أخبار

تعثر S&P Global على القليل من الأدلة على الغسل الأخضر للاستثمارات المستدامة

نظرًا لأن رعاة خطة التقاعد والمستثمرين الآخرين يفكرون في الاستثمارات المستدامة، فمن المحتمل أنهم يتساءلون عن كيفية تأكيد استثمار محتمل، يتم تسويقه على أنه أخضر، وهو حقًا يرقى إلى مستوى اسمه.

المستثمرون لديهم مخاوف بشأن “الغسل الأخضر”. ظهر المصطلح لأول مرة في عام 1986، في مقال بقلم عالم البيئة جاي ويسترفيلد. هناك، ادعى أن فندقًا طلب من ضيوفه إعادة استخدام مناشفهم، بدعوى الحفاظ على البيئة، ولكن في الواقع، لتوفير المال. منذ ذلك الحين، توسع المعنى ليشمل ما تصفه S&P Global بأنه “تقديم ادعاءات بيئية مبالغ فيها أو مضللة، في بعض الأحيان دون تقديم فوائد بيئية كبيرة في المقابل”.

في الواقع، بالنسبة لـ 44٪ من المستثمرين الذين شملهم الاستطلاع من قبل شركة Quilter Investors، في مايو، فإن “الغسل الأخضر” للاستثمارات هو مصدر قلقهم الأكبر عندما يتعلق الأمر بالاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG).

لاحظت S&P Global هذه النتائج في تعليق حديث على موقعها على الإنترنت، لكنها قالت إن مثل هذه المخاوف لا أساس لها بشكل عام. وكتبت أنه “يبدو أن هناك القليل من الأدلة [الممارسة] أصبحت منتشرة على نطاق واسع في الواقع”، مشيرة أيضًا إلى أن نضج السوق، ومطالب أصحاب المصلحة والجهود المؤسسية أدت إلى تحقيق ذلك.

يشير التعليق إلى توسع في القضايا المتعلقة بالاستثمارات المستدامة، والتي يجعل الكثير منها من الصعب مقارنة الاستثمارات أو تحديد حاصل الاستدامة: مجموعة من التناقضات – بدءًا من كيفية تصنيف الأموال إلى “ما [حتى] يمثل” أخضر “أو” اجتماعي ” “مشروع” – شفافية ضعيفة، لا توجد مقاييس قياسية للأداء أو إعداد التقارير، لا توجد لوائح، وتزايد الطلب على منتجات ESG.

أرقام غير مؤكدة

كتب ستاندرد آند بورز جلوبال: “كان لتعميم الاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية تأثيرًا قويًا على كيفية دمج عوامل الاستدامة في قرارات الاستثمار، بما في ذلك على مستوى الأدوات المالية”، مقدرةً أن “إصدار السندات المستدامة، بما في ذلك الأخضر والاجتماعي والاستدامة والمرتبط بالاستدامة السندات، يمكن أن يتجاوز مجموعها تريليون دولار هذا العام – بزيادة تقارب خمسة أضعاف عن مستويات عام 2018 “. أي، على افتراض أن الأرقام المبلغ عنها والإجمالية جديرة بالثقة.

إذا كانت بعض صناديق الأسهم تشير إلى أي مؤشر، فقد يحتاج هذا التريليون إلى تقليص حجمه قليلاً.

وفقًا لدراسة InfluenceMap نُشرت في Financial Times، قام مركز الأبحاث بتقييم 130 صندوقًا يفترض أنها تركز على المناخ – على سبيل المثال، “احتياطيات الوقود الأحفوري خالية” أو “فحص الوقود الأحفوري” – وقرر أنهم يمتلكون مجتمعة 153 مليون دولار من الأسهم في أي من شركة نفط أو شركة خدمات نفطية. ووجدت أيضًا أن 72 صندوقًا “وُجد أنها غير متوافقة مع هدف اتفاقية باريس للحد من ظاهرة الاحتباس الحراري إلى أقل من درجتين مئويتين”. بلغ إجمالي الأصول في الصناديق الملوثة أكثر من 67 مليار دولار.

نُقل عن محلل InfluenceMap دان فان أكير قوله: “من الصعب جدًا على المستثمرين أن يكونوا قادرين على التأكد بدقة مما إذا كانت الصناديق التي تحمل علامة تجارية [على أنها تركز على المناخ] هي في الواقع متحالفة مع باريس أم لا”.

ماذا يعني ذالك؟

قد يتعرض المستثمرون الذين يحاولون قياس مدى امتثال الشركة لمعايير ESG للإعاقة بسبب المصطلحات الغامضة أحيانًا والاتفاقيات المتضاربة التي يتم من خلالها تسمية الاستثمارات. كما أشار تعليق ستاندرد آند بورز، فإن “مجلة تقرير الاستثمار البيئي 2020” استشهدت بـ “أكثر من 20 علامة مختلفة [- مثل السندات الخضراء وسندات ESG وسندات التوعية بالمناخ -] تُستخدم لأدوات الديون المستدامة، والتي تتوافق جميعها مع [ESG] المبادئ التوجيهية والأطر “.

يقول التعليق، في إشارة إلى النتائج التي توصلت إليها مبادرة سندات المناخ، قد يكون المستثمرون غير واضحين أيضًا فيما إذا كانت عائدات السندات الخضراء، التي تهدف إلى تمويل مشاريع جديدة، تستخدم بالفعل لهذا الغرض أو تحدث تأثيرًا بيئيًا. قالت ستاندرد آند بورز جلوبال إن معايير الأداء غير موجودة أو نسبية، ويفشل العديد من جهات الإصدار في الإبلاغ عن النتائج، مشيرة إلى ملاحظتها الخاصة بأن العائدات غالبًا ما تذهب إلى إعادة تمويل المشاريع القائمة.

وبغض النظر، بعد تقييم جميع السندات في قاعدة البيانات الخاصة به، “خلص [CBI] في النهاية إلى أن غسل الأخضر بشكل عام لا يزال نادرًا لأن المصدرين يمولون بالفعل المشاريع والأصول الخضراء”، وفقًا للتعليق.

قالت ستاندرد آند بورز جلوبال إن السندات المستدامة والاجتماعية والانتقالية، والتي تعد أحدث في السوق من السندات الخضراء، لها قيود وتحديات مماثلة، مما يثير نفس المخاوف المتزايدة بشأن “الغسيل”.

في “الغسيل الاجتماعي”، يشتبه المستثمرون في أن المُصدر “يبالغ في التأثير الاجتماعي لمشاريعه المالية دون إضافة مزايا اجتماعية”، كما أوضحت الشركة، مضيفة أن التأثير الاجتماعي أقل تحديدًا وبالتالي يصعب قياسه من الأثر البيئي. يُعد مصدرو السندات أكثر استعدادًا للقياس من حيث “الدولارات التي تم إنفاقها، والقروض الصادرة، وعدد المشاركين أو أسرة المستشفيات المضافة”، الأمر الذي يهمل العنصر البشري في مدى تحسن النتائج الاجتماعية.

كما دفع COVID-19 المصدرين في العام الماضي للتخلي عن إجراءات بناء المصداقية الموصى بها لصالح دفع الأموال – كما نأمل – للمساعدة في تمويل اكتشاف لقاح أو علاج. وقال التعليق إن إجراءات التتبع والإفصاح تحتاج الآن إلى اللحاق بالركب.

تُباع السندات الانتقالية للشركات التي ترغب في تبني ممارسات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، ولكنها تحتاج إلى مساعدة لتمويل تغييرها. وفقًا لـ S&P Global، فإن “الغسيل” هنا من شأنه أن يحجب حقيقة أن المشروع الممول قد لا يفعل الكثير لتقليص البصمة الكربونية للشركة، وفي بعض الحالات، قد يزيدها – على سبيل المثال، إذا احتاجت الشركة إلى نقل أو بناء مصنع جديد. “قد يتم انتقاد جهات الإصدار أيضًا لافتقارها إلى الطموح وامتلاكها التزامات استدامة ضعيفة أو سطحية لا تمثل أكثر من مجرد استمرار لممارسات” العمل كالمعتاد “، والتي لها في الواقع تأثير ضار على أهداف انبعاثات غازات الدفيئة [GHG] على المستوى الوطني أو الشركات، كتب S&P Global. “نعتقد أن مثل هذه المخاوف قد قوضت نمو سوق التمويل الانتقالي حيث تم تسجيل 16 صفقة سندات انتقالية فقط اعتبارًا من يونيو 2021 وفقًا لشركة Dealogic”.

ومع ذلك، تواصل ستاندرد آند بورز جلوبال تدقيق المستثمر الائتماني للتقدم المحرز، والذي يستمر في تحقيقه، في “الشفافية والمتانة والمصداقية لالتزامات الاستدامة”.

“لقد أصبح من الواضح أن الكيانات لم يعد بإمكانها ببساطة تحديد أهداف الاستدامة الخاصة بها أو أهدافها طويلة الأجل”، تتابع الشركة. “يريد أصحاب المصلحة أن يروا الشركات تنتج خطط عمل انتقالية مفصلة، مدعومة ببيانات وأهداف مؤقتة قصيرة المدى، والتي تظهر التزامات قوية نحو مستقبل أكثر استدامة. في نهاية المطاف، نعتقد أن الشركات التي يمكنها إثبات ادعاءاتها البيئية، ومواءمة التمويل مع استراتيجية الأعمال المتجذرة في أهداف ESG طويلة الأجل، ستكون مناسبة بشكل أفضل لتحمل المخاطر المحتملة المتعلقة بالسمعة، والمالية، والاستدامة التنظيمية والتي ستتطور بمرور الوقت. “

دفعة من أجل التوحيد والمساءلة

تقول S&P Global إن العمل جار بالفعل لتحقيق التوحيد والوضوح والمساءلة في سوق ESG.

لجهد واحد، أطلقت الرابطة الدولية لسوق رأس المال (ICMA) ورابطة تجارة القروض المشتركة / اتحاد سوق القروض / جمعيات سوق القروض في آسيا والمحيط الهادئ مجموعة من المبادئ الطوعية “لتعزيز التوحيد القياسي والشفافية لاستخدام العائدات والمرتبط بالاستدامة أسواق السندات والقروض “- وكان الإقبال جيدًا، مع ما يقدر بـ 97٪ من استخدام العائدات و80٪ من السندات المرتبطة بالاستدامة الصادرة عالميًا والتي تلتزم بها في عام 2020، وفقًا لـ ICMA والتمويل البيئي.

كما يتم القيام بالكثير من العمل في أوروبا. وكتبت S&P Global أن لائحة التصنيف الخاصة بالاتحاد الأوروبي “هي خطوة رئيسية في إنشاء لغة أكثر توحيدًا [من أجل] الاستدامة وتعزيز توفر وموثوقية أكبر لبيانات ESG والإفصاحات للمستثمرين وأصحاب المصلحة الآخرين”.

كما اقترحت المفوضية الأوروبية معيار الاتحاد الأوروبي الطوعي للسندات الخضراء لاستخدام السندات الخضراء؛ قالت ستاندرد آند بورز جلوبال إنه سيتعين على جهات الإصدار الإبلاغ بالتفصيل عن كيفية تخصيص عائدات السندات وكيف تتوافق المشاريع الممولة مع التصنيف.

المصدر: planadviser

إقراء ايضا:

السفارة المصرية في بولندا

في حالة وفاة صاحب الحساب البنكي السعودية

السفارة العراقية في فرنسا

شركات الشحن من امريكا الى سوريا

السفارة التركية في النمسا

كيفية تتبع شحنة dhl في المانيا

سلفة عن طريق النفاذ الوطني

رقم بطاقة الراجحي

السفارة الأردنية في النمسا

كيفية تتبع شحنة dhl في اسبانيا

زر الذهاب إلى الأعلى