تتصدر TA Associates الترتيب السنوي لأداء شركة PE الكبيرة
حققت شركة الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري التي تركز على التكنولوجيا TA Associates Management LP أفضل عوائد للمستثمرين من أكثر من 560 شركة كبيرة للأسهم الخاصة في عام 2022، وفقًا لتصنيفات أداء الأسهم الخاصة السنوية HEC-Dow Jones ، التي صدرت هذا الأسبوع.
يظل التعرض لقطاع التكنولوجيا محركًا رئيسيًا لأداء الأسهم الخاصة، على الأقل كما تم قياسه من خلال تصنيفات HEC-Dow Jones ، والتي فضلت في السنوات الأخيرة المستثمرين المهتمين بالتكنولوجيا. تمتلك أربع شركات من أكبر خمس شركات مدرجة في القائمة حاليًا العديد من الاستثمارات أو أكثر في قطاع التكنولوجيا والإعلام والاتصالات مقارنة بأي قطاع آخر، وفقًا لبيانات S&P Global Market Intelligence.
أشار أوليفر جوتشالغ ، الأستاذ في كلية HEC للإدارة في باريس، التي طورت نظام تصنيف أداء PE، إلى أن الأداء المتفوق للشركات ذات المحفظة التقنية الثقيلة استمر في عام 2022 على الرغم من تراجع التقييمات عبر القطاع. خسر مؤشر S&P 500 IT حوالي 30 ٪ من قيمته في عام 2022، مقارنة بانخفاض بنسبة 18 ٪ لمؤشر S&P 500.
قال جوتشالغ: “لديك بعض اللاعبين الذين لديهم تركيز تقني وانخفضوا في الترتيب أو حتى خرجوا من التصنيف. [لكن] الأمر ليس كارثيًا كما توقع بعض الناس”.
أحد التفسيرات المحتملة هو أن نموذج HEC-Dow Jones يعتبر جزءًا من أداء الصندوق نسبة التوزيع إلى رأس المال المدفوع، أو DPI، والمعروف أيضًا باسم عوائد النقد على النقد، كما قال جوتشالغ . بهذا المقياس، لا تزال الأموال التي تركز على التكنولوجيا بين سن الثالثة والرابعة عشر تبدو جيدة جدًا.
قال جوتشالغ: “بغض النظر عما يحدث للتقييمات، فإن هذه العائدات النقدية لا تذهب بعيدًا”.
وأشار البروفيسور إلى أن بعض الشركات ربما استفادت أيضًا من استهداف استثماراتها التكنولوجية في مكانة معينة كانت معزولة عن الانكماش الأخير. وقال جوتشالغ إن ذلك يمكن أن يشمل أجزاء من قطاع التكنولوجيا مع عملاء حكوميين كبار.
تعتمد التصنيفات على المعلومات المستمدة من مصدر بيانات الأسواق الخاصة Preqin وكذلك مباشرة من شركات الأسهم الخاصة نفسها. بدلاً من تقييم الأداء فقط على معدل العائد الداخلي، وهو مقياس تستخدمه تقليديًا شركات الأسهم الخاصة لقياس أداء الصندوق، تجمع المنهجية بين ستة مؤشرات تهدف إلى الحصول على الأداء الكلي لجميع الصناديق التي تديرها شركة الأسهم الخاصة.
للتأهل لترتيب بيوت الاستحواذ الكبيرة لهذا العام، كان على الشركات أن تفي بمعايير مختلفة، بما في ذلك جمع صندوقين على الأقل بين عامي 2009 و2018. سنوات من بيانات الأداء للتقييم.
الميزة الجغرافية
لأول مرة، حطمت تصنيفات أداء 2022 PE النتائج حسب الجغرافيا، حيث صنفت أفضل 10 فنانين في أمريكا الشمالية وأوروبا. تصدرت شركة TA Associates من بوسطن المراكز العشرة الأولى في أمريكا الشمالية في عام 2022، بينما احتلت شركة Waterland Private Equity Investments BV المرتبة الأولى في القائمة الأوروبية.
تشير النتائج إلى أن القرب من استثمارات المحفظة هو عامل مهم في أداء الأسهم الخاصة.
قال جوتشالغ: “هناك الكثير من المزايا لوجود قاعدة منزلك في منطقة جغرافية معينة”، مشيرًا إلى أنه لا توجد شركة أسهم خاصة مقرها أمريكا الشمالية تصدرت قائمة العشرة الأوائل في أوروبا. كان العكس صحيحًا أيضًا.
اقترح Gottschalg أن ذلك يعكس “ميزة محلية” قوية لاستراتيجيات الأسهم الخاصة. قد يكون أداء الشركات أفضل في مناطقهم الأصلية لأن هذا هو المكان الذي تكون فيه شبكاتهم المهنية أقوى وحيث يكون لديهم أفضل رؤية لفرص الاستثمار وطرق الخروج المحتملة، كما قال الأستاذ.
قال جوتشالغ : “لم تكن أي من استراتيجيات التمويل هذه ذات التركيز الجغرافي المحدد قادرة على التفوق ما لم يكن الطبيب العام قد ولد بالفعل في تلك المنطقة”.
المصدر: spglobal
شاهد أيضا:
