الفرصة تلوح بإحياء جنوب إفريقيا لكن لا تراهن عليها
مع وجود نسبة استثمار ثابتة إجمالي منخفضة تبلغ 14٪ فقط من الناتج المحلي الإجمالي، هناك حاجة إلى تسريع كبير في النفقات الرأسمالية لرفع آفاق النمو في جنوب إفريقيا ماديًا.
لسوء الحظ، فإن الإنفاق الاستثماري العام الفعلي يتخلف باستمرار عن خطط الحكومة الطموحة، كما يشير كبير الاقتصاديين في Absa CIB، بيتر ورثينجتون.
وقال إن هناك بعض المؤشرات المشجعة للاستثمار الثابت الخاص، بما في ذلك الالتزامات الكبيرة في مؤتمرات الاستثمار في جنوب إفريقيا وخط أنابيب كبير من مشاريع الطاقة المتجددة الخاصة.
“بشكل عام، ومع ذلك، تعتمد النفقات الرأسمالية للأعمال بشكل أساسي على معنويات الأعمال، والتي لا تزال منخفضة للغاية. هناك حاجة إلى المزيد من الإصلاح الهيكلي والاقتصادي الجزئي لإعادة تأهيل البنية التحتية الداعمة وتحسين بيئة التشغيل للشركات لتأمين طفرة استثمارية كبيرة، من وجهة نظرنا “.
جنوب إفريقيا مع معدل استثمار منخفض جدًا وفقًا للمعايير الدولية. عند حوالي 14 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي، فإن إجمالي الإنفاق الرأسمالي لجنوب إفريقيا أقل من معدل انخفاض رأس المال. وهذا يعني أن الإنفاق الاستثماري في جنوب إفريقيا موجه في معظمه حاليًا نحو الحفاظ على القدرة الإنتاجية بدلاً من توسيعها.
أحد أسباب التراجع الإجمالي في الاستثمار هو الانخفاض الحاد في الإنفاق العام على البنية التحتية. تشير البيانات التاريخية إلى أن إجمالي الإنفاق العام على البنية التحتية انخفض بمعدل 5.8٪ سنويًا من السنة المالية 2014/2015 إلى السنة المالية 2020/2021، مما أدى إلى انخفاض حصته من الناتج المحلي الإجمالي إلى النصف تقريبًا من 6.2٪ في السنة المالية 2014/2015 إلى 3.3٪ في السنة المالية 2020/2021، كما أشار أبسا.
لسوء الحظ، يستمر ضعف المعنويات في خفض الإنفاق الاستثماري للشركات، على حد قولها.
تتأثر الخطط الاستثمارية للشركات بالعديد من المتغيرات، بما في ذلك قوة الطلب، وتكلفة الائتمان، والقدرة التنافسية الضريبية للشركات، وتوافر – أو نقص – خدمات التمكين الرئيسية مثل الكهرباء والمياه، وقضايا السلامة والأمن، وبالطبع، المشاعر العامة حول الاقتصاد.
على الرغم من هذا الشعور الضعيف، قال ورثينجتون إن الأدلة القصصية، رغم أنها بعيدة عن أن تكون شاملة، يبدو أنها تشير إلى بعض الانتعاش في الإنفاق الاستثماري الخاص. على وجه الخصوص، حصلت جنوب إفريقيا على تعهدات استثمارية بقيمة 1.1 تريليون راند منذ مؤتمر الاستثمار الأول في جنوب إفريقيا (SAIC) في عام 2018.
بطبيعة الحال، فإن تدفقات الاستثمار الفعلية تتخلف حتما عن التعهدات. في تحديث اعتبارًا من الربع الرابع من عام 21، قالت الحكومة إن حوالي 41٪ من مبلغ 773 مليار راند الذي تم التعهد به في أول ثلاث دول سايك قد تدفقت، بينما تم تأجيل أو تعليق 44 مليار راند من الالتزامات. على افتراض أن المشاريع التي تم تعليقها لن تتحقق أبدًا، ولكن مع الأخذ في الاعتبار مبلغ 332 مليار راند الذي تم التعهد به في 2022 سايك، لا يزال يترك حوالي 745 مليار راند من وعود الاستثمار على الطاولة “، قال الخبير الاقتصادي.
من المرجح أن يتركز الاستثمار الخاص على مشاريع الطاقة المتجددة. أبلغ مجلس المعادن مؤخرًا أن أعضاءه لديهم حوالي 100 مليار راند من مشاريع توليد الطاقة المتجددة الموزعة في خط الأنابيب (29 شركة مع 89 مشروعًا تبلغ طاقتها 6500 ميجاوات من الطاقة)، وقد يكون لدى الصناعات الكبيرة الأخرى 20 مليار راند أو نحو ذلك في مشاريع مماثلة، وأشار أبسا.
“إذا افترضنا تقريبًا أنها تبدأ من عام 2023 على ثلاث دفعات سنوية متساوية، وأن كل مشروع يستغرق عامين حتى يكتمل، فهذا يعني ضمناً حوالي 20 مليار راند في الإنفاق الاستثماري الثابت في عام 2023، و40 مليار راند سنويًا خلال الفترة 2024-2025 – وهو ما يعادل إلى ما يقرب من 5٪ من إجمالي GDFI في عام 2021.
وأشار أبسا إلى أن هناك بعض الإشارات المشجعة في توزيع النفقات الرأسمالية حسب نوع الأصول، حيث أثبت الاستثمار في الآلات والمعدات قوته بشكل مدهش.
ومع ذلك، قالت إنه على الرغم من هذه العلامات المشجعة، لا تزال جنوب إفريقيا بعيدة عن هدف خطة التنمية الوطنية المتمثل في نسبة استثمار ثابتة تبلغ 30٪ من الناتج المحلي الإجمالي.
في آخر توقعاتها للاقتصاد الكلي في نهاية يوليو، توقعت Absa أنه بعد ارتداد ما بعد Covid-19 في عام 2022، سيرتفع الإنفاق الاستثماري الثابت الحقيقي بنسبة 2.6٪ في عام 2023، و3.6٪ في عام 2024، و4.6٪ في عام 2025. ” من الصعب معرفة ما إذا كانت التوقعات قد تدهورت أو تحسنت منذ ذلك الحين، “قال ورثينجتون.
وقال إن هناك بعض المؤشرات المشجعة، لكنها ليست قاطعة، مشيرًا إلى الإلغاء التعسفي للحد الأقصى البالغ 100 ميجاوات لمشاريع الكهرباء الخاصة. يجب أن يعزز هذا الاستثمار الخاص في البنية التحتية للطاقة.
من ناحية أخرى، شهدت آفاق النمو المحلي مزيدًا من التدهور، وارتفعت أسعار الفائدة بشكل حاد، وضعف الراند بشكل كبير، مما أدى إلى ارتفاع تكلفة المعدات الرأسمالية المستوردة. قال ورثينجتون: “بشكل عام، نعتقد أن هذه التطورات ستترك الشركات خارج قطاع الطاقة المتجددة في موقف دفاعي بحذر”.
قال الخبير الاقتصادي إن جنوب إفريقيا ستحتاج إلى معالجة جميع قيود البنية التحتية الحالية للطاقة والموانئ والسكك الحديدية والمياه للاستفادة من أي طفرة استثمارية خاصة. كما سيحتاج إلى حل مشاكل الحكم غير الفعال، لا سيما على مستوى البلديات، والتدهور المستمر في السلامة والأمن.
“ولأن سجل الحكومة في الوفاء بوعودها بالإصلاح ضعيف، فإننا نعتقد أن الشركات ستنتظر إلى حد كبير حتى ترى ضوءًا واضحًا في نهاية النفق – أي حتى تثق في أن بيئة تشغيل أفضل وشيكة – قبل الالتزام برأس مال كبير للتوسع.
وقال ورثينجتون: “مع ذلك، نعتقد أن تقدم الحكومة على كل جبهات الإصلاح هذه من المرجح أن يكون غير مكتمل وبطيء”.
المصدر: businesstech
قد يهمك:
طريقة عرض سجل البيع والشراء في بينانس
