كيف أنقذ بايدن الشركات الناشئة في وادي السيليكون خلال 72 ساعة التي غيرت الخدمات المصرفية في الولايات المتحدة
بعد ظهر يوم الأحد، اجتمعت مجموعة منهكة من مسؤولي إدارة بايدن لوضع اللمسات الأخيرة على خطة معدة على عجل لدرء أزمة مصرفية على مستوى البلاد.
لقد مرت أكثر من 72 ساعة بقليل منذ الانهيار المفاجئ لبنك وادي السيليكون، مما هز صناعة التكنولوجيا وأثار مخاوف من أن الولايات المتحدة كانت على وشك الانهيار المالي.
كان زوال البنك بمثابة مفاجأة للبيت الأبيض بقدر ما كان مفاجأة للجمهور، مما أدى إلى سباق سريع في عطلة نهاية الأسبوع لاحتواء التداعيات التي امتدت إلى العديد من الوكالات وطوال ساعات النهار والليل.
كانت النتيجة، التي تم الإعلان عنها قبل دقائق فقط من إعادة فتح الأسواق المالية في آسيا، كاسحة: ستوفر الحكومة الفيدرالية لمودعي SVB إمكانية الوصول إلى جميع أموالهم، وتجنب بشكل فعال حالة عدم اليقين المالي المؤلمة – والتهديد بخسائر فادحة – لآلاف الشركات الناشئة المدعومة من المشاريع.. سيحصل بنك التوقيع، الذي اتبع SVB في الإفلاس، على نفس الضمان.
والأهم من ذلك، أن الاحتياطي الفيدرالي سيوفر شريان حياة هائلاً للبنوك في البلاد: وسيمنح بمفرده جميع المقرضين الآخرين المماثلين الوصول إلى الأموال المصممة لإبقائهم واقفة على قدميهم وتهدئة الذعر الذي يختمر في جميع أنحاء البلاد.
الإجراء السريع والقوي لإنقاذ المودعين في المقرضين متوسطي الحجم الفاشلين أعاد كتابة الحواجز المصرفية الحاسمة بطرق قد يتردد صداها لسنوات. لقد وضعت ختم إدارة بايدن – للخير أو السيئ – على الاستقرار المالي للقطاع في المستقبل، مع إرسال رسالة حول استعداد الحكومة لإنقاذ الشركات الخاصة بطرق جديدة. كما تم ذلك دون تمرير قانون واحد جديد للكونغرس أو عقد جلسات استماع بين المسؤولين المنتخبين في الأيام الأخيرة.
وكاد أن يحدث.
بدأ الرئيس جو بايدن عطلة نهاية الأسبوع متشككًا للغاية بشأن أي شيء يمكن وصفه بإنقاذ ممول من دافعي الضرائب، وفقًا لأربعة أشخاص مقربين من الوضع، لم يُسمح لهم بالتحدث عن الإسناد.
سيكون ذلك خطرًا سياسيًا خطيرًا على الرئيس نظرًا لأن العديد من عملاء SVB كانوا رواد أعمال مبتدئين ومستثمرين لديهم الكثير من الأموال المودعة في البنك لدرجة أنهم تجاوزوا حد التأمين الذي حددته الحكومة الفيدرالية البالغ 250 ألف دولار. كان التوقيع يخدم جزئيًا مستثمري العملات المشفرة الذين تحلقوا في السابق.
بايدن ، الذي كان نائب الرئيس يراقب الرئيس آنذاك باراك أوباما وهو يتعرض للضرب بسبب دوره في إنقاذ البنوك العملاقة خلال الأزمة المالية، لم تكن لديه رغبة كبيرة في تكرار ذلك – خاصةً أنه كان يتبنى منذ فترة طويلة “من أسفل إلى أعلى، وسطاء” قال الأشخاص القريبون من الوضع إن الفلسفة الاقتصادية ركزت على متوسط الأسر العاملة.
ومع ذلك، بينما عمل المسؤولون خلال عطلة نهاية الأسبوع – معظمها في اجتماعات افتراضية مفتوحة تربط العديد من الوكالات معًا – لتحديد نطاق الانفجار لفشل SVB، خلصوا إلى أن الفشل في حماية مودعي البنك يمكن أن يترك الشركات الصغيرة في جميع أنحاء البلاد غير قادرة على الوصول إلى الأموال اللازمة لدفع رواتب العمال والحفاظ على استمرار عملياتهم.
قال أحد مستشاري البيت الأبيض: “لا توجد طريقة لمساعدة الأشخاص الذين يريدهم دون مساعدة المودعين غير المؤمن عليهم الذين اتخذوا خيارًا سيئًا بوضع الكثير من المال في بنك واحد”. “ليس لدي أدنى شك في أنه يشعر بالتردد حيال ذلك. لكنه ليس على استعداد للمخاطرة بهذا الاقتصاد “.
على الرغم من أنه كان هناك القليل من القلق من أن فشل SVB و Signature يهدد بزعزعة استقرار القطاع المصرفي بأكمله، إلا أن المسؤولين يرسمون خرائط لشبكة الشركات المرتبطة بتلك المؤسسات قلقون من أن رفض التدخل يمكن أن يعطل قطاعات كبيرة من الاقتصاد.
من المرجح أن يسحب المودعون المذعورون أموالهم بشكل جماعي من البنوك الإقليمية الأخرى، مما يخلق أزمة متتالية على رأس الإنذار المنتشر بالفعل في جميع أنحاء وادي السيليكون.
قال شخصان مطلعان على المناقشات إن مساعدي بايدن والمشرعين الديمقراطيين زادوا قلقهم بشأن جدوى بعض شركات معالجة كشوف المرتبات المرتبطة بـ SVB. إذا كانوا غير قادرين على العمل، فإن عدد العمال المعرضين لخطر عدم تلقي رواتبهم سيزداد أضعافا مضاعفة. كان من المحتمل أن يتصاعد الموقف بسرعة من هناك، مما يضعف ثقة المستهلك في استقرار الاقتصاد.
قال المستشار: “هناك قدر كبير من الحساسية، وهو لا يريد تعطيل الاقتصاد الذي يعتقد أنه يعمل بشكل جيد حقًا للعمال”. “الاتجاه كان: استقرار كل شيء.”
توصل بايدن في النهاية إلى الرأي القائل بأن الإنقاذ في حالات الطوارئ هو الخيار الوحيد القابل للتطبيق بعد إحاطات متعددة من الجمعة إلى الأحد من رئيس الأركان جيف زينتس ومدير المجلس الاقتصادي الوطني الجديد لايل برينارد ، الذي انضم للتو إلى البيت الأبيض بعد أن شغل منصب نائب رئيس مجلس الإدارة. بنك الاحتياطي الفيدرالي ورئيس لجنة الاستقرار المالي بالبنك المركزي. كما تحدث مع حاكم ولاية كاليفورنيا جافين نيوسوم يوم السبت حول فشل SVB وتأثيره على الولاية.
تلقى بايدن إحاطة أخيرة من وزيرة الخزانة جانيت يلين مع زينتس وبرينارد بعد ظهر يوم الأحد قبل وقت قصير من الإعلان.
خلال عطلة نهاية الأسبوع، شددت الدائرة المقربة من بايدن على التأثير المحتمل على رواتب العمال، والتي اعتقدوا أنها ستنعكس على كل من الرئيس والجمهور، كما قال أحد الأشخاص المطلعين على المداولات. وحثوا بايدن على التحدث للجمهور قبل فتح الأسواق الأمريكية لدرء عمليات التهافت على البنوك الإقليمية الأخرى.
وافق بايدن ، ولكن ليس قبل ذلك، أكد أن خطابه يحتاج إلى زيادة اهتمامه بالشركات الصغيرة وتوضيح أن الأمريكيين يجب أن يحافظوا على الثقة في النظام المصرفي.
في الساعة 1 بعد ظهر يوم الجمعة، دعت يلين فريقًا للتوصل إلى خطة معركة: رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، ورئيس مؤسسة التأمين الفيدرالي مارتن جروينبيرج ، القائم بأعمال المراقب المالي للعملة مايكل هسو ، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي، الذي أشرف فرعه الإقليمي على البنك.
استقرت فرقهم في النهاية على ثلاث خيارات محتملة، وفقًا لشخص مطلع على المحادثات: البحث عن مشتر، ودعم المودعين غير المؤمن عليهم، وإطلاق برنامج إقراض طارئ جديد في الاحتياطي الفيدرالي. بحلول يوم السبت، وافقوا على الضغط على الزناد والعمل على الثلاثة.
لكن لم يكن من السهل الوصول إلى خط النهاية، خاصة عندما يتعلق الأمر بمؤسسة التأمين الفيدرالية وحماية جميع المودعين في البنكين الفاشلين.
قال شخصان إن قرار FDIC كان مشحونًا بشكل خاص وحتى الساعات الأخيرة. شعر مسؤولو الوكالة بالقلق من أن الاقتراح يمكن أن يخلق قضايا شائكة للوكالة، والتي تلتزم قانونًا بحماية صندوق تأمين الودائع – وهو مبلغ طويل الأمد من المال يتم تمويله من خلال الرسوم المصرفية.
كما أثار تساؤلات حول ما إذا كان من المتوقع أن تجعل FDIC جميع المودعين كاملين في أي وقت يفشل فيه البنك، وهو أمر لم يتم تصميمه للقيام به، مما يجعل القرار مؤلمًا بشكل خاص لـ Gruenberg وزملائه أعضاء مجلس الإدارة.
على الرغم من أن كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي ومؤسسة التأمين الفيدرالي (FDIC) قد تم تصميمهما لوقف الذعر المالي، إلا أن التحركات التي اتخذتها كلتا الوكالتين كانت تخاطر أيضًا بالتصديق على فكرة أن الحكومة ستكون موجودة دائمًا لتخفيف عواقب انهيار بنك أكبر. كان سؤال “الخطر الأخلاقي” هو الذي أعاق جهود الإنقاذ في عامي 2008 و2009.
لكن الإدارة احتاجت إلى حل مباشر، وواجهت أيضًا ضغوطًا متزايدة من الكابيتول هيل، حيث غمر المشرعون في كاليفورنيا بالناخبين القلقين المسؤولين عن اتخاذ أي خطوات ضرورية لتعظيم فرص SVB للشراء من قبل بنك آخر.
قضى أعضاء وفد كاليفورنيا عطلة نهاية الأسبوع وهم يتدافعون للحصول على أي معلومات قد تسلط الضوء على ما إذا كانت شبكة عملاء SVB الواسعة من الشركات الناشئة عالية التقنية وأصحاب رؤوس الأموال المغامرين الأقوياء سيكونون قادرين على الوصول إلى أموالهم يوم الإثنين. عرض إيجاز مع مسؤولي FDIC يوم الجمعة القليل من المضمون – وفقًا لأحد المشرعين الذين حضروا – حيث كانت الوكالة لا تزال تجمع معلومات حول ودائع البنك غير المؤمنة.
مع تدفق المعلومات يوم الأحد حول خطة محتملة لدعم المودعين، لم يؤكد FDIC ومسؤولو الخزانة حتى أو ينفوا عملية المزاد التي تم الإبلاغ عنها على نطاق واسع لأصول SVB، النائب آنا إيشو ، وهي ديمقراطية من كاليفورنيا تضم منطقتها قسمًا كبيرًا من السيليكون. فالي، قال في مقابلة.
بينما ظل المشرعون في الظلام إلى حد كبير حتى قبل الإعلان بفترة وجيزة، أمضى المسؤولون من بنك الاحتياطي الفيدرالي وFDIC والبيت الأبيض ووزارة الخزانة عطلة نهاية الأسبوع في اجتماعات افتراضية متجددة استمرت حتى ليالي الجمعة والسبت حتى يوم الأحد.
لم تكن الإدارة قد انتهت بعد من خطتها بحلول الوقت الذي ذهبت فيه يلين إلى برنامج “مواجهة الأمة” صباح الأحد، مما أجبرها على أن تظل غير ملتزمة بالمضي قدمًا. اكتفى يلين بالقول إن الحكومة لن تنقذ مستثمري البنوك.
ومع ذلك، خلال الساعات القليلة التالية، تسابق المسؤولون لتحديد التفاصيل النهائية لنهجهم. تم تبادل رسائل البريد الإلكتروني والمسودات بين كبار اللاعبين حتى ضغطوا على الزر في الإعلان وعقدوا إحاطات صحفية. وصف أحد الأشخاص المطلعين على الاجتماعات أنها ليست محمومة ولكنها “دافعة وحازمة للغاية”.
في الساعة 6:15 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم الأحد، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة ومؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) بشكل مشترك أن الحكومة ستوفر على الفور إمكانية الوصول إلى جميع أموال المودعين المحتفظ بها في البنكين الفاشلين، باستخدام سلطة الحكومة لتحديد المؤسسات على الفور باعتبارها ذات أهمية نظامية.
لقد أدى هذا الإجراء إلى منع انهيار السوق. أغلقت الأسهم يوم الاثنين على انخفاض طفيف فقط. لكنها لم تمنع المستثمرين من ضرب البنوك الإقليمية الأخرى. تراجعت الأسهم في First Republic ، التي شهدت خطوطًا من المودعين المذعورين خلال عطلة نهاية الأسبوع، بنسبة 62 في المائة على الرغم من الإجراءات الحكومية، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون لديهم شكوك بشأن النظام المصرفي، لا سيما المستويات التي تقع أسفل البنوك العملاقة الأكثر تنظيمًا.
قال بوب كوشر، الشريك في شركة فينروك لرأس المال الاستثماري والمسؤول السابق في البيت الأبيض في عهد أوباما، إن بعض الشركات المذعورة تذهب إلى حد تحويل جميع أموالها إلى الحسابات المصرفية الفردية لأعضاء مجلس الإدارة أثناء قيامهم بإنشاء حسابات جديدة خاصة بهم مع الشركات المالية الكبرى. المؤسسات.
قال: “لا توجد طريقة الآن بصفتك عضوًا في مجلس الإدارة يمكنك التوقيع على وضع كل أموالك في بنك إقليمي”، مضيفًا أنه يتوقع أن يرى تدفقات كبيرة للخارج في مؤسسات ذات حجم مماثل مثل First Republic Bank و PacWest Bancorp. لوضع أموالهم في جي بي مورجان وجولدمان ساكس “.
إلى جانب إعداد كشوف المرتبات، قال Kocher ، أثار فشل SVB تساؤلات حول كيفية قيام الشركات بالدفع مقابل الخدمات الأساسية مثل التخزين السحابي وصيانة مواقع الويب، بالإضافة إلى مجموعة من الموردين الأصغر، إذا تم تقييد ودائعهم في بنك متعثر.
قال: “أعتقد أن الأمر سيستغرق شهرًا أو شهرين على الأقل حتى تهدأ الأمور وتستقر”.
هناك خوف مماثل بين مسؤولي بايدن ، الذين أمضوا يوم الاثنين في حبس أنفاسهم، وهم يراقبون عن كثب هبوط أسعار أسهم البنوك بحثًا عن علامات على انتشار العدوى.
في غضون ذلك، حاول المساعدون تفادي ردود الفعل السلبية من الجناح التقدمي للحزب، مؤكدين أن أموال دافعي الضرائب لن تذهب مباشرة لدعم المودعين في SVB – وأن العبء على العمال كان يمكن أن يكون أسوأ بكثير لو أنهم ببساطة تركوا البنك يفشل.
وشدد بايدن على هذه النقطة يوم الاثنين في تصريحات تهدف إلى تهدئة الأسواق، معربًا عن ثقته في أن “النظام المصرفي آمن” بينما أكد مرارًا وتكرارًا أن دافعي الضرائب لن يكونوا في مأزق أي خسائر.
كان النائب ماكسين ووترز (ديمقراطي من كاليفورنيا)، وهو أعلى ديمقراطي في لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، حازمًا بالمثل. وقالت في مقابلة: “الحكومة لا تنقذ أي شيء”. “إذا ارتكبت البنوك أخطاء، إذا كانت الاستثمارات سيئة، إذا لم تكن تراقب الميزانية العمومية، فستتم محاسبتها.”
المصدر: politico
شاهد المزيد:
