لكن الزخم الأساسي ظل قوياً، مما يشير إلى استمرار الاقتصاد في التوسع في الربع الأول على الرغم من ارتفاع تكاليف الاقتراض.
دفع التقرير الصادر عن وزارة التجارة يوم الأربعاء، والذي أعقب البيانات الأسبوع الماضي التي أظهرت نموًا قويًا للوظائف في فبراير، الاقتصاديين إلى ترقية تقديرات نمو الناتج المحلي الإجمالي لهذا الربع. كانت أخبار التضخم مشجعة إلى حد ما. انخفضت أسعار المنتجين الشهر الماضي، مما أدى إلى أصغر زيادة على أساس سنوي منذ ما يقرب من عامين.
ومع ذلك، فإن البيانات الاقتصادية تتراجع عن الاضطراب الذي بدأ يتكشف في القطاع المالي، حيث أدى الفشل الأخير لبنكين إقليميين إلى إذكاء المخاوف من العدوى. وقد ترك ذلك التوقعات بشأن قرار سعر الفائدة يوم الأربعاء القادم من مجلس الاحتياطي الفيدرالي غير مؤكدة إلى حد كبير.
قال سال جواتيري، كبير الاقتصاديين في بي إم أو كابيتال ماركتس في تورونتو: “يبدو أن المستهلكين الأمريكيين ما زالوا ينفقون بمعدل يجعل الاحتياطي الفيدرالي غير مرتاح لتوقعات التضخم، مما يضمن مزيدًا من الضغط على المكابح”. “بالطبع، لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن سمكة أكبر ليقليها، مما يجعل قرار الأسبوع المقبل أقل اعتمادًا على البيانات وأكثر اعتمادًا على كيفية تطور الاضطراب المصرفي.”
انخفضت مبيعات التجزئة بنسبة 0.4٪ الشهر الماضي. تم تعديل بيانات يناير صعوديًا لتظهر ارتفاع مبيعات التجزئة بنسبة 3.2٪ بدلاً من 3.0٪ كما ورد سابقًا. كان اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا انخفاض المبيعات بنسبة 0.3٪، مع تقديرات تتراوح من 1.0٪ إلى زيادة 0.5٪.
مبيعات التجزئة هي في الغالب سلع ولا يتم تعديلها للتضخم. قال الاقتصاديون إن التحديات التي تواجه تعديل البيانات من أجل التحولات في أنماط الإنفاق في نهاية وبداية العام وكذلك ارتفاع الأسعار كانت من بين العوامل التي أدت إلى المبالغة في زيادة مبيعات التجزئة في يناير.
كان الانخفاض في مبيعات التجزئة الشهر الماضي مدفوعًا بشراء السيارات، مع انخفاض إيصالات تجار السيارات بنسبة 1.8٪ بعد تسارعها بنسبة 7.1٪ في يناير. انخفضت مبيعات متاجر الأثاث بنسبة 2.5٪، بينما انخفضت الإيصالات في منافذ بيع الملابس بنسبة 0.8٪.
تراجعت الإيصالات في خدمات الطعام وأماكن الشرب، وهي فئة الخدمات الوحيدة في تقرير مبيعات التجزئة، بنسبة 2.2٪. لكن مبيعات التجزئة عبر الإنترنت ارتفعت بنسبة 1.6٪، بينما ارتفعت الإيصالات في متاجر الأجهزة الإلكترونية والأجهزة بنسبة 0.3٪.
يتم دعم الإنفاق من خلال سوق العمل الضيق، مما يؤدي إلى زيادة نمو الأجور. كان هناك 1.9 فرصة عمل لكل عاطل عن العمل في يناير. لا يزال لدى المستهلكين قدر كبير من المدخرات المتراكمة خلال جائحة COVID-19.
شهدت الأسواق المالية فرصة بنسبة 50/50 لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة أو توقف مؤقت في اجتماع السياسة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يومي الثلاثاء والأربعاء المقبلين، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.
رفع البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة بمقدار 450 نقطة أساس منذ مارس الماضي من الصفر القريب إلى النطاق الحالي 4.50٪ -4.75٪.
قال أورين كلاشكين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس في نيويورك: “إن إخفاقات البنوك الأخيرة والارتفاع المفاجئ في ضغوط الأسواق المالية يعقد مهمة صانعي السياسة المتمثلة في قراءة أوراق الشاي الاقتصادية”. “سيكون من السابق لأوانه التوقف في دورة المشي لمسافات طويلة حيث يستمر التضخم في الارتفاع ويظل نمو الناتج المحلي الإجمالي مرنًا.”
تراجعت الأسهم الأمريكية على خلفية اضطراب القطاع المصرفي. قفز الدولار مقابل سلة من العملات. ارتفعت أسعار سندات الخزانة الأمريكية.
القوة الكامنة
وفقًا لـ Bank of America Securities، أظهر تحليل لبيانات بطاقة البنك أن الإنفاق على الخدمات تفوق بشكل كبير على الإنفاق على السلع في فبراير. في حين أن هذا يشير إلى أن تناوب الإنفاق على الخدمات ساعد في تقويض مبيعات التجزئة الشهر الماضي، فمن المفترض أن يدعم الإنفاق الاستهلاكي الإجمالي.
باستثناء السيارات والبنزين ومواد البناء والخدمات الغذائية، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.5٪ الشهر الماضي. ارتفعت مبيعات التجزئة الأساسية المزعومة هذه بنسبة 2.3٪ في يناير، بعد تعديلها صعودًا من 1.7٪ المعلن عنها سابقًا.
تتوافق مبيعات التجزئة الأساسية بشكل وثيق مع عنصر الإنفاق الاستهلاكي في الناتج المحلي الإجمالي. قال الاقتصاديون إن الإنفاق الاستهلاكي، الذي يمثل أكثر من ثلثي الاقتصاد الأمريكي، يسير على الطريق الصحيح لتسريع هذا الربع، مما دفع بعض بنوك وول ستريت، بما في ذلك جي بي مورجان وباركليز، إلى تعزيز توقعات الناتج المحلي الإجمالي.
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تقديراته لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول إلى 3.2٪ بمعدل سنوي من 2.6٪.
مع ذلك، خففت الآفاق من خلال تقرير ثان من وزارة التجارة أظهر انخفاض مخزونات الشركات لأول مرة منذ ما يقرب من عامين في يناير. كان تراكم المخزون، ومعظمه غير مرغوب فيه، المساهم الرئيسي في وتيرة نمو الاقتصاد بنسبة 2.7٪ في الربع الرابع.
وأظهر تقرير ثالث من وزارة العمل أن مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي تراجع بنسبة 0.1٪ في فبراير. تم تعديل البيانات لشهر يناير نزولًا لتظهر ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.3٪ بدلاً من 0.7٪ كما ورد سابقًا.
في الاثني عشر شهرًا حتى فبراير، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 4.6٪. كان هذا أقل مكسب سنوي لمؤشر أسعار المنتجين منذ مارس 2021 وتبعه ارتفاع بنسبة 5.7٪ في يناير.
مع وجود بيانات أسعار المستهلكين والمنتجين في متناول اليد، يتوقع الاقتصاديون أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) باستثناء مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة قد ارتفع بنحو 0.3٪ في فبراير بعد ارتفاعه بنسبة 0.6٪ في يناير. سيؤدي ذلك إلى خفض الزيادة السنوية في ما يسمى بمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية إلى 4.6٪ من 4.7٪ في يناير.
مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي هو أحد مقاييس التضخم التي يتتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي لهدف 2٪. قال أندرو هولينهورست، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في سيتي جروب في نيويورك: “تستمر بيانات التضخم في الإشارة إلى الحاجة إلى مزيد من ضبط النفس في ظل الاقتصاد المحموم”.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
