تشهد جنوب إفريقيا هجرة مالية
على الرغم من الارتفاع العالمي في الاكتتابات العامة الأولية خلال عام 2021 في بورصات العالم، شهدت إفريقيا انسحاب الشركات بشكل منهجي من أسواق الأسهم – مع عدم استثناء بورصة جوهانسبرج، وفقًا لتقرير جديد صادر عن شركة الخدمات المهنية PwC.
قالت برايس ووترهاوس كوبرز إن تخفيض الاكتتابات الأولية وزيادة رأس المال في عام 2021 يشير إلى أن أفريقيا ربما تتخلف عن قدرة السوق الدولية على الاستفادة من القطاع الخاص من أجل خلق الاستثمار والثروة.
“أبلغ سوق جنوب الصحراء الكبرى، وتحديداً جنوب إفريقيا، عن انخفاض بنسبة 73٪ تقريبًا في زيادة رأس المال، مقارنة بعام 2020. هذا هو الاتجاه الذي شوهد على مدار السنوات الخمس الماضية، حيث يفوق عدد عمليات الشطب نسبة عدد القوائم في JSE، “قالت الشركة.
يتم ملاحظة نفس الاتجاه في جميع أنحاء أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى. وقالت برايس ووترهاوس كوبرز إن خبراء علاقات المستثمرين يتكهنون بأن أسباب الهجرة هي التقييمات المنخفضة والتكلفة العالية المتعلقة بإجراءات الشركات.
“لم يتم تسجيل أي اكتتاب عام أولي في جنوب إفريقيا في عام 2021 حيث واصلت أكبر بورصة في القارة – بورصة جوهانسبرج (JSE) – تسجيل عدد كبير من عمليات الشطب؛ تم شطب 24 شركة من JSE في عام 2021 مقابل 20 شركة تم شطبها في عام 2020. “
رحلة رأس المال
في تقرير مكتوب إلى البرلمان في عام 2021، قالت JSE إن البيئة الكلية لجنوب إفريقيا قد تدهورت على مدار السنوات الخمس الماضية.
خفضت وكالات التصنيف العالمية الثلاث تصنيفاتها لمكانة الائتمان السيادي لجنوب إفريقيا في عام 2020. ونتيجة لذلك، خرجت جنوب إفريقيا من المؤشرات العالمية الرئيسية أو أصبحت ضعيفة للغاية، على حد قولها.
كان تأثير هذه البيئة الكلية السلبية هو التدفقات الصافية الكبيرة في التجارة من قبل الأجانب في السندات والأسهم في جنوب إفريقيا.
“من وجهة نظرنا أن الحد من إعادة استخدام الضمانات سيؤدي إلى انخفاض كبير في السيولة في أسواق رأس المال في جنوب إفريقيا، وتراجع جاذبية جنوب إفريقيا كوجهة استثمارية والمزيد من تدفقات رأس المال الخارجة.”
على الرغم من العدد الكبير من عمليات الشطب والتحديات التي تواجه جذب إدراجات جديدة، إلا أن الرئيسة التنفيذية لبورصة جوهانسبرج ليلى فوري قللت من أهمية الموقف.
وقال فوري إنه في حين انخفض عدد الكيانات المدرجة، نمت القيمة السوقية للشركات المدرجة في بورصة جوهانسبرج بنسبة 15٪ خلال عام 2021.
وقالت لـ BusinessDay TV: “معظم عمليات الشطب الأخيرة كانت في شركات صغيرة ومتوسطة الحجم، وإلى حد كبير بسبب إجراءات الشركات وخطط الترتيبات”.
لكنها اعترفت، مع ذلك، بأن عمليات الشطب أضرّت ببورصة جوهانسبرج. إنهم الآن يعملون بنشاط على قطع الروتين وجذب قوائم مزدوجة عالية الجودة من البورصات الأجنبية لمعالجة هذه المشكلة.
التحول إلى القطاع الخاص
لقد أصبح من الواضح بشكل متزايد أن القيمة المخفية على JSE يتم التعرف عليها من قبل مستثمري الأسهم الخاصة واللاعبين في الصناعة (خاصة الشركات الأجنبية) وحتى بعض الشركات المدرجة محليًا، كما يقول جاستن فلور، مدير الصناديق في PSG Asset Management.
“لقد شهدنا ارتفاعًا في النشاط مع تزايد أعداد الشركات الجنوب أفريقية التي يتم شطبها وتحويلها إلى شركات خاصة.
“تتناقض هذه الحماسة والتفاؤل مع المشاعر السلبية السائدة التي ما زلنا نلاحظها في بورصة جوهانسبرج: العديد من الشركات الصغيرة ذات التوجه المحلي تتداول بأقل من قيمتها الأساسية ولا يزال التشاؤم وعدم الاهتمام سائدًا.”
قال فلور إن هناك عدة أسباب وراء إغراء هذه الشركات للمشترين من القطاع الخاص – بما في ذلك نقطة مواتية في دورة جعل الشركات خاصة.
وأضاف أن المشترين من القطاع الخاص والصناعي يتمتعون بميزة تنافسية قوية خاصة بهم.
إنهم متصلون بالاقتصاد الحقيقي، مع كل تحدياته الحقيقية للغاية، ولديهم الثقة في شراء الشركات لشطبها، وبالتالي إزالة التعليقات من بيانات الأسعار عالية التردد والتقلبات المقابلة لها. وقال إن هذا يسمح لهم بأن يكونوا انتهازيين وأن يتخذوا نهجًا طويل الأمد حقًا.
“الاتجاه الحالي لشطب الشركات من بورصة جوهانسبرج لم ينته، في رأينا، ونتوقع المزيد من عمليات الشطب في المستقبل إذا استمرت الأسعار السائدة.
“إن مخاطر البيع في وقت مبكر جدًا وبسعر منخفض جدًا أمر يثير قلقنا، ونحن نسعى جاهدين لتحقيق نتيجة استثمار عادلة ومناسبة عندما نبيع. تعد الشركات الصغيرة التي نمتلكها نيابة عن عملائنا مكونًا قيمًا لمحافظنا الحالية، ومن الصعب تكرار ملف العائد الذي يمكن أن تولده في شركات إدارة الأصول الكبيرة. نهدف إلى الاستمرار في استغلال هذه الفرصة بشكل كامل قدر الإمكان.
المصدر: businesstech
قد يهمك:
طريقة عرض سجل البيع والشراء في بينانس
