ارتفعت نسبة الصناديق العقارية الخاصة بنسبة 7.4٪ هل يمكن لمزيد من المشاركين في العاصمة الحصول على قدم في الباب
نظرًا لأن التقلبات الأخيرة في السوق والمخاوف من الركود الاقتصادي تدفع الأموال الذكية للبحث عن نقاط الهبوط، فقد كان أحد الخيارات هو العقارات التجارية الخاصة. في الواقع، قال أحد المؤشرات التي تتعقب الصناديق العقارية الخاصة الأساسية التي يتم تقديمها بشكل شائع لخطط التقاعد المحددة المساهمة والمستثمرين ذوي الملاءة العالية، إن هذه الاستثمارات ارتفعت بنسبة 7.4٪ منذ بداية العام وحتى 30 سبتمبر.
يقول مديرو المؤشر، المجلس الوطني لمؤتمري الاستثمار العقاري، إنه من الصعب مقارنة هذا النمو بالأسواق لأن الاستثمارات الخاصة غالبًا ما تتأخر في حركة الأسهم والسندات. بشكل عام، ومع ذلك، فإن هذه الصناديق أقل عرضة لتقلبات السوق على المدى القصير، على عكس حتى صناديق الاستثمار العقارية المتداولة علنًا، كما يقول جيف فيشر، مستشار في NCREIF ومقرها شيكاغو.
قال فيشر: “هناك الكثير من الضوضاء في الأصول المتداولة علنًا، وفي كثير من الوقت يميلون إلى المبالغة في رد الفعل”.
ومع ذلك، يمكن أن يكون هذا النمو المستقر صعبًا على المستثمرين العاديين للوصول إليه، وغالبًا ما يكون لديهم عتبات استثمار بملايين الدولارات ويكون أكثر شيوعًا بين المستثمرين المؤسسيين مثل خطط التقاعد أو شركات التأمين أو الأوقاف، وفقًا لجو دي أليساندرو، المدير. لقياس أداء العقارات في NCRIEF. هذا هو المكان الذي توجد فيه فرصة لمستشاري خطة التقاعد لجلب خيار العقارات الخاصة لتخطيط الرعاة والمشاركين عبر الحسابات المدارة أو حتى بدائل الاستثمار الافتراضية المؤهلة، وفقًا للاعبين في الصناعة.
“لقد شهدنا نموًا هائلاً في الطلب على الاستثمار البديل جنبًا إلى جنب مع تطور الإنتاج والتغييرات التنظيمية … ثم تضيف الرياح المعاكسة لتقلبات السوق والتضخم المرتفع، وتصبح أكثر جاذبية”، كما تقول أنيا كوفرمان، الرئيس والمدير التنفيذي للمعهد لبدائل المحفظة (IPA). “العقارات هي فئة أصول مستقرة نسبيًا وتوفر التنويع، لذا فإن طلب المستثمر قوي حقًا.”
وفقًا لمسح حديث لـ 35 شركة استثمار عقاري، يوجد حوالي 80 مليار دولار من رأس المال المساهم المحدد في العقارات الخاصة، ويتم الغالبية من خلال مديري الاستثمار، و11 ٪ فقط من خلال صناديق الاستثمار العقاري. وجد الاستطلاع، الذي قاده المجلس العقاري للمساهمة المحددة (DCREC)، خمس سنوات من النمو المطرد للأصول العقارية في العاصمة تحت الإدارة (AUM)، حيث ارتفعت بنسبة 44٪ في ذلك الوقت.
ومع ذلك، تظهر هذه النتائج جزءًا بسيطًا من حوالي 9.3 تريليون دولار مستثمرة في خطط العاصمة على الصعيد الوطني اعتبارًا من 30 يونيو 2022. ويشير Coverman إلى أن سوق المزايا المحددة كان يستفيد من الصناديق العقارية الخاصة لعقود من الزمن، ولكن لم يكن هناك تم استيعاب الكثير في خطط العاصمة حتى هذه النقطة.
وتقول: “هذا بصراحة بسبب التقاضي والمخاوف التنظيمية”. “لا يزال هناك الكثير من العمل الذي يتعين إنجازه.”
“دمقرطة” الاستثمار العقاري
لم يكن عدم استيعاب الخطط، على الأقل مؤخرًا، بسبب نقص تطوير المنتج من قبل الصناعة. في عام 2006، لم يكن هناك سوى أربع منتجات عقارية خاصة متاحة لخطط DC، والآن يوجد 17 منتجًا، وفقًا لما ذكره Tripp Braillard، نائب الرئيس الأول في Clarion Partners، الذي يرأس توزيع DC لمجموعة Client Capital Management Group.
يقول برايلارد إن مديري الأصول ظلوا على مدار سنوات يبحثون في كيفية إنشاء سيولة يومية، وتداول يومي، وتقييم يومي لفئة أصول “تُقدر أساسًا كل ثلاثة أشهر”. وقد اتفقت الصناعة الآن على المعايير الخاصة بكيفية عمل ذلك، كما قال إن الصناديق العقارية الخاصة التي تقدمها شركة Clarion وغيرها “تتاجر تمامًا مثل الصناديق المشتركة”.
يقول: “إنها تتداول فعليًا من خلال نفس السباكة التي تتداولها جميع الاستثمارات الأخرى في قائمة الصناديق”. “في البداية، كان ذلك أحد أكبر العقبات أمام رعاة الخطة للتغلب عليها. اليوم، تمت إزالة هذه الحواجز “.
قبل خمس سنوات، قال برايلارد إن الاستثمار العقاري الخاص كان متاحًا من الناحية الواقعية فقط لخطط DC التي تبلغ مليار دولار أو أكثر، مع الاستشارات والاستشارات المرتبطة بها. اليوم، مع تقدم واستيعاب الحسابات التي يديرها المستشار، يمكن لخطط DC الأصغر أن تقدم عرضًا مضمّنًا.
يقول برايلارد: “نحن نحب أن نرى إمكانية الوصول إلى الأصول الخاصة والعقارات الخاصة وغيرها من الأصول المتنوعة التي لم يكن الوصول إليها متاحًا إلا لأكبر خطط التقاعد والعائلات فائقة الثراء، وصولاً إلى مستوى المشاركين”. “هذا مثال رائع لكيفية إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى استثمار بديل للمشاركين.”
تحوط أم قنبلة يدوية؟
يقول كيفين والش من Groom Law Group، الذي يقدم المشورة للعملاء بشأن استثمارات خطة التقاعد، إن المستثمرين المؤسسيين الكبار مثل خطط المزايا المحددة، والأوقاف الجامعية، والمؤسسات الخيرية يستفيدون بالفعل من العقارات الخاصة.
“لماذا عندما يكون لدينا أمريكيون في خطط 401 (ك) يحاولون الادخار للتقاعد، لم تكن الاستثمارات البديلة متاحة، في حين أن الجميع يذهب إلى هذه الأصول الأخرى لفترة من الوقت؟” هو يقول. “لماذا لا نفعل في 401 (ك) ما نجح بالفعل في كل مكان آخر؟”
يقول وولش إن الخوف من الدعاوى القضائية يتجاوز العقبات التنظيمية، التي تم تقليلها في السنوات الأخيرة. لقد تجاوزت الدعاوى القضائية حتى الاستثمار النشط موضع تساؤل، إلى أن الأموال السلبية تتعرض للهجوم لعدم وفائها بالتزاماتها الائتمانية.
يقول والش: “كان هناك وقت قال فيه الناس إن إضافة تعديلات على خطة التقاعد كانت بمثابة تسليم المشاركين قنبلة يدوية”. “الآن، يبدو أن معظم الناس يدركون أن نظام التقاعد، بمعاييره الائتمانية، وطبيعته الاستثمارية طويلة الأجل، وتخصيص الأصول المهنية لأشياء مثل الحسابات المدارة أو صناديق التاريخ المستهدف، يوفر فرصة فريدة لتقديم خيارات العقارات الخاصة إلى Main مستثمرو الشوارع “.
قال ثان بوي، العضو المنتدب في شركة كلاريون بارتنرز، في ندوة عبر الإنترنت تناولت اضطرابات السوق عقدها فرانكلين تمبلتون يوم الأربعاء، إن العقارات كانت ملاذًا جيدًا بشكل خاص هذا العام كتحوط ضد التضخم.
يقول بوي: “هناك الكثير من الرياح المعاكسة في الاقتصاد الأوسع، لكن أساسيات العقارات التجارية صامدة بشكل جيد”. “لقد كان أداء العقارات جيدًا تاريخيًا أثناء التضخم ويمكن أن يكون استثمارًا جيدًا … يمكن أن تعوض الإيجارات التكاليف المرتفعة، وبينما تزداد تحسينات العمالة ورأس المال عامًا بعد عام، يمكن للمالكين تحويل بعض هذه التكاليف إلى المستأجرين.”
تعتبر الرسوم بالطبع أيضًا أحد الاعتبارات عند الاستثمار في أصول بديلة، حيث يمكن أن تكون غالبًا أكثر تكلفة من خيارات الاستثمار الأخرى. تتراوح الرسوم السنوية للصناديق العقارية الخاصة من 80 إلى 120 نقطة أساس، كما يقول D’Alessandro من NCREIF. من إجمالي الاستثمار، كما يقول D’Alessandro من NCREIF. وهذا يتتبع بشكل مشابه لصناديق الاستثمار المشتركة، وفقًا لأحدث البيانات من شركة معهد الاستثمار.
قالت كلاريون بارتنرز، وهي شركة تابعة لفرانكلين تمبلتون، إنها تقدم المشورة للعديد من الصناديق، بما في ذلك الصندوق العقاري المطروح للجمهور والمفتوح للمستثمرين الأفراد والذي يسمى صندوق كلاريون بارتنرز للدخل العقاري (CPREX). يمتلك مدير الاستثمار أيضًا عرضًا خاصًا يمثل صندوق استثمار جماعي لخطط DC، والذي رفض ذكر اسمه أو تقديم مزيد من التفاصيل عنه.
لا تريل بليزينج
يقول درو كارينجتون، نائب الرئيس الأول ورئيس قسم المؤسسات في فرانكلين تمبلتون الاستثمارات.
المشكلة، كما يقول، هي أن العديد من رعاة الخطط لا يريدون أن يكونوا أول من يتحرك في عرض استثماري جديد، حتى لو كان سيحقق الاستقرار.
يقول كارينجتون: “هناك إحجام حقيقي داخل مجتمع العاصمة، عن أن تكون مختلفًا، وأن تبدو مختلفًا”. “إذا كنت أولًا، لا بد لي من معرفة السيولة، ولا بد لي من معرفة التقييم، ولا بد لي من معرفة كيف سنقوم بدمجه في الخطة.”
الآن وقد تمت الإجابة على العديد من هذه الأسئلة، يقول كارينجتون إن المفتاح هو أن يُظهر المستشارون لرعاة خطتهم وجود نموذج.
يقول: “لقد فعلت الخطط ذلك بالفعل”. “أمناء، أمناء السجلات، ورعاة الخطة قد أطلقوا النار بالفعل في هذا المسار.”
المصدر: planadviser
إقراء ايضا:
في حالة وفاة صاحب الحساب البنكي السعودية
شركات الشحن من امريكا الى سوريا
