يتجه الدولار الأمريكي إلى الضعف بسبب الرياح المعاكسة للاقتصاد العالمي
لا يزال الدولار الأمريكي تحت الضغط ومن المتوقع أن ينخفض أكثر مقابل العملات الرئيسية خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر القادمة، وفقًا لمصرف UBS السويسري.
ذكر تقرير صادر عن UBS Wealth Management أن هذا يرجع إلى العديد من الأسباب مثل التقلص المحتمل لعلاوة النمو في الولايات المتحدة، وسوق العمل المتدنية، وتباطؤ التضخم، واحتمال قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة قبل البنوك المركزية الرئيسية الأخرى.
قال مارك هيفيل، كبير مسؤولي الاستثمار في UBS Global Wealth Management: “نحافظ على تصنيفنا الأقل تفضيلًا على الدولار، وبدلاً من ذلك نفضل الدولار الأسترالي والين الياباني “.
“نواصل أيضًا تفضيل الذهب باعتباره أداة تنويع جذابة للمحفظة، حيث نتوقع أن يصل سعر المعدن الثمين إلى 2200 دولار للأونصة بحلول مارس 2024.”
كان الدولار الأمريكي ينخفض حيث قام المستثمرون بتقييم البيانات الاقتصادية الضعيفة مع احتمال أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بإيقاف زيادات أسعار الفائدة مؤقتًا بعد الزيادة المتوقعة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل.
مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم العام الماضي، سعى المستثمرون الأجانب إلى الحصول على معدل عائد أعلى، مما دفع الدولار إلى أعلى مستوى في 20 عامًا في سبتمبر.
ومع ذلك، فإن تباطؤ التضخم سيسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بالشروع الآن في خفض أسعار الفائدة، وبالتالي إضعاف الطلب.
مؤشر الدولار الأمريكي – وهو مقياس لقيمة الدولار مقابل سلة مرجحة من العملات الرئيسية – أصبح الآن أعلى قليلاً من أدنى مستوى له في عام واحد، وفقًا لبنك UBS.
وقال البنك إنه منذ سبتمبر (أيلول) انخفض بما يقرب من 11 في المائة.
وقال التقرير: “تمتعت الولايات المتحدة بعلاوة نمو مقارنة ببقية العالم المتقدم في السنوات الأخيرة، لكننا نعتقد أن هذا سوف يتآكل في الأشهر المقبلة”.
“في حين أن البيانات لا تزال صاخبة، فإن الاتجاه هو ضعف الاقتصاد الأمريكي.”
يوم الجمعة، جاء مؤشر مديري المشتريات المركب في الولايات المتحدة على مؤشر ستاندرد آند بورز جلوبال أعلى من التوقعات عند 53.5 (مقابل توقع 51.2)، مدفوعًا بقطاع الخدمات.
ومع ذلك، كان مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لمعهد إدارة التوريد لشهر مارس عند أدنى مستوى له منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، في حين انخفض مؤشر مديري المشتريات الخدمي إلى أدنى مستوى في ثلاثة أشهر، وتشير البيانات الأخرى الصادرة الأسبوع الماضي أيضًا إلى الضعف، حسبما أوضح بنك يو بي إس.
وقال التقرير: “بشكل عام، نتوقع تباينًا هابطًا في النمو بين الولايات المتحدة وأوروبا – بالنظر إلى أن الاقتصادات الأوروبية المختلفة عانت بالفعل من الانكماش، في حين أن الولايات المتحدة على وشك الدخول في هذه المرحلة فقط”.
ويقدر بنك UBS أن تباطؤ سوق العمل في الولايات المتحدة والتضخم سيؤثران على الدولار على الأرجح.
أظهر تقرير العمل الأمريكي لشهر مارس زيادة قدرها 236000 في الوظائف غير الزراعية، وهي الأصغر منذ ديسمبر 2020.
أظهرت أحدث بيانات استقصائية عن فرص العمل ودوران العمالة فرص عمل أقل من المتوقع وأظهرت مطالبات البطالة الأسبوعية الأسبوع الماضي زيادة قدرها 5000 إلى 245000 مطالبة، مما يشير إلى سوق عمل أمريكي أكثر ليونة، حسبما قال المقرض السويسري.
أيضًا، انخفض التضخم العام في الولايات المتحدة إلى 5 في المائة سنويًا، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2021.
وقال التقرير إن إمكانية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة قبل البنوك المركزية الرئيسية الأخرى تشكل أيضًا رياحًا معاكسة للدولار.
وبينما يبدو أن البنك المركزي الأمريكي مستعد لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في مايو، فإنه يقترب من نهاية دورة التضييق على خلفية تباطؤ النمو.
وعلى العكس من ذلك، كانت التعليقات الأخيرة من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي “أكثر تشددًا”، مما يشير إلى أن مهمة تشديد السياسة النقدية في منطقة اليورو لم تنته بعد، على حد قول UBS.
وقال البنك: “لا يزال الدولار الأمريكي هو الأقل تفضيلاً في استراتيجيتنا العالمية، ونتوقع الآن أن يصل زوج اليورو / الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي والدولار الأمريكي / الفرنك السويسري إلى 1.16 و1.33 و0.84 على التوالي بحلول نهاية العام”..
“لقد قمنا بترقية الين الياباني إلى الأكثر تفضيلاً، حيث نتوقع أن يتبع بنك اليابان في النهاية جميع البنوك المركزية الأخرى لمجموعة العشرة ويشدد سياسته شديدة التساهل.
“نحتفظ بالدولار الأسترالي باعتباره الأكثر تفضيلاً. نعتقد أن العملة هي الأفضل للاستفادة من الانتعاش الاقتصادي الصيني بين عملات مجموعة العشر، بينما من المتوقع أن يشهد الاقتصاد المحلي هبوطًا ناعمًا “.
يستمر الذهب في التألق
في غضون ذلك، قال المقرض السويسري الخاص لومبارد أودييه في مذكرة يوم الثلاثاء إن العوامل الاقتصادية تستحوذ على المضاربة المالية باعتبارها المحرك الرئيسي للطلب على الذهب.
وقالت المذكرة “على مدى 14 عاما تقريبا، سيطرت السياسة النقدية التيسيرية بشكل استثنائي والإنفاق الاستهلاكي القوي والطلب المالي على هذا الأساس المنطقي لشراء الذهب”.
“مع عكس البنوك المركزية مسارها مع ارتفاع معدلات الفائدة وتشديد شروط الإقراض منذ أوائل عام 2022، فإن احتمالية بلوغ المعدلات الحقيقية ذروتها وضعف الدولار الأمريكي يقودان الأسعار الآن.”
على الرغم من أن ما يقرب من ثلاثة أرباع الطلب المادي على الذهب على مستوى العالم لا يزال على المجوهرات أو العملات المعدنية أو السبائك، إلا أن الزيادات الأخيرة في الأسعار تعكس أيضًا مشتريات البنك المركزي، والتي بلغت أعلى مستوياتها منذ عام 2010، حسبما قال لومبارد أودييه، نقلاً عن مجلس الذهب العالمي.
“إن مخاطر الركود، إلى جانب ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية في نهاية المطاف، بالإضافة إلى ضعف الدولار الأمريكي، يجب أن تستمر جميعها في دعم الطلب على الذهب، وإمكانية تداول المعدن أعلى خلال بقية العام،” المذكرة قال.
“نتيجة لذلك، قمنا برفع هدفنا، ونرى الذهب يصل إلى 2100 دولار / أوقية بحلول نهاية عام 2023، من هدف سابق قدره 1940 دولارًا للأونصة.”
المصدر: thenationalnews
قد يهمك:
