اصنع مثالاً تزن SEC الخيارات في أحدث صراع مع Elon Musk
تتصارع هيئة الأوراق المالية والبورصات مرة أخرى مع السؤال الأقل تفضيلاً: ماذا تفعل حيال إيلون ماسك؟
تأخر الرئيس التنفيذي الملياردير لشركة Tesla في تقديم إشعار بشراء حصة كبيرة من أسهم Twitter وقدم في البداية النموذج الخطأ، وفقًا للخبراء. قد تبدو هذه الانتهاكات المحتملة لقانون الأوراق المالية فنية، لكنها أحدثت صدامًا آخر بين منظم وول ستريت وأغنى رجل في العالم. كما أنهم يثيرون تساؤلات حول كيف يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات مساءلة ماسك.
من بين الخيارات المتاحة للجنة الأوراق المالية والبورصات ورئيسها الجديد، جاري جينسلر: إجبار ماسك على التنازل عن المكاسب التي حققها بين الوقت الذي كان من المفترض أن يُبلغ فيه الجمهور بتحركاته والوقت الذي فعل فيه ذلك بالفعل. ومع ذلك، فإن المال المعني – حوالي 150 مليون دولار – هو تغيير بسيط لرجل بقيمة 274 مليار دولار.
قال جاي كلايتون ، رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات السابق، الذي تولى ماسك خلال فترة عمله 2017-2020، في مقابلة: “أتوقع تمامًا أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تبحث في هذا الأمر”.
قد يثير تحقيق مكثف غضب ماسك، الذي استهزأ مرارًا وتكرارًا بالجهة التنظيمية، التي اتهمته في عام 2018 بخداع المستثمرين عندما قام بالتغريد – بشكل غير دقيق – بأنه حصل على تمويل لجعل شركة تسلا خاصة. أجبرت التسوية الناتجة رجل الأعمال على الخروج من منصب رئيس مجلس إدارة الشركة المصنعة للسيارات الكهربائية، لكنها سمحت له بالبقاء في منصب الرئيس التنفيذي. (“أريد أن أكون واضحًا، فأنا لا أحترم لجنة الأوراق المالية والبورصات،” قال الرئيس التنفيذي لشركة Tesla لبرنامج “60 Minutes” لشبكة CBS في ذلك العام.)
قال سكوت جالواي ، أستاذ التسويق في كلية ستيرن للأعمال بجامعة نيويورك والذي اعتبر بنفسه استثمارات في تويتر، إن مصداقية هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تكون على المحك إذا لم تجد طريقة لجلب ماسك إلى الكعب.
قال جالوا: “كانت استجابة هيئة الأوراق المالية والبورصات على تغريدة إيلون” التمويل المضمون “غير فعالة تمامًا، وهذا بالإضافة إلى كل ما فعلته منذ ذلك الحين قد شجع إيلون فقط”. “ولسوء الحظ، أعتقد أنه شجع الكثير من الأثرياء على الاعتقاد أنه إذا كان لديك ما يكفي من المال، فإن القوانين لا تنطبق عليك.”
حصة ماسك في تويتر، منصة التواصل الاجتماعي التي استخدمها للتعارض مع قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات، يمكن أن تزيد الأمور تعقيدًا. يحتفظ الملياردير بحضور نشط على Twitter ولديه سجل في إرسال تغريدات مثيرة للجدل إلى أكثر من 81 مليون متابع.
قال في برنامج “60 دقيقة”: “تويتر منطقة حرب”.
عرض موقع Twitter على Musk مقعدًا في مجلس إدارتها بعد شرائه للأسهم. قال الرئيس التنفيذي للشركة باراغ أغرا وال إن ماسك رفض المنصب لكن تويتر “سيظل مفتوحًا” للمدخلات من أكبر مساهم فيها الآن.
“القرارات التي نتخذها وكيفية تنفيذها في أيدينا، ولا أحد غيرنا. دعونا نضبط الضوضاء، ونواصل التركيز على العمل وما نقوم ببنائه “، كتب أغراوال في رسالة نشرها على تويتر.
أحدث انتهاكات التسجيل المزعومة ليست بالضرورة نوع الإجراءات التي عادة ما تؤدي إلى إجراء شديد العدوانية من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات.
قال هارفي بيت، الذي ترأس لجنة الأوراق المالية والبورصات في عهد الرئيس جورج دبليو، إنه مع ذلك، “هناك مشكلة حقيقية في قيام الأشخاص بتقديم ملفات خاطئة، وإذا تركوا ماسك يفلت من هذا الأمر، فقد يدعي الآخرون أن هناك شيئًا يُعرف باسم التنفيذ الانتقائي”.. شجيرة.
وامتنعت الوكالة عن التعليق. ولم يرد محامي ماسك على طلبات التعليق.
بموجب القانون، يجب على المستثمرين إخطار لجنة الأوراق المالية والبورصات في غضون 10 أيام إذا تجاوزوا حصة 5 في المائة في الشركة. وفقًا لملفه الثاني – الذي غيّر وضعه من مستثمر “سلبي” إلى مستثمر “نشط” – تجاوز ماسك هذه العتبة في 14 مارس، مما يعني أنه كان ينبغي عليه الإفصاح عنها بحلول 24 مارس. لكنه لم يكشف عن الحصة الكبيرة التي قدمها كان يتراكم حتى 4 أبريل – وهو تأخير سمح له بمواصلة شراء الأسهم بسعر حوالي 39 دولارًا للسهم في الأيام الـ 11 الفاصلة. بمجرد أن كشف عن حصته البالغة 9.2 في المائة، ارتفع سعر سهم تويتر إلى أكثر من 50 دولارًا للسهم.
وبحسب جالوا، أدى التأخير إلى جلب ماسك نحو 150 مليون دولار على حساب بيع المساهمين.
في بعض الأحيان تكون انتهاكات قانون الأوراق المالية، أو القضايا الضريبية، أو الأشياء الأخرى التي يقوم بها الأثرياء لترسيخ ثرواتهم في المناطق الرمادية، فهي معقدة. قال غالاوي: “هذا يجعل من الصعب مقاضاتهم”. “ليس هذا.”
وأضاف جالوا في هذه الحالة، القاعدة المعنية “بسيطة، كل مستثمر كبير في السوق العامة يعرفها، ولا شك أن إيلون كسرها – وهذا هو السبب في أنها هدية للجنة الأوراق المالية والبورصات”. “المنظمون بحاجة إلى جعل شخص ما قدوة.”
لقد أمضت لجنة الأوراق المالية والبورصات بالفعل سنوات في خوض معركة ضد ماسك. دعت تسوية 2018 إلى تشديد الرقابة على تغريداته، وهو قسم تم تعديله في النهاية – بعد أن زعمت لجنة الأوراق المالية والبورصات أنه انتهكها – لتوضيح أنه بحاجة إلى الحصول على موافقة مسبقة “من محامي أوراق مالية ذي خبرة” قبل النشر على تويتر عن شركة تسلا. الوضع المالي أو خطط العمل.
ماسك الآن في المحكمة يحاول التخلص من تلك القيود. واتهم محاميه في فبراير / شباط المنظم باستهداف ماسك في محاولة “لتهدئة ممارسته لحقوق التعديل الأول” لأنه “منتقد صريح للحكومة”.
قالت جيل فيش، الأستاذة في كلية الحقوق بجامعة بنسلفانيا، إن لجنة الأوراق المالية والبورصات كانت تحاول أن تكون مبتكرة في التعامل مع تغريدات ماسك، وقد تضطر إلى الإبداع في الرد عليه في المستقبل.
وقالت: “كانوا يحاولون الوصول إلى جذور المشكلة وليس مجرد صفعه بغرامة قد لا تكون ذات مغزى”. “تجربة كيفية عمل ذلك لم تنجح كما توقعوا، ولكن هناك مجال لمزيد من الابتكار.”
قال جان فولينا، الشريك في Stradley Ronon ، الذي عمل سابقًا كمستشار رئيسي للتقاضي في لجنة الأوراق المالية والبورصات، إن تفاصيل أي انتهاك يجب أن يكون مهمًا، وليس إيلون ماسك.
وقالت “بغض النظر عمن تكون، عليهم أن ينظروا إلى الحقائق والظروف”.
قال بيت، الرئيس التنفيذي الحالي لشركة الاستشارات العالمية كالوراما بارت نرز، إن لجنة الأوراق المالية والبورصات من المرجح أن تكون قلقة بشأن تصرفات ماسك لأن “كل ما يفعله بالتعريف يصبح صفقة كبيرة”. لكنه أقر بأن ثروة رجل الأعمال التكنولوجي جعلت احتمال محاسبته أكثر تعقيدًا بعض الشيء.
وأشار، على سبيل المثال، إلى أن الغرامة النموذجية للإيداع غير السليم تبلغ حوالي 100000 دولار. قال “هذه إكرامية للسيد ماسك”.
وأشار إلى أن هناك خيارًا آخر يتمثل في متابعة أمر من المحكمة يطالبه بالكشف عن عمليات الاستحواذ بشكل صحيح. لكنه قال إن الوكالة ستبحث في المقام الأول عن الاستجابة المناسبة، ولا تقلق بشأن ما إذا كان ماسك يقوض مصداقيتها.
قال بيت: “إن عمليات الإنفاذ في هيئة الأوراق المالية والبورصات وأفرادها محترفون للغاية”. “سيتصرفون بناء على ذلك، هل لدينا قضية هنا؟ ومن الواضح بشكل لا لبس فيه أن لديهم قضية “.
قال: “سوف يتوصلون إلى نهج احترافي ومناسب”.
أو، كما قال غا لاوي، “إذا كان بإمكانك وضع مارثا ستيوارت في المنزل الكبير، فيمكنك تغريم إيلون بمبلغ 150 مليون دولار.”
المصدر: politico
قد يهمك:
