من المتوقع أن تحقق الهند نموًا بنسبة 7٪ في السنة المالية 23 عدم اليقين العالمي والتضخم الجامح للتأثير على التوقعات
أصدرت الهند تقديرات بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع أكتوبر – ديسمبر 2022. نما الاقتصاد بنسبة 4.4٪ على أساس سنوي، بالقرب مما قدّرناه (4.5٪ على أساس سنوي). على الرغم من أنه يمثل ربعًا ضعيفًا من هذه السنة المالية، فقد قامت الحكومة بمراجعة بيانات السنوات الثلاث الماضية بشكل كبير مما زاد من قاعدة تقديرات النمو لهذا العام. تم تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية 2021-2022 بزيادة 0.4 نقطة مئوية من 8.7٪ إلى 9.1٪. حدثت المراجعة التصاعدية في المقام الأول بسبب النمو الأقوى من المتوقع في أنشطة التصنيع والتشييد.
تشير أحدث البيانات إلى أن الإنفاق الاستهلاكي الخاص كان أكبر مساهم في الناتج المحلي الإجمالي، وقد تزايدت هذه الحصة تدريجياً في الأرباع الثلاثة الماضية. عادةً ما يُظهر الربع من أكتوبر إلى ديسمبر ذروة الموسم بسبب موسم الأعياد، ولكن هذه المرة خالف هذا الاتجاه. من المحتمل أن يكون هذا بسبب ارتفاع التضخم في هذا الربع مقارنة بالسنوات السابقة. لم يعكس الإنفاق الاستهلاكي التأثير الموسمي.
لتعزيز الاستهلاك، دفع وزير المالية خلال ميزانية الاتحاد للسنة المالية 2023-24 المستهلكين للانتقال إلى نظام ضريبي جديد. يُقدر أن إدخال نظام ضريبي جديد يترك المزيد من الدخل المتاح في أيدي المهنيين الشباب الذين لديهم ميل هامشي أعلى للاستهلاك.
سيكون النمو المطرد في الإنفاق عاملاً بالغ الأهمية. هذا ضروري لأن المستثمرين من القطاع الخاص يبحثون عن إشارات للإنفاق على الاستثمار، على الرغم من أن أرقام الناتج المحلي الإجمالي تشير إلى أن الاستثمار الخاص يكتسب زخمًا. نما الاستثمار الخاص بنسبة 8.3٪. عدد المشاريع المعلنة يتزايد ببطء. تضاعف نمو الائتمان تقريبا عن العام الماضي. من الآن فصاعدًا، هناك مخاطر على الإنفاق الاستهلاكي. من المتوقع أن يظل التضخم مرتفعا. في الوقت نفسه، كان بنك الاحتياطي الهندي يرفع أسعار الفائدة التي من شأنها أن تجعل الاقتراض مكلفًا للمستهلكين. ومع ذلك، تم تحميل جزء كبير من دورة تشديد بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في المقدمة وهناك مجال محدود لرفع الأسعار هنا.
على الرغم من التباطؤ العالمي، كان أداء الصادرات جيدًا، ربما بسبب انخفاض قيمة العملة مقابل الدولار، وهو العملة السائدة في التجارة. من المرجح أن يظل سعر النفط الخام ثابتًا ومن المرجح أن يقلل الضغط على فواتير الاستيراد. إذا استمر هذا الاتجاه، فإننا نتوقع أن يتحسن الميزان التجاري خلال السنة المالية القادمة من الوضع الحالي.
من ناحية الإنتاج، كان نمو إجمالي القيمة المضافة (GVA) أعلى بشكل هامشي عند 4.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي، مما يشير إلى انخفاض صافي الضرائب. ظل النمو في الزراعة والبناء والكهرباء منتعشًا. ربما كان نشاط البناء القوي انعكاسًا للإنفاق الحكومي على البنية التحتية الرأسمالية. لكن نمو الصناعات التحويلية استمر في الانخفاض للربع الثاني على التوالي ولا يزال مصدر قلق. يشير النمو في إنتاج المصانع خلال الأشهر الثلاثة الماضية إلى ضعف أداء قطاع التصنيع، لذا لم يكن الأداء الضعيف للقطاع غير متوقع تمامًا.
أسرع نمو لنشاط الخدمات في 12 عامًا؛ الطلبيات الجديدة تنتعش، التكاليف تتفوق، فبراير يتفوق على تقدير مؤشر مديري المشتريات.
تنعكس الحصافة المالية على انخفاض الإنفاق العام في الاستهلاك الحكومي بالإضافة إلى القيمة المضافة الإجمالية في خدمات الإدارة العامة. في الأشهر العشرة الأولى، شكّل العجز المالي 67.8٪ من العجز المستهدف للعام المالي الحالي، وهو ما يدعم أيضًا جهود الحكومة نحو إبقاء نفقاتها تحت السيطرة. من المرجح أن تراقب الحكومة نفقاتها للتأكد من أنها تتبع مسار ضبط مالي صارم. لقد أعلن وزير الخارجية في الميزانية أن الهند ستخفض عجزها بشكل كبير خلال العامين المقبلين. من ناحية أخرى، ينمو القطاع الخاص غير الزراعي بوتيرة سريعة (5.4٪).
في الربع القادم، ستؤثر حالة عدم اليقين العالمية والتضخم الجامح على التوقعات. في الوقت نفسه، يمكن أن يؤثر تأثير ظاهرة النينو على ناتج قطاع الزراعة، الذي كان أداؤه جيدًا باستمرار. ما زلنا متفائلين بحذر ونتوقع أن تحقق الهند نموًا بنسبة 7٪ في السنة المالية 2022-2023 على الرغم من القاعدة المرتفعة بسبب المراجعة التصاعدية للناتج المحلي الإجمالي للعام السابق.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
