تتصدر المملكة العربية السعودية قائمة أكبر المقترضين بإصدارات سندات بقيمة 10 مليارات دولار
يستحوذ المستثمرون على 39 مليار دولار من السندات السيادية للأسواق الناش
تركيا ومنغوليا أول دولة ذات عائد مرتفع تبيع ديونها في عام 2023
الإصدار في عام 2023 بالفعل بنسبة 40 ٪ من الإجمالي لجميع عام 2022
باعت الدول النامية ما قيمته 39 مليار دولار من السندات الدولية منذ بداية العام، حيث يسعد المستثمرون بتكديس الديون ذات المخاطر العالية حيث يراهنون على أن أسعار الفائدة العالمية تقترب من الذروة.
شهد النصف الأول من شهر كانون الثاني (يناير) 11 دولة إطلاق أكثر من 20 إصدارًا لسندات مقومة بالدولار واليورو. حجم الاقتراض يقزم الرقم القياسي السابق البالغ 26 مليار دولار الذي تم تحصيله في نفس الفترة من عام 2018، بحسب بيانات مورغان ستانلي.
تم تجاوز الاكتتاب في جميع المبيعات ثلاث مرات على الأقل، في إشارة إلى عودة الرغبة في ديون الأسواق الناشئة بعد عام تم فيه إغلاق العديد من البلدان فعليًا من الأسواق مع ارتفاع أسعار الفائدة العالمية.
قال ميرفيل باجا، محلل الائتمان السيادي لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لدى بنك أوف أميركا: “المزيد والمزيد من المستثمرين على استعداد لنشر السيولة وتحمل بعض المخاطر”، مضيفًا أن المصدرين مثل رومانيا والمجر عرضوا “علاوات جذابة للغاية” على سنداتهم الدولارية الصادرة مؤخرًا.
تعتبر المملكة العربية السعودية المصنفة حسب التصنيف الاستثماري أكبر مقترض حتى الآن، حيث باعت 10 مليارات دولار من السندات الدولارية لمدة 5 و10 و30 عامًا.
كما انضمت البلدان ذات العائد المرتفع إلى جنون الإصدار. باعت تركيا سندات دولية بقيمة 2.75 مليار دولار بعائد 9.75 في المائة يوم الخميس بينما تستعد منغوليا أيضًا للاستفادة من الأسواق.
قال بول جرير، مدير المحفظة في Fidelity International: “القسيمة التي تبلغ حوالي 10 بالمائة مرتفعة جدًا حتى بمعايير تركيا”، مضيفًا أن المشاكل المالية في تركيا والاختلالات الهيكلية والانتخابات الصاخبة الوشيكة تعني أنه لن يستثمر في البلاد على الرغم من القسيمة المرتفعة.
“تركيا رخيصة، لكنها رخيصة لسبب ما.”
قال سايمون ويفر، الخبير الاستراتيجي في مورجان ستانلي، إن العوائد مرتفعة من الناحية التاريخية، لكن “معظم البلدان ليس لديها خيار سوى إصدار واستيعاب التكلفة الأعلى”.
وقال ويفر إن الإصدار منذ بداية العام حتى تاريخه يعادل بالفعل 40 في المائة من جميع إصدارات السندات الناشئة بالعملة الصعبة في عام 2022.
بداية صاخبة
في حين أن أسواق السندات الناشئة في طريقها إلى بداية مزدحمة، فقد لا يترجم ذلك إلى عام مزدهر بشكل عام.
يتوقع مورجان ستانلي أن يصل إجمالي مبيعات الديون السيادية لعام 2023 إلى 143 مليار دولار، مدفوعة بالمبيعات من الشرق الأوسط وشمال إفريقيا والبلدان ذات التصنيف الاستثماري في آسيا. هذا أعلى بكثير من أدنى مستوى في العام الماضي بلغ 95 مليار دولار، لكنه أقل بكثير من الرقم القياسي لعام 2020 الذي بلغ 233 مليار دولار.
مادهور أغاروال ، رئيس نشأة أسواق رأس المال المدين في آسيا سابقًا. صرحت اليابان في JPMorgan أنه في حين أن شهر يناير عادة ما يكون شهرًا جيدًا لإصدار الدول، كان الطلب مرتفعًا لأن “المستثمرين يرون أننا اقتربنا من الحد الأقصى لارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية وأنه يجب أن يكون أكثر استقرارًا في المستقبل”.
لم تكن الاقتصادات الناشئة وحدها في مساعيها لجمع السيولة، حيث قامت جهات إصدار الشركات الأمريكية والحكومات الأوروبية وأجزاء أخرى من عالم الدخل الثابت أيضًا بتكثيف الإصدار في بداية العام، حيث قام البعض بجمع الأموال للمساعدة في تعويض تأثير أزمة الطاقة. .
قال كارلوس دي سوزا ، مدير محفظة في فونتوبيل ، إن كوستاريكا وجمهورية الدومينيكان من بين البلدان التي تحتاج إلى الاستفادة من السوق هذا العام ومن المرجح أن تتحرك قريبًا.
هذا لا يعني أن هذه نافذة قصيرة من الفرص. قد يكون الأمر طويلاً، لكن البلدان لا تعرف ولا نعرف أيضًا “، أضاف دي سوزا ، مشددًا على أنه قبل شهرين فقط كان المستثمرون” لا يزالون في موقف دفاعي “ويجلسون على كومة من نقدي.
قال دي سوزا إنه مع عدم استحقاق السندات تقريبًا في عام 2023، فإن معظم الاقتصادات في إفريقيا جنوب الصحراء لا تحتاج إلى إصدار ديون خارجية، في حين أن ساحل العاج والسنغال سيفعلان ذلك فقط إذا استمرت السوق في الارتفاع.
قال جريجوري سميث، مدير صندوق الأسواق الناشئة في M&G Investments ، في إشارة إلى ما يُنظر إليه على أنه الأكثر خطورة في الأسواق الناشئة: “نعمة 2023 هي أننا لم نشهد ارتفاعًا كبيرًا في آجال استحقاق سندات اليوروبوندز للحدود”.
وقال إن مصر ستحتاج إلى إصدار ديون على المدى المتوسط لكنها قد تنتظر ظروف سوق أفضل، حيث تنخفض العوائد المشار إليها من ثمانية إلى تسعة بالمئة من خانة العشرات الآن.
قال سميث: “تحتاج البلاد إلى تنفيذ الإصلاحات التي وعدت بها لصندوق النقد الدولي”.
يمكن لنيجيريا أن تتعثر خلال الانتخابات الرئاسية هذا العام دون الاقتراض إذا احتفظت باحتياطي جيد من العملات الأجنبية، وفقًا لـ باجا من بنك أوف أميركا.
وقالت: “ستحتاج كينيا وأنغولا إلى الاستفادة من السوق، بينما ستبقى جنوب إفريقيا بعيدة تمامًا هذا العام”.
المصدر: agbi
شاهد المزيد:
تمويل شخصي بدون اعتماد جهة العمل
قرض التعليم من مصرف أبو ظبي الإسلامي
تمويل شخصي من بنك الإمارات دبي الوطني
كيفية فتح حساب بنك في الإمارات
تعثر سداد القروض الشخصية في الامارات
