أخبار

مراقبو السوق يركزون على التضخم

تشير التعليقات الجديدة التي تمت مشاركتها مع PLANADVISER من قبل تشارلي ريبلي، كبير محللي الاستثمار في Allianz Investment Management، إلى أن المستويات المرتفعة للتضخم التي شوهدت في الأشهر الأخيرة بدأت تثير بعض الاعتبارات المهمة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات. 

يقول ريبلي إن المستوى الحالي للتضخم يصعب على الاحتياطي الفيدرالي تجاهله، ويشكك بعض المشاركين في السوق في وجهة نظر الوكالة “المؤقتة” بشأن التضخم.

يقول ريبلي: “نعتقد أن المستويات المرتفعة للتضخم تجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على طرح إستراتيجيته للخروج من مستويات عالية من التحفيز النقدي”. “بالنظر إلى المستقبل، نتوقع بعض الوضوح للمشاركين في السوق حيث تنحسر موجة دلتا من فيروس كورونا ويفصح بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خطته لتقليص برنامج شراء السندات.”

يجادل ريبلي بأن العنصر الأخير من المحتمل أن يتسبب في بعض الاضطرابات بين أصول المخاطرة على المدى القصير، لكنه يعتقد هو وزملاؤه في Allianz Investment Management أن إلغاء إجراءات التحفيز النقدي الطارئة التي كانت مطبقة خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية “يبدو مناسبًا للغاية في هذا الصدد. مفترق طرق “.

ويضيف ريبلي: “الرسالة المؤقتة بشأن التضخم من الاحتياطي الفيدرالي بدأت تتجاوز الترحيب به حيث أن الارتفاع في أسعار المستهلكين لم يهدأ كثيرًا”. “أدت الاختلالات في العرض والطلب إلى ارتفاع التضخم إلى مستوى أعلى بكثير من التوقعات هذا العام، حيث أظهرت معظم الفئات التي أعيد فتحها في قطاعات السلع أعلى زيادة في الأسعار.”

كما تم تغطيته بإسهاب من قبل كل من منشورات الخدمات المالية ووسائل الإعلام الوطنية الأوسع، لا تزال قضايا سلسلة التوريد تعكر صفو الاقتصاد، وتضر بقطاع السيارات وغيره بشكل خاص. مع هذا التركيز على سلاسل التوريد، كما يقول ريبلي، توقع الاحتياطي الفيدرالي (والعديد من المستثمرين) أن تكون الزيادة السريعة في أسعار المستهلك قصيرة، لكن الوضع المطول بدأ في رفع تدابير التضخم الرئيسية، مع واحد من جامعة ميشيغان- ارتفاع توقعات التضخم للعام المقبل إلى أعلى مستوى له منذ عام 2008.

يقول ريبلي: “هناك عامل آخر يجب ملاحظته: بدأت تكاليف المأوى في الارتفاع مع انعكاس ارتفاع الإيجارات والإيجارات المكافئة للمالك في البيانات”. “وبالتالي، قمنا بزيادة توقعاتنا في تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لنهاية العام في نطاق من 3.25٪ إلى 3.75٪. ومع ذلك، بعد عام 2021، ما زلنا نتوقع حاليًا استقرار التضخم وأن يكون مؤقتًا في الغالب “.

توصلت شركة Putnam Investments إلى استنتاجات مماثلة في الكتاب الأبيض الذي نشر حديثًا حول توقعات الاستثمار للربع الأخير والذي أعدته لجنة من الخبراء داخل الشركة.

“كتبنا منذ ما يقرب من 18 شهرًا أن التقدم في إعاقة الفيروس كان من المرجح أن يؤدي إلى نتائج الاقتصاد الكلي لبعض الوقت، ونعتقد أن هذا لا يزال هو الحال”، تشير التوقعات. “استمرار التفاوت الكبير في معدلات التطعيم، وفعالية التطعيم (على النحو المحدد في مستوى ومدة الحماية المقدمة من قبل الشركات المصنعة المختلفة)، ومستويات الحماية الطبيعية الممنوحة من معدلات العدوى السابقة واعتبارات قدرة الرعاية الصحية الحالية على أساس كل بلد على حدة. “

وفقًا لـ Putnam Investments، تضافر العديد من خبراء سياسة الرعاية الصحية حول وجهة نظر مفادها أن COVID-19 من المحتمل أن يصبح وبائيًا عالميًا مثل الإنفلونزا، وحتى مع كل ما عرفه العالم عن الفيروس وعلاجه، يستمر التفاوت على نطاق واسع في كيفية الحكومات في جميع أنحاء العالم تستجيب لتفشي المرض.

تقول الورقة البحثية: “تستمر هذه الاستجابات المتنوعة في دفع السلوك، والذي بدوره له تأثير على تدفق السلع والخدمات فيما لا يزال اقتصادًا عالميًا متكاملًا”.

يرى خبراء بوتنام أن التضخم الأساسي في الولايات المتحدة يجب أن يستمر في التطبيع حتى أوائل العام المقبل. ومع ذلك، فقد تدهورت ثقتهم بهذا الرأي خلال الأسابيع العديدة الماضية.

وتوضح الورقة البحثية: “لا يزال يبدو أن الأسعار فيما أشار إليه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على أنها” إعادة فتح “قطاعات الاقتصاد ذات الصلة، استمرت في التراجع”. “أسعار السيارات المستعملة مثال على ذلك. هذه، بالطبع، أخبار مرحب بها، لكننا نحتاج أيضًا إلى توخي الحذر من مسار الإيجار المكافئ للمالكين خلال الأرباع القادمة. هذا المكون من CPI الأساسي [مؤشر سعر المستهلك] له وزن كبير في مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. لديها القدرة على إظهار تقلبات أكثر مما رأيناه منذ عقود بالنظر إلى ما حدث في أسعار المساكن على الصعيد الوطني “.

توضح الورقة أن شركة Putnam Investments “ضغطت على زر الإيقاف المؤقت للمخاطرة” وتبنت موقفًا محايدًا من الناحية التكتيكية.

ويخلص البحث إلى “نعتقد أن مستويات التقلب والمشاعر التي يتم تسعيرها في الأسواق حاليًا لا تأخذ في الحسبان مقدار عدم اليقين عبر الأبعاد العديدة التي وصفناها أعلاه”. “بالطبع، لا يوجد شيء اسمه اليقين، وكلما طال انتظار الوضوح، يمكن أن تخسر المزيد من الاتجاه الصعودي. ولكن مع وجود لعبة شطرنج رباعية الأبعاد أمامنا، وتحرك المتغيرات في الوقت المناسب بسرعة كبيرة، نعتقد أن تكلفة انتظار الرحلة حتى تبطئ قليلاً على الأقل هي تكلفة منخفضة “.

المصدر: planadviser

إقراء ايضا:

السفارة المصرية في بولندا

في حالة وفاة صاحب الحساب البنكي السعودية

السفارة العراقية في فرنسا

شركات الشحن من امريكا الى سوريا

السفارة التركية في النمسا

كيفية تتبع شحنة dhl في المانيا

سلفة عن طريق النفاذ الوطني

رقم بطاقة الراجحي

السفارة الأردنية في النمسا

كيفية تتبع شحنة dhl في اسبانيا

زر الذهاب إلى الأعلى