آراء الصناعة على نماذج TDF المخصصة والحسابات المدارة
ربما سمع ممارسو صناعة التقاعد أن استخدام الحلول المخصصة لبديل الاستثمار الافتراضي المؤهل لخطة التقاعد (QDIA) يمكن أن يكون معقدًا للغاية، مما يجعل النهج أكثر ملاءمة للخطط الأكبر والأكثر تعقيدًا. في الواقع، يقول خبراء خطة التقاعد، إن الصناديق المخصصة للتاريخ المستهدف (TDFs) يمكن أن تكون بديلاً جذابًا لصناديق الاستثمار التقليدية الجاهزة، خاصة في الحالات التي تستخدم فيها الأموال الموجودة بالفعل في القائمة الأساسية للخطة.
هذا جزئيًا سبب قيام وزارة العمل (DOL) بإصدار توجيهات في عام 2013 تقترح أن وكلاء خطة التقاعد قد يرغبون في النظر في نماذج TDF المخصصة، كما يشير مدير الاستثمار لورد آبيت في ورقته البيضاء، “الصناديق المخصصة للتاريخ المستهدف تميز أعمال خطة التقاعد الخاصة بك”
تتضمن إرشادات وزارة العمل الاقتراح التالي للجهات المؤتمنة: “استفسر عما إذا كان صندوق التاريخ المستهدف المخصص أو غير المملوك مناسبًا بشكل أفضل لخطتك. قد يقدم بعض بائعي نماذج TDF منتجًا مُعبأًا مسبقًا يستخدم فقط الأموال المملوكة للبائع كاستثمارات مكونة من TDF. بدلاً من ذلك، قد يقدم نموذج TDF “المخصص” مزايا للمشاركين في خطتك من خلال منحك القدرة على دمج الأموال الأساسية الحالية للخطة في TDF. يمكن لصناديق TDF غير المملوكة … تقديم مزايا من خلال تضمين الصناديق المكونة التي يديرها مديرو الصناديق بخلاف مزود TDF نفسه، وبالتالي تنويع تعرض المشاركين لمزود استثمار واحد “.
يلاحظ اللورد آبيت أيضًا في ورقته أنه حتى مجرد إجراء محادثة TDF المخصصة مع الرعاة يمكن أن يميز الممارسة.
تقول الصحيفة: “إن الاستشارات بشأن نماذج TDF المخصصة تعزز قيمتك بالنسبة إلى راعي الخطة ويمكن أن تساعدك على إقامة علاقة أعمق مع عملائك”. “يمكن لخبرتك أن تميز خدماتك عن المستشارين الآخرين، على سبيل المثال، الذين يقدمون فقط حلول TDF المعبأة مسبقًا، ويساعدون في ترسيخ سمعتك كقائد فكري.”
يقول تيم إن الحل المخصص – سواء كان TDF مخصصًا، أو حسابًا مُدارًا، أو QDIA مختلطًا يتخلى عن المستثمرين الأصغر سنًا في صناديق TDF الجاهزة وأولئك الذين يقتربون من التقاعد في حسابات مُدارة – قد يرضي أيضًا اهتمامًا متزايدًا بخطط التقاعد الأكثر تخصيصًا. والش، المدير العام الأول في TIAA.
يقول وولش: “وفقًا لـ ” استطلاع رؤى التقاعد TIAA “الأخير، فإن ستة من كل 10 من أرباب العمل يعتبرون أن خطتهم مخصصة بشكل كبير لتناسب التركيبة السكانية المحددة لموظفيهم وعرض التقاعد الإجمالي”. “ومع ذلك، يقول أكثر من نصف (51٪) الموظفين إنهم يفضلون المزيد من التخصيص. نعتقد أنه نظرًا لأن الأفراد يتوقعون المزيد من التخصيص في حياتهم الأوسع نطاقًا، فسوف يتوقعون أيضًا المزيد من التخصيص في خطط التقاعد الخاصة بهم “.
ثم هناك تكاثر متزايد من نماذج TDF المخصصة للنظر فيها. وجد مسح المساهمات المحددة (DC) لعام 2020 من PLANSPONSOR أنه في العام الماضي، استخدمت 76٪ من الخطط نماذج TDF كاستثمار افتراضي لها، وذكر تقرير Callan Associates لعام 2019 أن 17.3٪ من الرعاة قد تحولوا إلى نماذج TDF المخصصة. أفادت بافيليون جلوبال ماركتس أن أكبر 200 خطة في البلاد كان لديها 185.1 مليار دولار في استراتيجيات التاريخ المستهدف المخصص اعتبارًا من 30 سبتمبر 2017، بزيادة 19.8 ٪ عن العام السابق.
عوامل الميل لصالح نماذج TDF المخصصة
في حين أن كل هذه الأسباب يمكن أن تعطي مستشاري خطة التقاعد والجهات الراعية أسبابًا للنظر في نماذج TDF المخصصة، وجد “استطلاع اتجاهات المساهمة المحددة لعام 2019” لمعهد Callan أيضًا أربعة أسباب محددة تجعل بعض رعاة الخطة يستخدمون نماذج TDF المخصصة.
تم الاستشهاد بهيكل التكلفة الأفضل، والرغبة في التحكم في مسار الانزلاق والقدرة على تعيين أو إنهاء المديرين الأساسيين دون الحاجة إلى استبدال TDF بالكامل من قبل 77.8٪ من المشاركين. تبع ذلك 55.6٪ قالوا إنهم يسعون للحصول على أفضل الصناديق الأساسية في فئتها.
ومع ذلك، هناك العديد من المتطلبات التي يقول خبراء خطة التقاعد إنها بحاجة إلى الوفاء بها على مستوى الكفيل لتبرير هذا النهج.
يقول مايك فولو، مستشار التقاعد المؤسسي في CAPTRUST: “اعتبارنا الأول هو ما إذا كان الراعي لديه المقياس وقوة التسعير لتبرير حل مخصص بحيث يتم تقليل التكلفة الصافية للمشارك”. هذا هو أول حاجز. ثم ننظر إلى مهارات راعي الخطة “.
يتفق ديفيد أوميرا، كبير مستشاري الاستثمار المتخصص في TDFs في Willis Towers Watson، مع هذه النقطة قائلاً: “يحتاج الراعي إلى وجود إشراف حوكمة مناسب لإدارة هذا الهيكل. إذا لم يكن لديهم المقياس أو الإشراف، فهذا يقودهم مباشرة إلى حل جاهز، والذي سيكون، بشكل عام، الإجابة الصحيحة لغالبية رعاة الخطة هناك. ومع ذلك، نظرًا لأننا رأينا المزيد من رعاة الخطة يفوضون سلطة الاستثمار إلى 3 (38) وكلاء مستقلين ماهرين، مما يضع الحوكمة الصحيحة التي قد تسهل المزيد من نماذج TDF المخصصة في المستقبل. “
يقول فولو إنه بالنسبة لعملائه الأكبر حجماً والأكثر تطوراً من رعاة الخطة، فإنه يعتقد أن نماذج TDF المخصصة يمكن أن تكون مناسبة بشكل جيد. يقول: “عندما ننظر إلى العديد من نماذج TDF المعبأة مسبقًا، نجد أنه لا يوجد مدير استثمار واحد يمكنه التفوق في أداء السوق في كل فئة من فئات الأصول”. “عند الاقتضاء، من المنطقي استخدام أفضل نهج في فئته للاستثمارات الأساسية.”
يمكن أن تكون نماذج TDF المخصصة منطقية إذا كانت القوى العاملة للعميل يسيطر عليها عمال غير عاديون، مثل أولئك الذين لديهم مشاركة نقابية قوية؛ المشاركون مثل الطيارين الذين يتقاعدون قبل العمال الآخرين؛ أو العمال بالساعة، الذين يميلون أيضًا إلى التقاعد قبل العمال بأجر، كما يقول أوميرا. ويضيف: “نجد أيضًا أن نماذج TDF المخصصة يمكن أن تكون ذات قيمة للمشاركين الذين لديهم تعقيدات أو احتياجات إضافية أكثر مما قد يفترضه نموذج TDF التقليدي”.
في استبيان “الصندوق المخصص للتاريخ المستهدف (cTDF) “، توضح جمعية الاستثمار المؤسسي للمساهمة المحددة (DCIIA) جميع فئات الاستثمار المختلفة التي تتبناها نماذج TDF المخصصة – وتلاحظ أن تخصيصات الأصول تختلف بما يصل إلى 30 نقطة مئوية كل خمر TDF مخصص.
بالنسبة لجزء النمو من محافظهم الاستثمارية، تتحول صناديق الاستثمار المتداولة المخصصة إلى جميع فئات أصول الأسهم، والعقارات، والعقارات الخاصة، والأصول العقارية، والسلع، والبنية التحتية، والتضخم متعدد الأصول، وصناديق الاستثمار العقاري العالمية (REITs)، وتكافؤ المخاطر، والعائد المطلق والمخزون المفضل، تقول DCIIA. بالنسبة للجزء الدفاعي، فهي تشمل جميع فئات الأصول ذات الدخل الثابت، والأوراق المالية المحمية من تضخم الخزانة (TIPS)، وTIPS في الأسواق الناشئة، والعملة، وصناديق التحوط المحايدة في السوق، والقروض المصرفية، والأوراق المالية المهيكلة، وتخصيص الأصول التكتيكي العالمي، والأموال المتوازنة الأمريكية.
عندما تستشعر الحسابات المدارة
إذا كان لدى الراعي قوة عاملة عالية القيمة أو متطورة، فإن الحسابات المُدارة – التي تعمل بشكل أفضل عندما يكون المشارك مشاركًا ومستعدًا لإدخال البيانات المالية الشخصية – قد تكون عرضًا أفضل، كما يقول ستيف جايتو، مالك إدارة موارد التقاعد.
يقول: “لنفترض أن الشركة كانت تمنح هؤلاء الموظفين أسهمًا في الشركة”. “يمكن للحساب المُدار حساب ذلك حتى لا يتركز بشكل كبير في منطقة واحدة من السوق. بالإضافة إلى ذلك، فهو يمنع مستثمري HCE [الموظفين ذوي الرواتب العالية] من قول لصاحب العمل، “أنت لا تعطينا خيارات كافية”. كلما كان المستثمر أكثر تقدمًا، زادت الخيارات التي يطلبها “.
بالتأكيد، تُظهر البيانات الواردة من Alight أن المزيد من رعاة الخطة يقدمون حسابات مُدارة، سواء كانت QDIA أو خيارًا في قائمة الاستثمار. في عام 2005، قدم 6٪ فقط من الرعاة حسابات مُدارة، لكن هذه النسبة ارتفعت إلى 58٪ في عام 2017. ومع ذلك، كان معدل المشاركة من قبل المشاركين في الخطة في ذلك العام 7٪ فقط.
يقول فولو إن المشاركين لا ينجذبون إلى الحسابات المُدارة لأنها قد تكلف أكثر، ولكي يتم تحسينها، فإنها تتطلب مشاركة نشطة. لكن بشكل عام، كما يقول، أصبح التخصيص أكثر قابلية للتطبيق لخطط التقاعد بسبب التقدم في تكنولوجيا أمناء السجلات التي حسنت قدرتهم على إدارة هذه الخيارات وإيصال فوائدها إلى المشاركين
“لدينا أيضًا المزيد من السجلات التاريخية وتتبع السجلات للمقارنة الجاهزة بالتخصيص، وعندما ننظر إلى البيانات، باستخدام كل من التحليل التطلعي للأداء والتكلفة، نرى أن الخيارات المخصصة يمكن أن تكون حقًا يقول فولو.
المصدر: planadviser
إقراء ايضا:
في حالة وفاة صاحب الحساب البنكي السعودية
شركات الشحن من امريكا الى سوريا
