الاقتصاد الهندي في وضع أفضل نسبيًا ولكنه بحاجة إلى أن يظل شديد الحذر في هذه البيئة المحفوفة بالمخاطر
بدأت السنة المالية الجديدة باضطراب عالمي متجدد. أدى تباطؤ النمو في الاقتصادات الرئيسية، والتضخم المرتفع المستمر، وتشديد الأوضاع المالية إلى جعل المشهد العالمي متقلبًا، حتى في الوقت الذي أدى فيه انهيار البنوك الأخيرة في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي إلى زيادة مخاطر عدم الاستقرار المالي. ولزيادة تعقيد الأمور، أدى خفض الإنتاج الأخير الذي أعلنته منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وما أعقبه من ارتفاع في أسعار النفط الخام العالمية إلى تفاقم التهديدات التضخمية.
في خضم كل هذه الاضطرابات العالمية، تقع الهند في مكان جميل نسبيًا. في حين أنه من المتوقع أن يتراجع نمو الناتج المحلي الإجمالي في الهند من حوالي 7٪ في السنة المالية 23، إلا أنه سيظل عند حوالي 6.1٪ في السنة المالية 24. من المرجح أيضًا أن يتراجع تضخم مؤشر أسعار المستهلكين مدعومًا بتأثير القاعدة. الميزانيات العمومية للشركات والبنوك في حالة جيدة، مما يدل على المرونة النسبية للاقتصاد في مواجهة أي مخاطر عدوى. في حين أن الصادرات تتباطأ، فإن الاعتدال المحتمل في عجز الحساب الجاري واحتياطيات النقد الأجنبي الوافرة يعني ضعف القطاع الخارجي للهند. في حين أن نقاط البيانات هذه ترسم صورة وردية للاقتصاد الهندي في السنة المالية 24، إلا أن هناك تحديات كثيرة ونحن بحاجة إلى أن نظل يقظين.
أظهر الاستهلاك، الركيزة الأساسية لاقتصاد الهند، انتعاشًا غير متوازن بعد الوباء. في حين أن الطلب الحضري كان قوياً، كان الطلب في المناطق الريفية متخلفاً. وبالمثل، في حين أظهرت فئة الدخل المرتفع طلبًا قويًا على السلع الكمالية، كانت الفئات ذات الدخل المنخفض والمتوسط حذرة من إنفاقها على البنود التقديرية. ومع ذلك، RBI الأخيرةتظهر بيانات مسح الأسر المعيشية تحسنا في إنفاق الأسر على البنود التقديرية. يظهر الطلب الريفي أيضًا علامات تحسن كما أبرزته بيانات IIP الاستهلاكية غير المعمرة. ومع ذلك، لا يزال الحكم غير واضح للغاية، مع بقاء بعض مؤشرات الطلب في المناطق الريفية مثل المبيعات ذات العجلتين ضعيفة، بينما يظهر البعض الآخر تحسنًا مثل مبيعات الجرارات. للمضي قدمًا، سيكون من الأهمية بمكان مراقبة الانتعاش على نطاق واسع في الطلب الاستهلاكي.
من المرجح أن يكون معدل التضخم في الاقتصاد معتدلاً وهذا من شأنه أن يدعم انتعاش الطلب على الاستهلاك. ومع ذلك، من المتوقع أن يبلغ متوسط تضخم مؤشر أسعار المستهلكين للسنة المالية 24 5.1٪، وهو أعلى من هدف بنك الاحتياطي الهندي البالغ 4٪. ومن المرجح أيضًا أن يتجاوز معدل التضخم الأساسي، الذي ثبت أنه ثابت، 5.5٪ في السنة المالية 24. علاوة على ذلك، هناك خطر ارتفاع أسعار النفط الخام العالمية أو اشتعال تضخم أسعار الغذاء، نظرًا لارتفاع مخاطر ظاهرة النينو.
الاستثمار، الركيزة الأساسية الأخرى لاقتصاد الهند، كان أيضًا غير متوازن إلى حد ما. تحاول الحكومة استخدام الاستثمار لتنشيط الاقتصاد كما يتضح من نمو النفقات الرأسمالية القوي في الميزانية بنسبة 37٪ للسنة المالية 24 على خلفية النفقات الرأسمالية المرتفعة بالفعل في السنة المالية 23. لسوء الحظ، كان القطاع الخاص بطيئًا حتى الآن في خطط النفقات الرأسمالية. على الرغم من زيادة استخدام قدرات قطاع التصنيع إلى مستوى 74 تقريبًا (بالقرب من متوسط الفترة الطويلة)، كان القطاع الخاص حذرًا بسبب البيئة الاقتصادية غير المؤكدة والظروف المالية الصعبة. النقطة الجيدة هي أن البيانات المعلنة لمشروع الاستثمار الجديد (CMIE) تظهر نية متزايدة من القطاع الخاص للاستثمار. تم الإعلان عن زيادة مشروع الاستثمار الجديد بنسبة 36٪ على أساس سنوي في الربع الرابع من السنة المالية 23، مع ارتفاع حصة القطاع الخاص بنسبة 92٪.
اقرأ أيضا
الرياح العالمية المعاكسة لإبطاء نمو الناتج المحلي الإجمالي؛ الهند مرنة من العديد من الاقتصادات الكبيرة: رئيس مجلس إدارة HDFC باريخ
يشعر القطاع الخارجي بالفعل بأزمة التباطؤ الاقتصادي، مع تباطؤ الصادرات. من المرجح أن تنكمش الصادرات الإجمالية للسلع بنسبة 5٪ في السنة المالية 24 مقابل النمو المقدر بنسبة 3.5٪ في السنة المالية 23. ومع ذلك، فإن النمو القوي لصادرات قطاع الخدمات سوف يخفف من انخفاض الصادرات السلعية. من المرجح أن تكون نسبة الدولار الكندي إلى الناتج المحلي الإجمالي معتدلة إلى 1.6٪ في السنة المالية 24 من 2.1٪ المقدرة في السنة المالية 23. ومع ذلك، ستظل تدفقات رأس المال متقلبة في خضم بيئة عالمية غير مؤكدة.
في الختام، في حين أن الهند في وضع أفضل نسبيًا، هناك حاجة للبقاء حذرين للغاية في هذه البيئة غير المستقرة. كما تولى بنك الاحتياطي الهندي (RBI) الحذر بعدم رفع سعر الفائدة في خضم عدم اليقين الاقتصادي الذي يلوح في الأفق. في الوقت نفسه، يجب أن نستخدم معاييرنا الاقتصادية الكلية المواتية لضمان الانتعاش على نطاق واسع حيث عندها فقط سيكون النمو مستدامًا. يجب على الهند أيضًا استخدام موقعها الإيجابي الحالي لتعزيز موطئ قدمها في الساحة العالمية. يتعافى الاقتصاد العالمي من الوباء، ويتطلع بشكل متزايد إلى التنويع / دعم الأصدقاء، وتحتاج الهند إلى الاستعداد للاستفادة من هذه الفرصة.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
