أخبار

فن بناء مسارات الانزلاق TDF وسط اضطراب السوق

جيك جيليام، رئيس الحلول متعددة الأصول في Charles Schwab، اجتمع مؤخرًا مع PLANADVISER لمناقشة عودة تقلبات السوق العالمية – والطريقة التي يواجه بها موفرو محافظ الصناديق المستهدفة (TDF) ظروف السوق المتطورة.

يقول غيليام: “فيما يتعلق بالعودة إلى التقلبات التي شهدناها في أوائل عام 2022، فقد مر وقت طويل”. إنه تذكير لماذا يجب علينا، كمستثمرين على المدى الطويل، أن نكون استراتيجيين ومدروسين في نهجنا. علينا دائمًا أن نتذكر أنه من الصعب للغاية، إن لم يكن من المستحيل، ضبط الوقت في الأسواق. أي شخص يحاول التلاعب بالتقلبات وتقلبات الأسعار على المدى القصير من المرجح أن يتعرض للإحراق “.

يقول جيليام إن إحدى النداءات الواضحة والدائمة للمحافظ متعددة الأصول، مثل TDFs، هي قدرتها على تزويد المشاركين في خطة التقاعد برحلة أكثر سلاسة عندما تكون الأسواق متقلبة. من المهم أن نتذكر، مع ذلك، أن التقلبات تقطع طريقتين. إنه المصدر الرئيسي للعائد وكذلك المصدر الرئيسي للخسارة، ولذلك من الضروري احتضان درجة معينة من التقلب.

ويضيف غيليام: “إن التعرض للتقلب ليس بالضرورة أمرًا سيئًا”. “التقلب هو ببساطة مقياس لمدى تغيرات الأسعار – صعودًا وهبوطًا – تجارب الاستثمار على مدى فترة من الزمن. كلما كان السعر أكثر استقرارًا، انخفض التقلب النسبي والعكس صحيح “.

يعتبر التقلب على هذا النحو مقياسًا لمخاطر الاستثمار، لأن المستويات الأعلى تشير إلى أن عائدات المحفظة قد تكون أقل قابلية للتنبؤ بها – ومع ذلك فإن المخاطرة يمكن أن تتيح العائد الضروري لتراكم الثروة على المدى الطويل.

يقول جيليام: “ببساطة، مع تحسن العائد على الاتجاه الصعودي، تأتي احتمالية حدوث المزيد من الخسائر السريعة على الجانب السلبي”. “وظيفتنا كمدير محفظة هي تحقيق التوازن الاستراتيجي بين المخاطر والمكافآت، مع تذكر أنه لا يوجد غداء مجاني في السوق. المفتاح الحقيقي للأداء الإيجابي والنجاح على المدى الطويل هو أن تفهم أين تقف في أي لحظة، مهما كان ما يفعله السوق “.

يقول جيليام إن التحولات الأوسع التي تحدث في أسواق الأسهم والدخل الثابت أدت إلى بعض التعديلات المتواضعة في محافظ شواب TDF، مشيرًا إلى أن إمكانية زيادة أسعار الفائدة قد غيرت المشهد الخاص بالدخل الثابت والدور الذي تلعبه في محافظ التقاعد.

يقول جيليام: “بالاقتران مع زيادة ضغط التضخم، الذي كان غائبًا إلى حد كبير في العديد من دورات السوق، ظهرت مخاطر نجاح التقاعد على المدى الطويل، والتي نعتزم معالجتها بهذه التعديلات”.

على وجه التحديد، اعتبارًا من 1 فبراير 2022، ستزيد Schwab بشكل معتدل من تعرضات الأسهم بنسبة تتراوح بين 2 ٪ و5 ٪ عبر مسار الانزلاق. تقوم الشركة أيضًا بتعديل المخصصات للعقارات والسندات المحمية من التضخم.

يلاحظ غيليام أن الأصول العقارية تميل إلى أن يكون لها ارتباط منخفض بفئات أصول الأسهم الأخرى، مما يوفر تنويعًا إضافيًا قد يساعد في التخفيف من تأثير التضخم المرتفع بمرور الوقت. للحصول على هذه المزايا، تعمل شواب على زيادة تعرض العقارات من 5٪ إلى 7٪ من إجمالي تخصيص حقوق الملكية عبر مسار الانزلاق. يوضح غيليام أن التعرض الناتج يتراوح بين 2٪ و7٪ من المحافظ، مع مستويات أعلى في وقت سابق من مسار الانزلاق.

قبل هذه التغييرات، مع اقتراب صناديق Schwab من التاريخ المستهدف، كان لديها عادةً 3٪ إلى 5٪ أقل من متوسطات النظراء – وأقل بكثير من العديد من كبار مقدمي الخدمات.

يقول جيليام: “مع هذه التغييرات، نتوقع أن نكون أكثر انسجامًا مع متوسطات الأقران في التاريخ المستهدف، ولكننا لا نزال أكثر تحفظًا بشكل ملحوظ من العديد من كبار مقدمي الخدمات”. “مع هذا التغيير، نحافظ على ملفنا القوي لإدارة المخاطر خلال الفترة الأكثر حرجًا، حيث ينتقل المستثمر من التراكم إلى التضاؤل.”

من ناحية حقوق الملكية، سيتم تخفيض المخصصات لصندوق شواب للأسهم الأساسية، مما ينتج عنه نطاق من 4.8٪ بداية من التخصيص النهائي 1.3٪، بينما ستزداد المخصصات للعديد من صناديق الأسهم الكبيرة، مما يؤدي إلى نمو كبير نطاق التخصيص هو 12.3٪ بداية من التخصيص إلى 3.7٪ من التخصيص النهائي.

يقول جيليام: “نحن نتبع نهجًا استراتيجيًا طويل الأجل لتخصيص الأصول ونعتقد أن اختيار قمم السوق وقيعانه أمر صعب للغاية بشكل متسق”. مع تغييرات 2022، نسعى إلى معالجة العوامل طويلة الأجل التي يمكن أن تؤثر على ادخار التقاعد واستثماره بنجاح. في حين أن توقعات عائد سوق رأس المال للأسهم منخفضة مقارنة بالتاريخ، فإن علاوة مخاطر حقوق الملكية مقارنة بالدخل الثابت تظل جذابة “.

بالإضافة إلى ذلك، يشعر قادة الاستثمار في شواب أنه من المهم معالجة تطور مخاطر الدخل الثابت طويلة الأجل. وهم يحذرون من أن المستثمرين قد يواجهون آثار أسعار الفائدة المنخفضة لفترة طويلة ثم يواجهون التأثير المحتمل لارتفاع معدلات الفائدة في نهاية المطاف على مدخرات التقاعد.

واختتم جيليام حديثه قائلاً: “إننا نسعى للمساعدة في التخفيف من الأثر السلبي على مستثمرينا خلال مسار الانزلاق، وخاصة أولئك القريبين أو المتقاعدين”.

المصدر: planadviser

إقراء ايضا:

السفارة المصرية في بولندا

في حالة وفاة صاحب الحساب البنكي السعودية

السفارة العراقية في فرنسا

شركات الشحن من امريكا الى سوريا

السفارة التركية في النمسا

كيفية تتبع شحنة dhl في المانيا

سلفة عن طريق النفاذ الوطني

رقم بطاقة الراجحي

السفارة الأردنية في النمسا

كيفية تتبع شحنة dhl في اسبانيا

زر الذهاب إلى الأعلى