شرح سوق الصكوك
عالم التمويل المتوافق مع الشريعة الإسلامية له معجمه الخاص، والذي يمكن أن يجعل قراءة الأخبار المالية صعبة إذا لم تكن على دراية بالسرعة. الصكوك هي مصطلح يظهر غالبًا، دعنا نتعرف على ما يعنيه وكيف يعمل.
ما هي الصكوك؟
الصكوك، بصيغة الجمع للصك، هي بدائل متوافقة مع الشريعة الإسلامية للسندات التقليدية. تحظر الشريعة (أو السياسات التي تتوافق مع تعاليم الإسلام) “الربا” أو الفائدة. هذا يجعل السندات أو القروض التي تحمل فوائد غير مقبولة للمقترضين كوسيلة لجمع الأموال أو للمستثمرين كفرص للاستثمار.
عادة ما تكون الصكوك مدعومة بأصول ملموسة أو مشاريع محددة، لذلك بدلاً من كسب الفائدة على مدى عمر شهادة الاستثمار الإسلامي، يحصل المستثمرون على جزء من الأرباح أو الأرباح الناتجة عن الأصل أو المشروع.
من يصدرها ومتى دخلت الصكوك حيز التنفيذ؟
بعد بداية بطيئة في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين عندما تم طرحها لأول مرة في ماليزيا، أصبحت الصكوك الآن جزءًا من مزيج التمويل للشركات الكبرى والمؤسسات المالية والحكومات وصناديق الثروة السيادية.
وتشمل الأسواق الرئيسية للسندات إندونيسيا وماليزيا وباكستان ودول مجلس التعاون الخليجي والشرق الأوسط وشمال إفريقيا. كما تستخدم بعض الدول الغربية بما في ذلك المملكة المتحدة الصكوك كأداة تمويل ثابتة.
مثل السندات الدولية، يتم إدراج الصكوك في البورصات المحلية والدولية. تعد ناسداك دبي واحدة من أهم مراكز إدراج الصكوك في المنطقة حيث يتم تداول الشهادات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية في السوق الثانوية.
كيف تختلف عن السندات التقليدية؟
هم مختلفون في كيفية هيكلهم. عادةً ما يكون المال هو الأصل الأساسي في السند التقليدي، والذي يدفع قسيمة أو فائدة بشكل دوري خلال دورة حياته مع سداد القيمة الاسمية للشهادة عند استحقاق السند للمستثمرين.
ومع ذلك، فإن الصكوك هي إما قائمة على الأصول أو مدعومة بالأصول من خلال الأرض، أو الممتلكات، أو المصانع، أو كميات مادية من السلع القيمة، في شراكة بين المقترض والمستثمر، الذي يحصل على نصيب من الأرباح أو الأرباح من ذلك الأصل.
يمكن استخدام السندات التقليدية لتمويل أي قطاع من الاقتصاد، ولكن لا يمكن استخدام الصكوك لأغراض تعتبر ضارة بالمجتمع بموجب الشريعة الإسلامية، مثل المقامرة أو الكحول.
في حالة التخلف عن السداد، يمكن للمقرضين الحاصلين على سند تقليدي رفع دعوى قضائية ضد المقترض لاسترداد أكبر قدر من المبلغ الأصلي والفائدة المستحقة. ولكن مع الصكوك، يتم بيع الأصل الأساسي في الصفقة لاسترداد المبلغ المستحق.
ما هي الاتجاهات الحالية في سوق الصكوك العالمية؟
بعد عام قوي في عام 2017، تباطأ سوق الصكوك العالمية بشكل كبير في النصف الأول من عام 2018، بانخفاض 15.3 في المائة إلى 44.2 مليار دولار (162 مليار درهم) مقارنة بإجمالي الإصدارات البالغ 52.2 مليار دولار في النصف الأول من عام 2017، مع شح السيولة العالمية. وترتفع تكلفة الاقتراض مع ارتفاع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
كان الانخفاض في الصكوك المقومة بالعملات الأجنبية أكثر وضوحًا، حيث انخفض بنسبة 45 في المائة مقارنة بالأشهر الستة الأولى من عام 2017. كان العام الماضي عامًا جيدًا لإصدار الصكوك العالمية، حيث جمع المقترضون من المملكة العربية السعودية، أكبر اقتصاد في المنطقة، 26 مليار دولار في الصناديق. جمعت جهات الإصدار في المملكة ملياري دولار فقط من خلال بيع الصكوك في النصف الأول من هذا العام.
المصدر: thenationalnews
قد يهمك:
الرقم الشخصي للهاتف المصرفي البنك الاهلي التجاري
شرح محفظة الذهب الراجحي في السعودية
