بينما يحذر ترامب من كارثة اقتصادية تشعر وول ستريت بالدوار بشأن بايدن
يحب الرئيس دونالد ترامب أن يقول إنه إذا فاز جو بايدن بالبيت الأبيض، فإن الأسهم ستنهار، وستختفي حسابات التقاعد، وسيبتلع الكساد الاقتصادي “الذي لم تره من قبل” الأمة.
لكن الكثير من وول ستريت يراهن بالفعل على فوز بايدن – مع نظرة مختلفة كثيرًا عما ستعنيه النتائج.
كان التجار في الأسابيع الأخيرة يراهنون على أن انتخابات “الموجة الزرقاء”، التي سيطر فيها الديمقراطيون أيضًا على مجلس الشيوخ، ستؤدي إلى انفجار اقتصادي جديد من الحوافز المالية الجديدة بقيمة 3 تريليونات دولار أو أكثر والتي ستنقل الولايات المتحدة إلى ما بعد أزمة فيروس كورونا وفي بيئة أكثر طبيعية للأسواق.
بعيدًا عن الذعر من احتمال فوز بايدن ، يقول الرؤساء التنفيذيون والتجار ومديرو الاستثمار في وول ستريت الآن إنهم سيكونون على ما يرام مع تغيير في البيت الأبيض يقلل من ضجيج ترامب، ويقلل من خطر اندلاع المزيد من الحروب التجارية ويضمن استمرارها. من الإنفاق الحكومي الذي شهدوه في السنوات الأخيرة.
قال جوزيف بروسو لاس، كبير الاقتصاديين في شركة RSM US الاستشارية: “يركز السوق على إنهاء حالة عدم اليقين حول إدارة ترامب، وهذا هو ما يؤكد في كثير من النواحي إجراءات التسعير حول سيناريو بايدن المحتمل والموجة الزرقاء”. “الشركات والمستثمرون يتوقون إلى توقعات مستقرة وهذه هي الطريقة التي يفسر بها الشارع فوز بايدن المحتمل.”
مع مرور سبعة أيام فقط على الانتخابات، يواجه ترامب ارتفاعًا في حالات الإصابة بفيروس كورونا وتفشي المرض داخل مكتب نائب الرئيس، مما يوفر خطًا جديدًا من الهجمات من جو بايدن. قامت نانسي كوك من بوليتيكو بتفصيل إستراتيجيات الحملتين للأسبوع الأخير.
انخفض الانخفاض الحاد في وول ستريت يوم الاثنين مع ارتفاع حالات Covid-19 في الولايات المتحدة وأوروبا، مما سلط الضوء على مدى قلق الأسواق بشأن مسار الفيروس ومدى اعتمادها على احتمالية زيادة تريليونات الدولارات في الدعم الفيدرالي للاقتصاد المتعثر. حيث لا يزال 23 مليون شخص يتلقون نوعًا من مساعدات البطالة وتواجه بعض الشركات شتاء قاتمًا بسبب فيروس كورونا.
قد ينتهي الأمر بالمستثمرين بخيبة أمل خطيرة إذا أسفرت النتيجة الأسبوع المقبل عن حكومة منقسمة بمرارة. ويمكن أن تنخفض المخزونات أكثر إذا ظلت أي من النتائج – بما في ذلك السيطرة على مجلس الشيوخ – غير معروفة لأيام أو حتى أسابيع.
قال الرئيس التنفيذي لأحد أكبر البنوك في وول ستريت، الذي تحدث شريطة عدم الكشف عن هويته، “يعتقد السوق بشدة أن بايدن سيفوز وأن مجلس الشيوخ سوف يميل إلى الديمقراطيين”. والافتراض هو أننا سنحصل على زيادة كبيرة للغاية في التحفيز بسرعة كبيرة وهذا أمر إيجابي للغاية بالنسبة للأسواق. لكن الحقيقة أنه لا يزال هناك قدر هائل من عدم اليقين بشأن نتيجة الانتخابات ومتى قد يأتي التحفيز بالفعل، إذا حدث في أي وقت “.
ساعد الحماس لفكرة اكتساح الديمقراطيين والإنفاق الفيدرالي الضخم الجديد – الذي ورد ذكره في التقارير الأخيرة من Goldman Sachs والبنوك الكبرى الأخرى – سوق الأسهم على تحمل شهور من التزييف والمواقف السياسية من واشنطن بشأن متى قد يأتي المزيد من أموال التحفيز.
بينما يعجب المستثمرون بشكل متزايد بفكرة اكتساح الديمقراطيين، من المحتمل ألا تنخفض الأسواق إذا تحدى ترامب استطلاعات الرأي والمثقفين على المستوى الوطني مرة أخرى لتحقيق الفوز في إعادة الانتخاب. وهذا من شأنه أن يجلب الوعد باستمرار معدلات ضرائب منخفضة على أرباح الشركات، وقواعد تنظيمية منخفضة، ورئيس حريص على تأمين المزيد من الحوافز من خلال تنحية المخاوف بشأن الديون جانبًا.
لا يزال من الممكن أن تغرق الأسواق في البداية بفوز بايدن كما فعلت في الساعات الأولى بعد أن أصبح فوز ترامب واضحًا قبل أربع سنوات. لكن المقابلات مع التجار والمديرين التنفيذيين، بالإضافة إلى العديد من الملاحظات البحثية للمحللين، تشير إلى أن وول ستريت قد تعلمت التوقف عن القلق وتقريباً – نوعاً ما – تحب فكرة السيطرة الديمقراطية في واشنطن.
ما قد لا يحبونه على الأرجح هو النتيجة المنقسمة التي يفوز فيها بايدن بالبيت الأبيض ويفشل الديمقراطيون في تولي مجلس الشيوخ، أو يفوز ترامب في نتيجة متنازع عليها ويصبح الكونجرس أكثر انقسامًا، مما قد يؤدي إلى مزيد من الجمود في واشنطن وأصغر بكثير – أو حتى لا – حافز مالي جديد.
فيما يلي ثلاثة سيناريوهات يمكن أن تحدث الأسبوع المقبل وكيف يمكن أن تتفاعل وول ستريت مع كل منها.
الموج الأزرق
في ظل هذا السيناريو، يحقق بايدن نصرًا واضحًا الأسبوع المقبل لا يستطيع ترامب الخلاف فيه بشكل شرعي، بينما يشغل الديموقراطيون مجلس النواب ويأخذون عددًا كافيًا من مقاعد مجلس الشيوخ للسيطرة الفعالة على الغرفة.
يميل جزء كبير من وول ستريت – وإن لم يكن بشكل موحد – الآن إلى تبني هذه الفكرة لأنه من المحتمل أن يعني أن الإدارة الجديدة سيكون لها مطلق الحرية في تمرير مشروع قانون تحفيز عملاق في الأشهر الأولى من عام 2021. مثل هذا الإجراء، المطلوب منذ فترة طويلة على وول من المرجح أن يتضمن ستريت إعانات بطالة موسعة وموسعة، ومساعدة للولايات التي تعاني من ضائقة مالية، وشيكات مباشرة جديدة للأمريكيين.
ساعد هذا النوع من نهج خرطوم الحريق الذي يبلغ إجماليه حوالي 4 تريليون دولار في تحقيق انتعاش قوي إلى حد ما في أواخر الربيع وأوائل الصيف من أعماق الركود الناتج عن طلبات Covid-19 البقاء في المنزل. لكن ذلك بدأ في الانعكاس عندما نفد النقد في نهاية أغسطس وتباطأ الإنفاق الاستهلاكي ومكاسب الوظائف. حزمة التحفيز الكبيرة والمصممة جيدًا – مع دفع ثمن بعض منها على الأقل لتهدئة صقور العجز – هي في الأساس البند رقم 1 في قائمة الرغبات الحالية في وول ستريت.
قال ريتشارد بيرن شتاين، كبير محللي الاستثمار السابق في ميريل لينش ومؤسس RBAdvisors: “إذا أدى الحافز إلى خلق فرص عمل ذات مغزى وتناول احتياجات البنية التحتية والقدرة التنافسية للبلاد، فقد يكون إيجابيًا للغاية بالنسبة للأسواق”. لكن المفتاح هنا هو أن حالة عدم اليقين ستقل إذا خسر ترامب. قد لا يحب المرء جميع سياسات [بايدن]، ولكن سيكون هناك قدر أقل من عدم اليقين “.
لا يزال البعض في وول ستريت يخشون أن تؤدي السيطرة الديمقراطية الكاملة في واشنطن إلى ضرائب وأنظمة أعلى يمكن أن تعوق أرباح الشركات وبالتالي تقوض أسعار الأسهم إلى ما بعد أوائل العام المقبل. قال ستيفن ما سوكا، العضو المنتدب في Wedbush Equity Management: “سترى قطاعات معينة، خاصة الموارد الطبيعية، أن هذا قريب من كارثة”. أعتقد أن هذه النتيجة تؤدي إلى أسوأ سوق. الخوف الحقيقي سيكون إذا تم تنفيذ سياسات تقدمية “.
ومع ذلك، فإن هذا لا يزال في الغالب وجهة نظر أقلية. قال جاك أبلين، كبير مسؤولي الاستثمار والشريك المؤسس في Cresset Capital: “يتبنى السوق مفهوم التحفيز الذي ستجلبه الموجة الزرقاء”. “ربما لا يقوم المستثمرون بتقييم تأثير ارتفاع معدل الضريبة على الشركات بشكل تدريجي والضرائب المتزايدة على الدخل الأجنبي”.
بايدن يفوز، لكن الحزب الجمهوري هو الذي يملك مجلس الشيوخ
هذه واحدة من نتيجتين سلبيتين محتملتين لسوق الأسهم، لأنه قد يعني إلى حد كبير أن البيت الأبيض في بايدن لن يكون قادرًا على دفع حافز ضخم من خلال مجلس الشيوخ الجمهوري. في الوقت نفسه، لا يزال بإمكان بايدن تثبيت هيئات تنظيمية في الوظائف العليا غير الصديقة للشركات الكبرى، مما يتراجع عن بعض جهود ترامب لتخفيف القيود على العديد من الصناعات بما في ذلك النفط والغاز والخدمات المالية.
سيكون هذا سيناريو يمكن بموجبه أن يظل معدل ضريبة الشركات عند نسبة 21 في المائة المخفضة التي تم سنها بموجب قانون الضرائب لعام 2017 من ترامب والحزب الجمهوري في الكونجرس. من المحتمل أيضًا ألا ترتفع معدلات الضرائب الفردية، نظرًا للمعارضة الجمهورية.
في حين أن هذه الحقائق قد تمنع حدوث خسائر كبيرة في وول ستريت، فإن عدم وجود حافز ضخم آخر لتعزيز الاقتصاد قد يؤدي إلى خيبة أمل كبيرة على المدى القريب بين المستثمرين.
قال ديفيد كوتوك ، كبير مسؤولي الاستثمار في كمبر لاند أدفاي رز، عن زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ: “ميتش ماك ونيل محارب صبور”. “سينظر في إعلانه لعرقلة أوباما ويحاول على الأرجح تكراره مع بايدن”.
قد يكون تصحيح السوق حادًا في هذا السيناريو نظرًا لأن المستثمرين أصيبوا بالفزع لأشهر عندما تعثرت المحادثات حول حزمة تحفيز أخرى عن المسار الصحيح في واشنطن. ساعد التحفيز الهائل الذي قدمته سياسات المال السهل للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في أعقاب كوفيد -19 في الحفاظ على أرضية تحت الأسواق. لكن المحللين والمتداولين في وول ستريت ما زالوا يريدون حزمة تحفيز مالي كبيرة أخرى لدفع الاقتصاد خلال الشتاء والربيع حتى يظهر لقاح.
قال بيرن شتاين: “أود أن أقول إن هذا هو أسوأ سيناريو لأن واشنطن ستصبح مثل أوروبا المتصلبة ولن تنجز شيئًا”. سيبقى عدم اليقين موضوعًا استثماريًا. ومن المحتمل أن ينعكس إلغاء القيود “.
ترامب يفوز، والكونغرس لا يزال منقسما
قد يؤدي فوز ترامب الواضح والمشروع إلى إحباط الديمقراطيين في جميع أنحاء البلاد، لكن من غير المحتمل أن يتسبب في انهيار هائل في وول ستريت. في حين أن المستثمرين يسعون بوضوح لفوز بايدن ، فإن تمسك ترامب بالمنصب سينهي تهديد معدلات ضرائب أعلى بكثير على الشركات والأفراد ذوي الدخل المرتفع.
قد يكون من المرجح أيضًا أن يتبنى ماك ونيل رقم تحفيز أكبر إذا ظل ترامب في البيت الأبيض. وسيواجه الديمقراطيون في مجلس النواب صعوبة في إيقافه، بالنظر إلى التهديدات الحقيقية للاقتصاد ورغبتهم في إرسال أكبر قدر ممكن من المساعدات من واشنطن.
قد يكون رد الفعل الأولي في الواقع ارتفاعًا حادًا في وول ستريت. لكنها قد لا تدوم إلى الأبد، بالنظر إلى حالة عدم اليقين بشأن ما إذا كان ترامب الشجاع سيضغط أكثر على أجندته الخاصة بالتعريفات والمعارك المستمرة مع أكبر شركاء أمريكا التجاريين مثل الصين.
في هذا السيناريو، قال ما سوكا عن فوز ترامب واستمرار تقسيم السيطرة في الكونجرس “صرخات مرتفعة في البداية لأن هذه ستكون مفاجأة”. “ترامب مؤيد للغاية للأعمال والأسواق من هذا القبيل. ومع ذلك، فإن السياسات التجارية التقييدية غير مرغوب فيها وأرقام السوق تختفي تحت حكم بايدن “.
يتبنى البعض في وول ستريت فكرة المزيد من الجمود في واشنطن، في حال فوز بايدن أو ترامب ومواجهة غرفة واحدة على الأقل في الكونغرس يسيطر عليها حزب المعارضة. قد يُنظر إلى ذلك على أنه فحص للحركات المتطرفة في أي من الاتجاهين.
قال الرئيس التنفيذي لوول ستريت: “الشيء الذي يثير قلقي بشأن الموجة الزرقاء هو أننا نذهب بعيدًا في الدعم المالي ولا نتصرف بمسؤولية”. “فوز بايدن وعقد الحزب الجمهوري لمجلس الشيوخ سيخفف الكثير من ذلك. ويتفق الجميع في الواقع على أننا بحاجة إلى مزيد من التحفيز “.
المصدر: politico
شاهد المزيد:
قرض شخصي بضمان شيكات في الإمارات
شركات التوصيل السريع في اسبانيا
