يظل الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير متسقًا مع تحقيق هدف التضخم التالي للبنك المركزي
قررت لجنة السياسة النقدية (MPC) بالبنك المركزي المصري (CBE) الإبقاء على أسعار سياستها الرئيسية دون تغيير في جميع الاجتماعات التي عقدتها في عام 2021.
يأتي ذلك بعد أن خفضت لجنة السياسة النقدية معدلات السياسة الرئيسية بمقدار 400 نقطة أساس في عام 2020 لدعم النشاط الاقتصادي في ضوء التطورات العالمية والمحلية الناجمة عن تفشي وباء فيروس كورونا.
في غضون ذلك، ومع استمرار البنك المركزي في دعم استقرار الاقتصاد الكلي على المدى المتوسط ، يظل الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير خلال الاجتماعات المذكورة أعلاه متسقًا مع تحقيق هدف التضخم التالي للبنك المركزي والبالغ 7٪ (± 2٪) في المتوسط خلال الربع الرابع من عام 2022.
الموعد النهائي للبيانات الواردة في هذا التقرير هو 15 نوفمبر 2021. بعض البيانات المقدمة أولية أو تخضع للمراجعات. كانت هناك بيانات واردة جديدة منذ تاريخ الإغلاق، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، إصدار إحصاءات التضخم لشهر نوفمبر 2021.
علاوة على ذلك، قررت لجنة السياسة النقدية في اجتماعاتها التي عقدت في 28 أكتوبر و16 ديسمبر 2021 الحفاظ على أسعار سياستها الرئيسية دون تغيير. سيتم دمج هذه البيانات وجميع البيانات الواردة الأخرى في تقرير السياسة النقدية التالي.
بالإضافة إلى ذلك، يواصل الاقتصاد العالمي التعامل مع تفشي جائحة الفيروس التاجي، مع استمرار عدم انتظام التعافي عبر المناطق وإظهار بعض علامات التباطؤ بسبب اضطرابات الإمدادات العالمية. إن آفاق الانتعاش الاقتصادي العالمي هي بشكل عام وظيفة للتدابير التحفيزية وتتوقف على فعالية اللقاحات وقدرة البلدان على احتواء انتشار الفيروس في ضوء ظهور متغيرات جديدة.
لا تزال الظروف المالية العالمية ملائمة وداعمة للنشاط الاقتصادي على المدى المتوسط ، ومع ذلك، على الرغم من أن المزيد والمزيد من البنوك المركزية تختار إنهاء التيسير الكمي.
من المتوقع أن يسجل النشاط الاقتصادي المحلي أرقام نمو قوية على المدى القصير، مدفوعًا بشكل أساسي بالطلب المحلي، وفي استثمارات محلية إجمالية محددة.
بالإضافة إلى ذلك، سيستمر نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في التأثر جزئيًا بأثر أساسي إيجابي حتى الربع الرابع من عام 2021. وعلى المدى المتوسط ، من المتوقع أن يتبع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في مصر مسارًا أفضل من المتوقع سابقًا، بافتراض استمرار السهولة في درجة عدم اليقين المحيطة بالوباء وتأثيره على النشاط الاقتصادي.
استمرت توقعات أسعار الغذاء العالمية ذات الصلة بسلة الاستهلاك في مصر في الزيادة، مدفوعة بعوامل جانب العرض والطلب على مستوى العالم.
علاوة على ذلك، ارتفعت توقعات أسعار خام برنت المدرجة في توقعات التضخم المحلي مقارنة بتقرير السياسة النقدية السابق. ومع ذلك، لا تزال أسعار خام برنت تشكل مخاطر صعودية على توقعات التضخم، حيث إنها لا تزال تتأثر بالإنتاج المقيد من قبل أوبك + بالإضافة إلى ارتفاع الطلب العالمي.
محليًا، نظرًا لأن استرداد التكلفة لمعظم منتجات الوقود قد تم تحقيقه بالفعل، فإن تمرير أسعار النفط الدولية إلى التضخم المحلي سيستند إلى المراجعة ربع السنوية لأسعار الوقود كجزء من آلية مؤشر الأسعار، والتي تحدد سقف تعديلات الأسعار لأسعار الوقود المحلية إلى ± 10٪ كل ربع سنة.
قررت لجنة التسعير الآلي للوقود في مصر، خلال اجتماعها المنعقد في أكتوبر 2021، رفع أسعار الوقود بنحو 0.25 جنيهًا للتر، وذلك للمرة الثالثة على التوالي، تماشياً مع ارتفاع أسعار النفط العالمية. علاوة على ذلك، تأثرت الأسعار محليًا بمرور ارتفاع أسعار السلع الأساسية العالمية من خلال ارتفاع الأسعار المنظمة كما أعلنت الحكومة رسميًا.
على سبيل المثال، (1) ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي المحلية للسيارات والمنازل والاستخدام الصناعي – بما في ذلك الحديد ومصانع الصلب والأسمدة والصناعات البتروكيماوية – وهو ما يترافق مع ارتفاع أسعار الغاز العالمية. (ثانيا)
علاوة على ذلك، أعلنت وزارة التموين والتجارة الداخلية عن ارتفاع أسعار الزيوت النباتية المدعومة، والتي من المتوقع أن تنعكس في نوفمبر 2021 على التضخم. (ثالثا)
أخيرًا، أعلنت وزارة الزراعة عن زيادة أسعار الأسمدة المدعومة، مما يزيد من تكاليف مدخلات إنتاج الغذاء.
وقال التقرير “في المدى القريب، من المتوقع أن يرتفع معدل التضخم السنوي الرئيسي تماشيا مع عودة النشاط الاقتصادي إلى طبيعته”.
ومع ذلك، من المتوقع أن يظل التضخم العام السنوي متسقًا مع هدف البنك المركزي المصري البالغ 7٪ (± 2٪) في المتوسط في الربع الرابع من عام 2022. وتنبع المخاطر الصعودية لتوقعات التضخم بشكل أساسي من انتقال أسعار السلع الدولية الأعلى من المتوقع إلى المستوى المحلي. التضخم والتدابير اللاحقة المحتملة لضبط أوضاع المالية العامة.
علاوة على ذلك، فإن الانتعاش الأسرع من المتوقع في النشاط الاقتصادي على الصعيدين المحلي والعالمي يمثل خطر تضخم آخر. تنبع مخاطر الهبوط بشكل أساسي من معدلات تضخم أسعار الغذاء المحلي الأقل من المتوقع في عام 2022، مما قد يؤدي إلى ظروف نقدية أكثر صرامة من المتوقع بالنظر إلى أفق الإنجاز المستهدف.
بالإضافة إلى ذلك، فإن معدلات التطعيم المنخفضة و / أو غير المتكافئة وكذلك الانتشار المحتمل لسلالات جديدة على مستوى العالم لا تزال تشكل حالة من عدم اليقين حول التوقعات “.
استمرت آفاق الانتعاش الاقتصادي العالمي في إظهار اتجاه إيجابي في الربع الثالث من عام 2021، حيث يستمر التقدم في إطلاق التطعيم والظروف المالية التيسيرية في دعم النشاط الاقتصادي واستعادة ثقة السوق.
ومع ذلك، لا تزال وتيرة الانتعاش الاقتصادي متفاوتة عبر المناطق والقطاعات الاقتصادية.
توسع النمو العالمي المرجح بالبيئة الخارجية لمصر بنسبة 4.5٪ في الربع الثالث من عام 2021 بعد أن ارتفع بنسبة 14.4٪ في الربع السابق. كان مدعومًا أيضًا بتأثير أساسي أضعف وإن كان لا يزال مواتًا.
يُعزى الانخفاض في النمو الاقتصادي مقارنة بالربع الثاني من عام 2021 بشكل أساسي إلى الانخفاض المقابل في نمو الاقتصادات المتقدمة ليسجل 3٪ في نفس الربع مقارنة بـ 10.6٪ في الربع الثاني من عام 2021، وهو ما يُعزى بدوره إلى انخفاض واسع النطاق في نمو الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي واليابان والمملكة المتحدة.
وبالمثل، أظهرت الاقتصادات الناشئة نموًا واسع النطاق للربع الثالث على التوالي، وإن كان بمعدلات أقل، حيث انخفضت من 3.5٪ في الربع الثاني من عام 2021 إلى 1.5٪ في الربع الثالث من عام 2021 بسبب تراجع واسع النطاق في الصين والهند وروسيا والبرازيل في نفس الفترة مقارنة بالربع الثاني من عام 2021.
علاوة على ذلك، سجلت التجارة العالمية معدل نمو بنسبة 7.4٪ في الربع الثالث من عام 2021 مقارنة بـ 21.2٪ في الربع السابق. جاء ذلك في أعقاب اتجاه النمو في الربعين الماضيين ويدعمه تأثير أساسي إيجابي.
ومع ذلك، لا تزال اختناقات سلسلة التوريد تثير المخاوف بشأن مستقبل التجارة العالمية.
استمر التضخم الرئيسي السنوي للبيئة الخارجية لمصر في الارتفاع في الربع الثالث من عام 2021، مسجلاً معدل تضخم سنويًا بنسبة 3.5٪، مقارنة بـ 2.8٪ و1.6٪ في الربع الثاني من عام 2021 والربع الأول من عام 2021 على التوالي.
ارتفع معدل التضخم في الاقتصادات المتقدمة أيضًا إلى 3.2٪ في الربع الثالث من عام 2021 من 2.3٪ في الربع الثاني من عام 2021، مدفوعًا بارتفاع التضخم المسجل في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي، مما عوض الانكماش المستمر في اليابان. وبالمثل، ارتفع معدل التضخم في اقتصادات الأسواق الناشئة إلى 4.2٪ في الربع الثالث من عام 2021 مقارنة بـ 4.0٪ في الربع السابق، مع تسارع واسع النطاق للتضخم في روسيا والبرازيل.
في غضون ذلك، انخفضت معدلات التضخم في الصين والهند بشكل طفيف. وبينما كان من المتوقع أن يكون هذا التضخم مؤقتًا، فإن ارتفاع أسعار الطاقة وصدمات سلسلة التوريد قد أثارت مخاوف بشأن الضغوط التضخمية المستمرة. ارتفعت أسعار خام برنت في المتوسط على مدى اثني عشر شهرًا متتاليًا منذ أكتوبر 2020 (باستثناء أبريل 2021).
ومع ذلك، تراجعت أسعار النفط خلال الأسبوع الأخير من نوفمبر، مسجلة 70.6 دولارًا للبرميل، مقارنة بـ 84.4 دولارًا للبرميل في نهاية أكتوبر 2021. وكانت الزيادات الأخيرة في سبتمبر وأكتوبر وحتى الأسبوع الأخير من نوفمبر مدفوعة بكلا الطلبين. وعوامل جانب العرض، مع إعطاء وزن أكبر لعوامل جانب العرض.
زاد الطلب على المنتجات البترولية في أعقاب الانتعاش الاقتصادي بعد COVID-19، فضلاً عن نقص الغاز الطبيعي في الاتحاد الأوروبي، بينما تأثر إنتاج النفط الأمريكي بإعصار إيدا ، مما أثر على الإمدادات العالمية.
ومع ذلك، أدى الظهور الأخير لمتغير Omicron والشكوك المقابلة للقاح إلى تكهنات بشأن الطلب على النفط وانخفاض أسعار النفط. وبالمثل، فإن توقعات الإفراج عن احتياطيات الطوارئ من قبل العديد من البلدان، بما في ذلك الولايات المتحدة والصين والهند واليابان والمملكة المتحدة وجمهورية كوريا قد خففت من الضغوط المتزايدة على أسعار النفط.
في غضون ذلك، ارتفعت أسعار المواد الغذائية العالمية باستخدام أوزان سلة السلع الغذائية الأساسية بشكل حاد على أساس سنوي منذ أبريل 2020. وعلى الرغم من الانخفاض الهامشي في الربع الثاني من عام 2021، استمرت أسعار المواد الغذائية في الارتفاع على أساس سنوي حتى نوفمبر 2021.
قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية عند 0٪ و0.25٪ خلال اجتماعه الأخير، بعد خفض أسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس في مارس 2020.
كما أعلنت أنها ستسرع من تقليص برنامج شراء الأصول، مما يقلل الوتيرة الشهرية لصافي شراء الأصول بمقدار 20 مليار دولار لأوراق الخزانة و10 مليارات دولار للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري للوكالة.
ومع ذلك، فإن وتيرة المشتريات الشهرية عرضة للتغيير بناءً على النظرة الاقتصادية. أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى أنه من المحتمل أن ينهي برنامج شراء الأصول في مارس 2022 ليتبعه ثلاث زيادات محتملة في أسعار السياسة.
وبالمثل، أبقى البنك المركزي الأوروبي أيضًا على معدل عمليات إعادة التمويل الرئيسي ومعدلات تسهيلات الودائع دون تغيير عند 0٪ وسالب 0.5٪ في اجتماعه الأخير، وكلاهما تم تغييرهما آخر مرة في مارس 2016 وسبتمبر 2019 على التوالي.
بالإضافة إلى ذلك، أعلن البنك أنه سيخفض وتيرة شراء الأصول الصافية في إطار برنامج الشراء الطارئ للوباء (PEPP) خلال الربع القادم، ووقفها في نهاية مارس 2022، نظرًا للتقييم الإيجابي للتعافي الاقتصادي وتوقعات التضخم.
علاوة على ذلك، رفع بنك إنجلترا أسعار سياسته الرئيسية خلال اجتماعه الأخير بمقدار 15 نقطة أساس إلى 0.25، بعد خفضها بمقدار 65 نقطة أساس إلى 0.1٪ في مارس 2020. وفيما يتعلق بالتيسير الكمي، تعهد أيضًا بالاستمرار في حكومته الحالية. شراء السندات. بالإضافة إلى ذلك، أشار البنك إلى توقعات تضخم إيجابية تعزى إلى ضغوط التضخم العالمية، بما في ذلك ارتفاع أسعار الطاقة ونقص المعروض.
علاوة على ذلك، استمرت التدفقات الرأسمالية إلى الأسواق الناشئة في الزيادة على نطاق واسع في أعقاب الركود الحاد في مارس 20201 بسبب الوباء، لكنها بدأت في الانخفاض بشكل طفيف منذ يوليو 2021.
المصدر: dailynewsegypt
إقراء ايضا:
شروط الاقامة الدائمة في بولندا
أفضل شركات التوصيل السريع في بولندا
