يختلف صانعو السياسة في بنك الاحتياطي الهندي فارما وجويال حول رفع أسعار الفائدة في المستقبل
بسبب القلق بشأن النمو “الهش”، دعا عضوان خارجيان في لجنة السياسة النقدية (MPC) التابعة لبنك الاحتياطي الهندي (RBI) إلى رفع أسعار إعادة الشراء بشكل أبطأ ووقف مؤقت عند 6٪. دعا البروفيسور جيانث فارما، عضو لجنة السياسة النقدية، إلى التوقف عند 6٪ لأن السياسة النقدية تعمل ببطء.
وقال فارما في محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية في سبتمبر، الذي صدر يوم الجمعة، “من الخطر دفع السياسة أعلى بكثير من المعدل المحايد في بيئة تكون فيها توقعات النمو هشة للغاية”.
وأضاف “هناك حاجة إلى وقفة بعد هذا الارتفاع لأن السياسة النقدية تعمل ببطء”.
لاحظت عضوة أخرى في لجنة السياسة النقدية، أشيما جويال، الأستاذة الفخرية بمعهد إنديرا غاندي لأبحاث التنمية (IGIDR)، أن معدلات إعادة الشراء الهندية المرتفعة فرضت تكاليف باهظة في 2011 و2014 و2018، مضيفة أنه من الضروري التحرك “بحذر شديد الآن” معدلات الفائدة الحقيقية إيجابية.
غويال، العضو الوحيد الذي صوّت ضد زيادة 50 نقطة أساس في معدل إعادة الشراء، قام بدلاً من ذلك بتقديم عرض لرفع 35 نقطة أساس. وفقا لها، من غير المؤكد ما إذا كان الطلب المحلي سيستمر بعد ارتفاع المهرجان. وأشارت إلى أن ” استطلاعات الرأي الخاصة بالمستهلكين في بنك الاحتياطي الهندي تظهر أن 45٪ من الأسر لم تسجل أي زيادة في مستويات الدخل مقارنة بالعام الماضي”. وأضافت “أنه لا يوجد تضخم في الجولة الثانية من نقاط ارتفاع الأجور إلى أسواق العمل الراكدة”.
لاحظ فارما أيضًا أنه في حين أن لجنة السياسة النقدية لديها تفويض مزدوج لكبح جماح التضخم ودعم النمو، فقد كان لدينا مستويات نمو أقل بشكل غير مقبول لفترة أطول مما كانت لدينا مستويات تضخم غير مقبولة. وقال لقناة تلفزيونية إن تجاوز نسبة 6٪ يعني التخلي عن الجزء الثاني من التفويض.
في الطرف الآخر من النقاش، هناك مايكل باترا، نائب محافظ بنك الاحتياطي الهندي، الذي قال إن السياسة النقدية يجب أن تنتقل إلى “التأهب الأحمر”، نظرًا لارتفاع توقعات التضخم، مع وجود مؤشرات على أنها أصبحت غير مقيدة خلال أفق عام واحد. وقد مهدت وجهات النظر المتضاربة بحدة المسرح لاجتماع لجنة السياسة النقدية المثير للاهتمام في ديسمبر.
لاحظ باترا أنه بعد تجريده من الآثار العابرة، أصبح التضخم “ثابتًا ومقيدًا بشكل صارم حول نطاق التسامح الأعلى لهدف التضخم”. وحذر من أنه إذا أخذنا في الاعتبار فجوة الإنتاج المغلقة، وزيادة استخدام السعة في التصنيع، والطلب المتزايد على الخدمات، وزيادة الإنفاق مع اقتراب موسم المهرجان، يجب أن تنتقل السياسة النقدية إلى حالة تأهب قصوى.
في اجتماع سبتمبر، صوتت لجنة السياسة النقدية على رفع معدل إعادة الشراء بمقدار 50 نقطة أساس ليصل إلى 5.9٪. بين مايو وسبتمبر، تم رفع سعر إعادة الشراء بمقدار 190 نقطة أساس. قبل ذلك، في أوائل أبريل، تم رفع سعر الفائدة على SDF (تسهيلات الإيداع الدائمة) بمقدار 40 نقطة أساس إلى 3.75٪.
أضاف فارما أيضًا أن الأمر قد يستغرق 3-4 أرباع حتى يتم نقل معدل السياسة إلى الاقتصاد الحقيقي، وقد يستغرق تأثير الذروة ما يصل إلى 5-6 أرباع. وقال: “إذا استمرت في التشديد دون التحقق من الواقع، فسنواجه خطر تجاوز معدل إعادة الشراء المطلوب لتحقيق استقرار الأسعار”. وصوّت ضد القرار لمواصلة التركيز على سحب المساكن لضمان بقاء التضخم ضمن الهدف.
وفي الوقت نفسه، قال محافظ بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس إن إجراء السياسة النقدية المعاير مطلوب للحفاظ على آفاق النمو في الهند على المدى المتوسط ، مضيفًا أنه في عالم مترابط، من الواضح أن الاقتصاد الهندي يتأثر بالبيئة العالمية غير المستقرة.
وقال داس: “هناك عواقب واضحة ليس فقط بالنسبة للتضخم المحلي وديناميكيات النمو، ولكن أيضًا على الأسواق المالية”. ظل تضخم التجزئة، كما تم قياسه بواسطة مؤشر أسعار المستهلك، فوق 6٪، الطرف الأعلى للنطاق، لثلاثة أرباع متتالية.
المصدر: financialexpress
إقراء ايضا:
نموذج طلب قرض شخصي في الإمارات
عقوبات التخلف عن سداد القرض الشخصي في الإمارات
وسائل تواصل شركات تمويل شخصي في الإمارات
