Wall St Week Ahead قد تقدم أرباح أسهم المستهلكين أدلة على مرونة الاقتصاد الأمريكي
نيويورك، 14 أبريل (نيسان) (رويترز) – (تم تصحيح هذه القصة في 14 أبريل لإزالة كلمة “نمو” في الفقرة 7)
ينتظر المستثمرون تقارير الأرباح من الشركات التقديرية للمستهلكين في الأسابيع المقبلة للحصول على قراءة حول أداء الاقتصاد الأمريكي وسط ارتفاع مستمر في التضخم ودورة رفع أسعار الفائدة الأكثر عدوانية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ الثمانينيات.
حافظ المستهلكون على قوتهم إلى حد كبير خلال العام الماضي حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة في تكاليف قروض الرهن العقاري لتمويل بطاقات الائتمان. ومع ذلك، فقد أثرت عمليات تسريح العمال على نطاق واسع في الربع الأول على العاملين في مجال التكنولوجيا الأثرياء، بينما أدت الأزمة المصرفية الإقليمية الأخيرة إلى تراجع الائتمان المتاح للأسر، مما قد يضغط على توقعات الإنفاق على الترفيه والمطاعم والسيارات والفنادق.
“نحن في لعبة شد الحبل السردي هذه بين الهبوط الحاد والهبوط الناعم للاقتصاد، ولكن إذا رأينا بعض القوة في المستهلك، فقد يعزز ذلك قصة أن بعض هذه السيناريوهات الأسوأ لن تنتهي، قال جاريت ميلسون ، استراتيجي المحفظة في Natixis Investment Managers Solutions. إنه متفائل بشأن شركات بناء المنازل وصانعي الأجهزة تحسبا لحدوث انتعاش في سوق الإسكان.
تكتسب نتائج وتوقعات الشركات أهمية إضافية في موسم الأرباح هذا، حيث يقيس المستثمرون ما إذا كان تشديد السياسة النقدية وفوضى القطاع المصرفي في الشهر الماضي تؤثر على النمو الإجمالي.
بدأت البنوك الكبرى موسم الأرباح يوم الجمعة، حيث تجاوزت جيه بي مورجان تشيس وشركاه (JPM.N) وسيتي جروب إنك (CN) وويلز فارجو وشركاه (WFC.N) توقعات وول ستريت. من بين الشركات في قطاع الإنفاق التقديري للمستهلكين التي قدمت تقارير الأسبوع المقبل Tesla Inc (TSLA.O) و Netflix Inc (NFLX.O) و AutoNation Inc (AN. N) . من المتوقع أن تصدر Amazon.com Inc (AMZN.O)، وهي مكون رئيسي، أرباحها في 27 أبريل.
قال ميلسون إن المخاوف المتزايدة من الركود خلال العام الماضي دفعت بالفعل العديد من الشركات الاستهلاكية إلى خفض التكاليف لتعزيز الهوامش، مما قد يؤدي إلى مفاجآت أرباح إيجابية هذا الربع.
بشكل عام، يتوقع المحللون أن تحقق الشركات في القطاع التقديري للمستهلك S&P 500 (. SPLRCD) نمو أرباحها بنسبة 36.5٪ في الربع الأول من عام 2023 مقارنة بالعام االسابق،وهي أكبر زيادة في أي قطاع، وفقًا لبيانات رفينيتيف. ويقارن ذلك مع انخفاض متوقع بنسبة 5.2٪ في أرباح S&P 500 بشكل عام.
قال جيمي كوكس، الشريك الإداري لمجموعة هاريس المالية، إن جزءًا من هذا النمو المتوقع يأتي من سوق العمل الذي ظل قوياً، مما يساعد على زيادة الإنفاق الاستهلاكي.
وقال “لا يزال المستهلكون يسافرون وينفقون الأموال على البضائع الفاخرة ولا يزال الناس يعيشونها”.
هذا القطاع، مع ما يقرب من 40٪ من وزنه في تسلا وأمازون، ارتفع بحوالي 14٪ للعام حتى الآن، ما يقرب من ضعف المكاسب البالغة 8٪ تقريبًا في مؤشر S&P 500 الواسع. ارتفعت أسهم Tesla بما يقرب من 50٪ لهذا العام حتى الآن، بينما ارتفعت أمازون بنسبة 22٪ تقريبًا.
في الوقت نفسه، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة SPDR ETF (XLY.P) التقديرية للمستهلكين تدفقات داخلية إيجابية في خمسة من الأسابيع الستة الماضية حيث أرسل المستثمرون صافي 229.1 مليون دولار إلى الصندوق، وهو أكبر صافي تدفق داخلي لمدة ستة أسابيع منذ أغسطس، وفقًا لـ بيانات ليبر.
ومع ذلك، يعتقد بعض المستثمرين أن التقديرات قد تكون وردية للغاية، خاصة بعد أزمة الشهر الماضي في البنوك الإقليمية التي غذت المخاوف بشأن التراجع الحاد في الإقراض.
قال كيفن جوردون ، كبير محللي الاستثمار في تشارلز شواب: “أعتقد أن هناك الكثير من التفاؤل في هذا القطاع بسبب هذه الفكرة القائلة بأن المستهلكين سيظلون أقوياء إلى الأبد، لكن هذا يتجاهل ما حدث في الشهر ونصف الشهر الماضي”.
أظهرت بيانات يوم الجمعة أن مبيعات التجزئة الأمريكية تراجعت أكثر من المتوقع في مارس حيث قلص المستهلكون مشترياتهم من السيارات وغيرها من السلع ذات التذاكر الكبيرة، مما يشير إلى أن الاقتصاد بدأ يفقد قوته في نهاية الربع الأول. في غضون ذلك، ارتفعت معنويات المستهلكين في الولايات المتحدة في أبريل، لكن الأسر توقعت ارتفاع التضخم خلال الاثني عشر شهرًا القادمة.
قام ساندي فيلير ، مدير محفظة في شركة Villere & Co ، بتصفية ممتلكاته من الأسهم الاختيارية للمستهلكين تحسباً لحدوث ركود في وقت لاحق من هذا العام.
في حين لا يزال ارتفاع أسهم شركات مثل Caesars Entertainment Inc (CZR.O) وشركة الأحذية السويسرية On Holding AG، قام Villere بتخفيض المخصصات للقطاع بشكل عام. بمجرد أن يتضح أن الركود قد ترسخ، فإنه يأمل في شراء أسهم تجار التجزئة الذين تضرروا من التباطؤ.
وقال: “نتوقع أن تبدو السوق أكثر قسوة في شهري يوليو وأغسطس، وإذا رأيت تجار التجزئة التقديرين يتعرضون للضرب والإفراط في البيع، فهذه عادة فرصة حيث سنقوم بالتبديل واللعب”.
المصدر: reuters
إقرأ ايضا:
أفضل شركات تمويل شخصي بدون كفيل في السعودية
