نرحب برغبة البنك الجديدة في معالجة المخاطر إذا تأخرت قليلاً
اكتشف الرؤساء الحكيمون في لجنة السياسة المالية لبنك إنجلترا (FPC) هذا العام أنهم لا يرون كل شيء كما كانوا يعتقدون. مهمتهم هي اكتشاف المخاطر المالية قبل أن تصبح خطرة، لكن اتضح في أواخر سبتمبر أن هناك شيئًا كبيرًا قد فاتهم – أو على الأقل قللوا من أهميته بشكل خطير.
هددت كارثة LDI، أو الاستثمار المدفوع بالمسؤولية، لفترة وجيزة بتفجير فجوة خطيرة في الموارد المالية للبلاد. باختصار، كان عدد كبير جدًا من أنظمة المعاشات التقاعدية المحددة تلعب ألعابًا ذات نفوذ لتحميل مساعدات إضافية من السندات الحكومية، أو سندات دين حكومية. عندما أدت ميزانية كواسي كوارتنج “المصغرة” إلى ارتفاع أسعار الذهب بالارتفاع، كان التدافع بين صناديق التقاعد لدعم مراكزها المشتقة فوضويًا.
كما علمنا بالفعل، وكما كرر تقرير الاستقرار المالي الصادر عن FPC يوم الثلاثاء، خلقت “الدوامة الشرسة من طلبات الضمان والمبيعات القسرية” خطرًا ماديًا على الاستقرار المالي في المملكة المتحدة “. مر الخطر فقط عندما بدأ البنك في شراء سندات الذهب طويلة الأجل لمنح السوق نقطة ارتكاز.
إنها لحظة ضرورية، إذن، لكي يسأل الشخص المتواضع FPC عما يمكن أن يكون كامنًا في الغابة المالية. وإليك اختصار آخر مع إمكانية الانتقال إلى الاتجاه السائد: NBFI.
يمكن أن تكون المؤسسة المالية غير المصرفية صندوق تحوط، أو صندوق أسهم خاص، أو صندوق سوق نقدي – أي نوع من الصناديق تقريبًا – عندما تؤدي دور الإقراض الذي يؤديه البنك تقليديًا.
بما أن حجم قطاع “الظل المصرفي” هذا قد تضاعف منذ الانهيار المصرفي في عام 2008، فمن المؤكد أنه مهم للمخطط الكبير للمخاطر. اسأل رئيسًا تنفيذيًا لبنك رئيسي ما الذي يبقيهم مستيقظين في الليل وسيشيرون دائمًا إلى اللاعبين في الظل.
وبالتالي يمكن للمرء أن يرحب بالشهية المفاجئة لـ FPC لإجراء اختبارات الضغط على مخاطر NBFI والرافعة المالية.
لكن هناك ثلاث نقاط يجب توضيحها هنا. أولاً، إن نطاق “تمرين السيناريو الاستكشافي” في FPC غير واضح؛ لم يتضح بعد من الذي سيتم فحصه، على سبيل المثال. ثانيًا، نظرًا لأن المؤسسات المالية غير المصرفية تميل إلى توسيع نطاق السلطات التنظيمية، فليس من الواضح كيف يمكن للبنك أن يأمر بمعالجة الإفراط في المخاطرة. ثالثًا، نظرًا لأن الهيئات الدولية كانت تحذر من الطفرة في نظام الظل المصرفي لعقد من الزمان، فإن هذه المحاولة “لإثراء الفهم” للمخاطر تأتي في وقت متأخر من اليوم.
بالنظر إلى ما حدث مع LDI، فإن النغمة تبدو مريحة للغاية. مطلوب المزيد من الاستعجال.
كثير جدًا، مبكرًا جدًا على مكافأة إيزي جيت
كتب ستيفن هيستر، رئيس شركة easyJet ، في التقرير السنوي: “كان العام حقًا واحدًا من نصفين”. إنه يشير إلى ستة أشهر من الكدح لشركة االطيران،عندما كانت تحرق النقود وتكافح قيود السفر Covid ، ثم عودة العملاء بأعداد كبيرة من حوالي عيد الفصح فصاعدًا.
إذا افترضت أن فترة التأرجح تنتج المكافئ المالي لسحب النقاط، أو حتى الفوز في الوقت الإضافي، فستكون مخطئًا. بلغت الخسارة في العنوان (أي تجاهل القليل لمرة واحدة) خلال الـ 12 شهرًا حتى سبتمبر 2022 178 مليون جنيه إسترليني. كان الرقم أفضل بنحو مليار جنيه إسترليني من الخسارة في العام السابق المصاب بفيروس كوفيد، لكن الخسارة لا تزال خسارة.
بطريقة ما، على الرغم من ذلك، رأت لجنة المكافآت في easyJet سببًا لمنح الرئيس التنفيذي يوهان لوندغرين مكافأة قدرها 1.2 مليون جنيه إسترليني. كان إجمالي راتبه أقل من 3 ملايين جنيه إسترليني – والعناصر الأخرى هي 833 ألف جنيه إسترليني من الراتب والمزايا وجائزة قدرها 925 ألف جنيه إسترليني.
تم وضع حساب المكافأة (حقق Lundgren معظم أهدافه) ولكن بالكاد أوضح عندما ترى أنه تم تطبيق أخف الزخارف فقط لما أطلق عليه كرسي الدفع Moni Mannings بخفة “التجربة الإجمالية لمساهمينا خلال العام”. تلك التجربة كاملة: لا توجد أرباح، وانخفض سعر السهم بأكثر من النصف.
Lundgren ، بلا شك، عمل بجد في ظروف صعبة؛ وينبغي أن يكون العام الحالي أفضل إذا تمكنت إيزي جيت من الحفاظ على زخمها الصيفي. ولكن، هيا، 1.2 مليون جنيه إسترليني أكثر من اللازم، وفي وقت مبكر جدًا: لم يحدث التعافي بعد.
الجنيه الاسترليني للدولار
مع تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة إلى أدنى معدل له منذ ديسمبر 2021، وقررت الأسواق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه أن يكون أكثر لطفًا مع ارتفاع أسعاره، تمتع الجنيه بيوم قوي آخر مقابل الدولار. كان هناك القليل في الآونة الأخيرة. عند 1.24 دولار تقريبًا، وصل الجنيه الإسترليني الآن إلى أعلى مستوى له في ستة أشهر مقابل العملة الأمريكية.
تذكر أن أدنى مستوى خلال الانعطاف الجنوني إلى Trussonomics، كان 1.04 دولار، والذي بدا فجأة منذ وقت طويل. اتضح أن المراهنة على إبعاد رئيس وزراء ضال من منصبه كانت فرصة العام الفادحة.
المصدر: theguardian
إقراء ايضا:
شروط الاقامة الدائمة في بولندا
أفضل شركات التوصيل السريع في بولندا
