أخبار

جعل الشعور بفشل وادي السيليكون وبنك التوقيع

لا تزال الأحداث تتكشف في أكبر فشل مصرفي منذ انهيار واشنطن ميوتشوال في وقت مبكر من أزمة الرهن العقاري لعام 2008، لكن خبير القانون المصرفي والمؤلف توماس فارتانيان يقول إن هناك بالفعل دروسًا رئيسية يجب على الصناعة وواشنطن أن تأخذها من هذه الحلقة. من الأمور الأساسية التي يبدو أنها ضاعت في نشوة العملات المشفرة والتقنية ضرورة تجنب التركيز المفرط.

لا تزال تداعيات فشل بنك وادي السيليكون علامة استفهام ضخمة ستستغرق شهورًا لتنتهي.

لكن الآثار المضاعفة المحتملة بدأت حتى قبل أن يتدخل المنظمون صباح الجمعة، بتوقيت كاليفورنيا، لإغلاق بنك الأصول البالغ 209 مليارات دولار والذي كان المحرك المالي الأساسي للشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا في هذا البلد.

لقد اكتسب تدفق الودائع مثل هذا الزخم لدرجة أنهم لم يتمكنوا حتى من الانتظار حتى نهاية اليوم، كما يحدث عادةً مع فشل البنك.

استغرق الأمر أقل من 48 ساعة حتى يتم إسقاط أكبر 16 بنكًا في البلاد من حيث الأصول في أكبر فشل مصرفي منذ إغلاق واشنطن ميوتشوال، التي كانت حينها أصولًا بقيمة 307 مليار دولار، في عام 2008.

لقد تحولت التموجات بالفعل إلى تسونامي بحلول مساء الأحد، حيث أغلق المنظمون في نيويورك بنك Signature Bank الذي تبلغ قيمته 110 مليارات دولار. كان Signature، وهو البنك التاسع والعشرون الأكبر في البلاد، أحد البنوك الرئيسية التي تخدم الشركات في قطاع العملات المشفرة. كانت من بين مجموعة من المناطق الإقليمية – بما في ذلك First Republic في سان فرانسيسكو، وPacific Western في لوس أنجلوس وWestern Alliance في فينيكس – التي تعرضت لضغوط شديدة مع انتشار الذعر في Silicon Valley Bank.

لتهدئة خطر العدوى، أصدر المنظمون المصرفيون الفيدراليون – الاحتياطي الفيدرالي، والمؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع، ووزارة الخزانة الأمريكية – إعلانين رئيسيين مساء الأحد.

في أحد الإعلانات، قالوا إن جميع ودائع البنكين الفاشلين سيتم تغطيتها بالكامل دون أي نفقات على دافعي الضرائب.

كما أعلنوا عن برنامج طارئ يهدف إلى منح جميع البنوك والاتحادات الائتمانية في جميع أنحاء البلاد القدرة على تغطية جميع الودائع عند الطلب، إذا دعت الحاجة. سيقدم “برنامج التمويل المصرفي لأجل” الجديد قروضًا لمدة عام واحد للبنوك التي تتعهد بضمانات مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وسندات الخزانة.

الخسائر غير المحققة في مثل هذه الأصول – الإجمالي عبر الصناعة المصرفية كان 620 مليار دولار اعتبارًا من 31 ديسمبر، وفقًا لمؤسسة التأمين الفيدرالية – تثير بعض القلق بشأن المزيد من الاضطرابات.

كان جزء مما تسبب في حدوث المتاعب في بنك وادي السيليكون هو أنه باع سندات بقيمة 21 مليار دولار بخسارة 1.8 مليار دولار. العديد من شركات التكنولوجيا التي خدمتها كانت تحرق الأموال وتسحب ودائعها. لتغطية عمليات السحب تلك، اضطر البنك إلى بيع بعض السندات التي استثمر فيها.

كان إعلانها عن تلك الخسارة قد فاجأ السوق قبل يومين فقط، خاصة بالنظر إلى التوقيت المؤسف. أعلن بنك سيلفرغيت، الذي خدم شركات في قطاع العملات الرقمية، عن تصفية طوعية، بعد أن تركه التدافع على ودائعه متعثرًا.

على الرغم من أن بنك وادي السيليكون أعلن أيضًا عن خطط لزيادة رأس المال، إلا أنه لم تتح له الفرصة أبدًا.

كيف يمكن أن يؤثر كل هذا على مؤسستك؟

للحصول على بعض الوضوح والمنظور حول الدراما التي تتكشف، سعت The Financial Brand إلى خبير كتب حرفياً الكتاب عن الذعر المصرفي.

توماس فارتانيان هو منظم مخضرم ومحامي تنظيمي للبنك. وهو أيضًا مؤلف كتاب ” 200 عام من الذعر المالي الأمريكي “، وهو تقرير تاريخي تضمن أفكاره حول كيفية تجنب الذعر في المستقبل.

ترأس فارتانيان ممارسات المؤسسات المالية في شركتي محاماة رئيسيتين، Dechert LLP وFried Frank LLP، بعد أن عمل كمستشار عام في مجلس إدارة بنك القرض العقاري الفيدرالي وشركة Federal Savings and Loan Insurance Corp. (كلاهما لم يعد موجودًا، وتم استيعاب وظائفهما في وكالات تنظيمية مالية اتحادية أخرى.) وهو اليوم المدير التنفيذي لمركز التكنولوجيا المالية والأمن السيبراني.

خلال حياته المهنية، شارك في حل ما يقرب من 1500 مؤسسة ادخار فاشلة وفاشلة. في الممارسة الخاصة، كان يمثل المودعين غير المؤمن عليهم وأطراف أخرى في العديد من حالات البنوك الفاشلة. بطريقة أو بأخرى، شارك في 30 من أكبر 50 مؤسسة مالية في الولايات المتحدة.

يقول فارتانيان: “أنت فقط تبقي عينيك وأذنيك مفتوحتين”. “تتعلم الكثير بمجرد وجودك في مكان الحادث.”

فيما يتعلق بالمزايدة على بقايا بنك سيليكون فالي، تساءل فارتانيان عما إذا كان المشتري سيتقدم. وأشار إلى أنه بعد الأزمة المالية لعام 2008، تعرضت بعض البنوك الكبرى التي تدخلت لشراء المؤسسات الفاشلة بدعوة من الحكومة للانتقاد لاحقًا – أو الأسوأ – للإجراءات التي اتخذتها الشركات المستحوذ عليها قبل الفشل. يقول فارتانيان: “شعرت البنوك بأنها مستخدمة وسوء معاملة”.

يتذكر أن جيمي ديمون من جيه بي مورجان تشيس قد لاحظ في رسالة إلى المساهمين أن مؤسسته لن تميل إلى تقديم مثل هذه “الخدمات” للمنظمين أكثر من ذلك أثناء توليه السلطة. (استحوذت على كل من Wamu وBear Stearns، فقط لمقاضاتها لاحقًا بسبب أنشطة في تلك المؤسسات قبل انهيارها).

ما يلي هو نسخة منقحة من محادثة أجراها فارتانيان مع كل من بوني ماكجير، رئيس التحرير، وستيف كوشيو، كبير المحررين التنفيذيين، بعد انهيار بنك سيليكون فالي.

لاحتواء المشكلة، يجب على المنظمين الحفاظ على الثقة في السوق

س: ما مدى سوء هذا الوضع؟
فارتانيان: مقارنة ببعض الحلقات التي رأيتها في كتابي “200 عام من الذعر المالي الأمريكي”، أعتقد أن هذه مشكلة منفصلة ومجزأة نسبيًا. لقد رأينا بنكين أحاديين [SVB وSilvergate] ينتهي بهما المطاف في مشكلة موروثة من مشاكل في التكنولوجيا والأعمال المشفرة.

لقد كتبت مقالة افتتاحية لـ The Hill تقول في الأساس إنه يجب علينا أن نشكر Sam Bankman-Fried [المؤسس والرئيس التنفيذي السابق لبورصة العملات المشفرة FTX المحاصرة] لإفساده في وقت مبكر جدًا من العملية قبل أن يصبح التشفير متكاملاً للغاية مع الخدمات المالية التقليدية لهذا البلد. أرسم خطاً مستقيماً منه إلى فقدان الثقة المتزايد في الأسواق المالية. إنه نفسي للغاية.

في عام 2008، لم يكن هناك ما يكفي من قروض الرهن العقاري المعلقة في هذا البلد لإحداث حالة من الذعر العالمي التي حدثت. لكن ما حدث هو أن الميزانية العمومية لكل مؤسسة مالية تعرضت لسمعة سيئة بسبب أزمة الثقة. لكن لا أعتقد أن الوضع الحالي يجب أن يسبب أزمة في الثقة. أعتقد أنه يمكن احتواؤه جيدًا إذا تم التعامل معه بشكل صحيح.

بعد قولي هذا، هناك شيء واحد يخيفني. بدا المنظمون وكأنهم غير مستعدين لذلك. ومع ذلك، فإن الكثير منا يكتب عن هذا القادمة منذ أكثر من عام. حقيقة أن FDIC أنشأت بنك الإيداع الوطني لبنك وادي السيليكون يعني أنه لم يكن لديها عارض مستعد لتوليه. لذا يتعين على المنظمين القيام ببعض العمل لاحتواء هذا.

شيء يظهر في كل أزمة وذعر: الأشياء تنهار عندما تتآكل الثقة في السوق مع انهيار الأشياء التي لم تكن تتوقعها.

تؤدي السياسة المحاسبية الرئيسية إلى مخاوف أوسع بشأن مخاطر الإدراك

ولكن ماذا عن مشكلة محفظة الأوراق المالية تحت الماء التي حولت أزمة بطيئة التخمير في بنك سيليكون فالي إلى أزمة ملحة للغاية؟

فارتانيان: الطريقة التي تعمل بها قواعد المحاسبة، بشكل أساسي، هي أنه إذا اشترت مؤسسة ورقة مالية لتحتفظ بنضجها، فلا يتعين عليها تمييزها بالقيمة السوقية. ومع ذلك، إذا احتفظت المؤسسة بها للبيع المحتمل، فعليها أن تضعها في السوق وتتحمل الخسارة.

يوجد حاليًا حوالي 10 تريليونات دولار، أو أعط أو خذ بضع تريليونات، من الرهون العقارية ذات المعدل الثابت لمدة 30 عامًا عند 3٪، لأن لدينا معدلات منخفضة لفترة طويلة. هذه الخسارة، على الورق، منتشرة بشكل متنوع بحيث لا ينبغي أن تكون مشكلة كبيرة. جزء من هذه الخسارة مضمنة، ولكن لم يتم الإبلاغ عنها لأن المؤسسات تحتفظ بالاستثمار حتى تاريخ الاستحقاق. [ملاحظة المحرر: غالبًا ما يمكن تسوية بعض هذا باستخدام الحواشي في التقارير المالية من البنوك المتداولة علنًا.]

ها هي المشكلة. إذا كانت لديك أزمة سيولة، كما حدث في مجال العملات المشفرة، مع قيام تلك الشركات بسحب ودائعها، فقد تضطر المؤسسة إلى كسر محفظتها المحتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق والبدء في بيع أجزاء منها. وبمجرد أن تبيع قرضًا واحدًا أو ورقة مالية واحدة من تلك المحفظة، تنص القواعد على أنه يتعين عليك تحديد كل شيء للتسويق.

إذا بدأت الأمور في التعاقب، فهذا عندما يكون لديك احتمال أن تتأثر الثقة بمشكلة أكبر ومتدرجة. الثقة شيء متقلب. يمكن أن يؤثر على تسعير وتقييم الأدوات في الميزانيات العمومية للمؤسسات المالية.

فارتانيان: كما قلت، ربما تكون العديد من محافظ السندات تحت الماء الآن بالقيمة السوقية العادلة بسبب وقت وضعها في الدفاتر. ذكرت مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) خسارة كامنة قدرها 620 مليار دولار. أعتقد أن الجواب هو أن النظام المصرفي لديه الكثير من رأس المال – يمكن القول إنه أكثر مما يحتاج – يجب أن يكون في وضع جيد لمواجهة هذه الأنواع من العواصف. القضية هي الثقة والسيولة.

كانت أزمة عام 2008 أزمة سيولة، ومع ذلك لم يتضمن قانون دود-فرانك جملة واحدة حول السيولة. ومع ذلك، فقد أجبرت البنوك على زيادة رأس المال وبدأت عملية تحديد تلك التي تعتبر مهمة بشكل منهجي. لقد وضعنا في الموقف الذي يجب أن يكون فيه المنظمون المصرفيون الفيدراليون ووزير الخزانة قادرين على الوقوف والقول، “انظر، لقد اختبرنا الإجهاد لهذه البنوك لهذا الحدث فقط وهم بخير.”

يعمل النظام المصرفي على الثقة وينهار بسبب انعدام الثقة.

كان جزء من المشكلة في عام 2008 هو أن الناس من وزارة الخزانة وبنك الاحتياطي الفيدرالي أصيبوا بالذعر على شاشات التلفزيون. لا يمكنك الذهاب إلى Capitol Hill والذعر أمام أضواء klieg وتعتقد أن الأسواق لن تنزعج. عندما عملت كمستشار عام في مجلس البنك الفيدرالي لقروض الإسكان، غرس ريتشارد برات، رئيس مجلس الإدارة (1981-1983) فينا جميعًا أنه “لا يمكننا أبدًا، ولا يبدو أبدًا أننا لسنا تحت السيطرة”.

في وقت متأخر من يوم الأحد، تقرر أنه سيتم تغطية المودعين غير المؤمن عليهم في Silicon Valley وSignature Banks. هذه سابقة خطيرة. تعرضت مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) لانتقادات لمدة 30 عامًا لدفعها على ودائع غير مؤمنة في بعض الحالات السابقة. لماذا؟ لأن هذه ليست الطريقة التي تم بها إنشاء النظام للعمل.

تؤثر الخسارة طويلة الأجل لانضباط السوق الناتج عن عمليات الإنقاذ المستمرة في النهاية على أداء السوق وتوقعاته. يجب أن يتم ذلك فقط عند الضرورة القصوى.

ما هي الرسائل التي يجب على المؤسسات المالية الأخرى وضعها هناك؟

س: ما الذي يمكن أن تفعله البنوك والاتحادات الائتمانية في أي مكان بالقرب من وادي السيليكون لمنح المودعين الثقة؟

فارتانيان: في هذه الحالة، لا يتطلع الناس إلى مؤسسات الإيداع الخاصة بهم لإخبارهم بضرورة التزام الهدوء. إنهم يبحثون عن شخص أكثر ثقة في أذهانهم. ويشمل ذلك وزير الخزانة، ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وربما مدير البيت الأبيض للمجلس الاقتصادي الوطني. هؤلاء هم الأشخاص الذين يجب أن يقفوا ويدليوا ببيان مقنع، مع الحقائق والأرقام، حول سبب عدم وجود مشكلة. هذا ما تحتاجه.

عندما كنت في الحكومة، كان بول فولكر، كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، يتمتع بهذه المكانة. عندما تحدث فولكر، استمع إليه الناس – وصدقوه.

هناك مشكلة أساسية الآن وتظهر خلال هذه الأنواع من الأحداث: لا يصدق الناس الحكومة اليوم كما فعلوا في الثمانينيات. كان هناك فقدان للمصداقية.

إنه أمر خطير للغاية عندما تحدد وسائل التواصل الاجتماعي – الغوغاء – ما يتعلمه الناس ويعرفونه ويؤمنون به. ما لدينا اليوم ليس مشكلة اقتصادية، إنها مشكلة ثقة.

المصدر: thefinancialbrand

شاهد أيضا:

سعر الذهب اليوم في السعودية

تمويل شخصي في الإمارات

أفضل شركات التوصيل السريع في فنلندا

شركات التوصيل السريع في فرنسا

تمويل نقدي فوري للقطاع الخاص

أفضل شركات تمويل شخصي بدون كفيل في السعودية

ترجمة يوناني عربي

السفارة التركية في السويد

اسعار الذهب اليوم النمسا

سعر الذهب اليوم في الكويت

زر الذهاب إلى الأعلى