معدل التضخم فوق 4 ٪ منذ سبتمبر 2020 يفتقر الاستثمار الأجنبي المباشر إلى نمو ثابت
يمكن قياس نبض النمو الاقتصادي لبلد ما من خلال المؤشرات الاقتصادية الرائدة مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المعروف بتضخم التجزئة، ومؤشر الإنتاج الصناعي (IIP)، وسعر الصرف، وحركة العملة. تتم مراقبة هذه المؤشرات عن كثب من قبل البنوك المركزية وواضعي السياسات والحكومات والشركات للتنبؤ بآفاق النمو المستقبلية. كان التضخم المرتفع باستمرار في الهند مدعاة للقلق بسبب تأثيره عبر قطاعات الاقتصاد. يشير الاتجاه في IIP أيضًا إلى أن النشاط الاقتصادي في قطاع التصنيع لا يزال على مسار نمو ثابت. كما أن حركة الروبية الهندية مقابل الدولار الأمريكي تضع الكثير من الضغط على التدفقات التجارية والاستثمارية المختلفة.
أدت جهود بنك الاحتياطي الهندي لحماية الاقتصاد من آثار الوباء إلى سياسة نقدية تيسيرية. على الرغم من ضخ السيولة من خلال الحزم الاقتصادية المختلفة وانخفاض معدل السياسة (معدل إعادة الشراء) خلال فترة الوباء، شهد التضخم انخفاضًا حادًا مع انخفاض الطلب بسبب القيود المفروضة على الأنشطة الاقتصادية. أدت جهود البنك المركزي لتقديم دعم مستدام لإنعاش النمو إلى الحفاظ على سياسة الفائدة المنخفضة (سعر إعادة الشراء). كان هذا التحول في الموقف من قبل بنك الاحتياطي الهندي ضروريًا لاحتواء الانكماش الاقتصادي الذي قاده الوباء وكان من المتوقع أن يؤثر على القطاع غير الرسمي للاقتصاد بشدة. ساعدت الحزم الاقتصادية التي أعلن عنها بنك الاحتياطي الهندي ووزارة المالية في التخفيف من تأثير الحرمان الاقتصادي.
ومع ذلك، أدى بدء الأزمة الجيوسياسية إلى ارتفاع حاد في أسعار السلع الأساسية على مستوى العالم. أدى ارتفاع أسعار النفط الخام وتعطل سلسلة التوريد إلى اتجاهات تضخمية حادة وثابتة. رفعت البنوك المركزية في الاقتصادات الكبرى أسعار الفائدة لكبح جماح التضخم. في الهند، رفع بنك الاحتياطي الهندي (RBI) سعر السياسة بمقدار 190 نقطة أساس من مايو 2022 على شرائح. تم القيام بذلك لوقف تضخم التجزئة، والحفاظ على تكافؤ أسعار الفائدة العالمية وضمان استقرار العملة. أدى الارتفاع في سعر الفائدة إلى ارتفاع أسعار الفائدة على الإقراض بمعدل 140-150 نقطة أساس.
لم تؤثر هذه الزيادة في معدل الفائدة بشكل كبير على الاقتصاد ككل والمعاملات العقارية على وجه الخصوص – سواء السكنية أو المكتبية. ومع ذلك، مع الأخذ في الاعتبار توقعات التضخم لبنك الاحتياطي الهندي عند 6.7٪ حتى مارس 2023 وهو أعلى من النطاق المستهدف الأعلى البالغ 6٪، فإننا نعتقد أنه سيكون هناك زيادة أخرى بنسبة 40-50 نقطة أساس في معدل السياسة. قد يؤدي هذا إلى إبطاء الزخم الذي شهدناه خلال المرحلة الأولى من هذا العام. تعتمد المبيعات السكنية في الغالب على قروض المنازل وقد ارتفع معدل الرهن العقاري الحالي من أقل من 7٪ إلى 8.5٪ في الأشهر الستة الماضية.
من المرجح أن يؤثر هذا الانتقال إلى 9-9.5٪ على نمو المبيعات الذي شهدناه خلال الأشهر التسعة الماضية من هذا العام. في قطاعات المكاتب والعقارات التجارية الأخرى، يعود حجم التأجير إلى مستويات ما قبل الوباء، ونعتقد أن هذا الاتجاه سيستمر حتى الربعين المقبلين وإن كان ذلك مع وجود مخاطر هبوطية لرياح معاكسة عالمية. أصبح اتخاذ القرار أبطأ من حيث التوسع، ونلاحظ التفاؤل الحذر بين قطاع الشركات والمستثمرين. على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة، إلا أن العائد مرن ويمكن أن يعزى إلى العرض المحدود للمخزون التجاري من الدرجة الأولى في المناطق التجارية المرغوبة. كان التضخم كمؤشر رئيسي مصدر قلق عالمي، ولكن يمكن فهم تقدم الاقتصاد المحلي بشكل أفضل من خلال النظر إلى مؤشر الإنتاج الصناعي، الذي يتتبع حجم نمو قطاع التصنيع في الاقتصاد. يغطي IIP قطاعات واسعة مثل التعدين والتصنيع والكهرباء ومجموعات صناعية أخرى مثل السلع الأساسية والرأسمالية والمتوسطة IIP يفتقر إلى اتجاه نمو ثابت
يتتبع IIP نمو النشاط الصناعي في مختلف قطاعات الاقتصاد. تشير التقديرات السريعة لـ IIP لشهر أغسطس 2022 إلى انكماش (-) 0.8 ٪ – اتجاه غير متساو في الانتعاش. وتجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أن قطاع الخدمات يشكل الحصة الأكبر من الناتج المحلي الإجمالي (أكثر من 50٪)، فإن الروابط المتعددة لقطاع التصنيع وتأثيره على نمو الوظائف لها أهمية كبيرة. يشير الاتجاه طويل الأجل لنمو IIP أثناء وبعد الجائحة إلى أن دورة التعافي قد تأثرت بسبب تعطل سلسلة التوريد للمدخلات وكذلك ارتفاع التكاليف بسبب الأزمات الجيوسياسية. نجحت العديد من المبادرات السياسية لتأسيس الهند كمركز تصنيعي في جذب الاستثمارات. ومع ذلك، ستستغرق هذه الإجراءات وقتًا لتنعكس في النمو.
على الرغم من أن الوضع الحالي يشير إلى العديد من التحديات التي تواجه النمو الاقتصادي مع بعض العوامل العالمية التي تتجاوز التوقعات والسيطرة، إلا أن مرونة الاقتصاد المحلي والأداء الأفضل نسبيًا للعملة وإجراءات السياسة الاستباقية تشير إلى أنه من المتوقع أن يسجل الناتج المحلي الإجمالي الهندي نموًا بنسبة 6.5-7٪ في السنة المالية 2022-23 – الأعلى بين أكبر 5 اقتصادات.
انخفضت قيمة العملة الهندية بحوالي 10٪ في الأشهر التسعة الماضية مقابل الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فقد أظهر مرونة أكبر مقارنة بمعظم العملات الأخرى في الماضي القريب.
هذا بالتأكيد يضع الهند في وضع تنافسي لأعمال التعهيد العالمية بما في ذلك الصادرات الإجمالية، وبالتالي لن يكون التأثير على المدى القصير كبيرًا. على الرغم من أن الواردات قد تتضرر، فمن المرجح أن تفوق الزيادة في الصادرات التأثير السلبي. عادت دورة الاستهلاك النهائي الخاص التي كانت ضعيفة للغاية في الآونة الأخيرة ومن المرجح أن تزداد وتيرتها. إن توقع التخفيف التدريجي للتضخم خلال الربع من أبريل إلى يونيو 2023 والتراجع المحتمل للأزمة الجيوسياسية سيقلل من عقبات النمو الاقتصادي خلال العام المقبل. على الرغم من أن شبح الركود يبدو وشيكًا على مستوى العالم، إلا أن الجهود المبذولة لتحسين التكلفة، والظهور كمركز تصنيع بديل، والتحالفات الاستراتيجية ستضمن أن الاقتصاد الهندي من المتوقع أن يحقق أداءً أفضل من نظرائه.
المصدر: financialexpress
إقراء ايضا:
نموذج طلب قرض شخصي في الإمارات
عقوبات التخلف عن سداد القرض الشخصي في الإمارات
وسائل تواصل شركات تمويل شخصي في الإمارات
