لا يمكن أن تستمر النفقات الرأسمالية العامة في الارتفاع بنفس الوتيرة
قبل ميزانية السنة المالية 24، قال كبير المستشارين الاقتصاديين في أنانثا ناغيسواران يوم الجمعة إن الوتيرة الرائعة للنمو في الإنفاق الرأسمالي من قبل القطاع العام في السنوات الأخيرة لا يمكن أن تستمر لفترة طويلة، حيث حث القطاع الخاص على التعجيل والعمل. “المحرك الأساسي” لتكوين رأس المال في الاقتصاد.
وفي حديثه في حدث CII، قال إن النفقات الرأسمالية المجمعة للمركز والولايات ومؤسسات القطاع العام قفزت 3.5 مرات خلال السنوات العشر الماضية لتصل إلى 21.2 تريليون روبية سنويًا الآن.
“في العقد الذي كان فيه قطاع الشركات غير المالية والنظام المصرفي يعملان على إصلاح الميزانيات العمومية، استحوذ القطاع العام على النمو الاقتصادي وحافظ عليه طوال العقد الثاني من الألفية واستمر كذلك حتى العقد الحالي أيضًا،” هو قال.
جاءت ملاحظة CEA بعد أن طلبت وزيرة المالية نيرمالا سيترامان في سبتمبر من شركة India Inc ما الذي يمنعها من الاستثمار في التصنيع عندما كان المستثمرون الأجانب متفائلين بشأن الهند. وتساءلت أيضًا عما إذا كانت شركة الهند، تمامًا مثل اللورد هانومان، بحاجة إلى تذكير بقدرتها الهائلة.
في حين أن الحكومة خفضت معدلات الضرائب على الشركات في عام 2019 في محاولة لجذب المستثمرين، فإن الاستثمارات الخاصة لم تتحول بعد إلى منعطف ذي مغزى وهي، في أحسن الأحوال، مقصورة على قطاعات معينة، ويرجع ذلك أساسًا إلى حالة عدم اليقين التي يسببها الوباء.
قالت CEA إن قطاع الشركات الخاصة يمتلك حاليًا ميزانية عمومية جيدة للغاية. وقال إنه في الوقت نفسه، تحسنت الربحية والميزانيات العمومية للبنوك والمؤسسات المالية بشكل عام، لذا فهم مستعدون للإقراض لأي توسع في القدرات من قبل القطاع الخاص.
وقالت وكالة الطاقة الذرية: “لذلك، قد لا يكون من الضروري أو قد لا يكون صحيًا للقطاع العام أن يواصل توسيع الاستثمار الرأسمالي بنفس الوتيرة”.
ومع ذلك، أكدت وكالة الطاقة الذرية: “إن الإنفاق الرأسمالي (من قبل القطاع العام) يجب أن يستمر في الزيادة، ولكن ليس بنفس الوتيرة. هذا لأننا لا يجب أن نكتفي بمزاحمة القطاع الخاص فحسب، بل يجب أن نضمن أيضًا ألا يؤدي الإنفاق الاستثماري المشترك من قبل القطاعين العام والخاص إلى زيادة تكلفة رأس المال كثيرًا بالنسبة للاقتصاد “.
لذلك، هناك حاجة لتقرير ما إذا كان يجب على القطاع العام الاستمرار في زيادة النفقات الرأسمالية بنفس الوتيرة أو السماح للقطاع الخاص بتولي دور المستثمر المهيمن – وهو أمر “كنا جميعًا ننتظره”.
ارتفعت النفقات الرأسمالية لقطاع الشركات الخاصة إلى 3.1 تريليون روبية في النصف الأول من هذه السنة المالية، مقابل 2.4 تريليون روبية في السنة المالية 22 في نفس الفترة من عام ما قبل الجائحة (السنة المالية 20). ومع ذلك، فإنه لا يزال أقل من المستوى المرغوب فيه، حيث بلغ النمو الاقتصادي في السنة المالية 2020 نسبة ضئيلة تبلغ 3.7٪.
يأتي بيان CEA قبل أسابيع فقط من تقديم ميزانية السنة المالية 24 في 1 فبراير. كانت المصادر قد أخبرت FE في وقت سابق أن وتيرة الارتفاع في الميزانية الرأسمالية للمركز في السنة المالية 24 يمكن أن تكون أقل من 27٪ زيادة الميزانية للسنة المالية 23 (إلى روبية) 7.5 تريليون)، بفضل القاعدة العالية والقدرة المحدودة للإدارات والوكالات الأخرى ذات الصلة على إنفاق المبلغ المرتفع بشكل كبير عامًا بعد عام. ومع ذلك، فإن النمو المستهدف في النفقات الرأسمالية في السنة المالية 24 سيظل يتفوق على ذلك في الإنفاق على الإيرادات بهامش واسع، حيث يراهن المركز بشكل كبير على التأثير المضاعف المرتفع للأول.
تمامًا مثل هذه المالية العامة، يمكن أن تشمل النفقات الرأسمالية المحسّنة في السنة المالية 24 قروضًا طويلة الأجل بدون فوائد للدول من أجل إنشاء الأصول (بلغت مخصصات السنة المالية 23 تريليون روبية)، حسبما قالت المصادر. أما بالنسبة للميزانية الحالية، فقد أكدت وزارة المالية بالفعل أنه سيتم تحقيق هدف النفقات الرأسمالية.
في أعقاب الوباء، رفعت الحكومة المركزية نفقاتها الرأسمالية في الميزانية بما يصل إلى 27٪ على أساس سنوي في السنة المالية 21، و39٪ (وإن كان ذلك يشمل ضخ الأسهم في Air India Assets Holding) في السنة المالية 22 و27٪ (الميزانية) في السنة المالية 23- الطريقة فوق الزيادة في حجم الميزانية الإجمالي للسنوات ذات الصلة. وأعربت عن اعتقادها بأن الدفع المستمر للإنفاق الإنتاجي سيحفز النمو الاقتصادي، أكثر من ذلك بعد الوباء.
قفزت النفقات الرأسمالية في الميزانية بنسبة 61٪ حتى أكتوبر في هذه السنة المالية من العام السابق إلى 4.1 تريليون روبية. كانت القفزة أعلى بكثير من هدف العام بأكمله البالغ 27٪، حيث أراد المركز تحميل مثل هذا الإنفاق لدفع النمو الاقتصادي. وفي غضون ذلك، بلغ النمو في الإنفاق على الإيرادات 10٪ خلال هذه الفترة.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
