لا يزال التعافي الكامل في دورة استثمار رأس المال الخاص بعيدًا بعض الوقت، ويعتقد الاقتصاديون أن النمو في الربع من أكتوبر إلى ديسمبر 2022 لا يزال مدفوعًا إلى حد كبير بالإنفاق الرأسمالي الحكومي.
وفقًا لديفيندرا كومار بانت، كبير الاقتصاديين ورئيس (المالية العامة)، تصنيفات وبحوث الهند، من المرجح أن يكون إجمالي تكوين رأس المال الثابت قد نما بنسبة 8.6٪ في الربع الثالث من السنة المالية من 2.1٪ في نفس الفترة في 2021-22. من المتوقع أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث أقل بنسبة 5٪ مقابل 6.3٪ في الربع الثاني، مدفوعًا بشكل أساسي بتكوين رأس المال الثابت الإجمالي. ومن المتوقع أن يكون لارتفاع التضخم والتشديد النقدي وكذلك ضعف الطلب العالمي تأثير على النمو في الربعين الثالث والرابع وكذلك في السنة المالية 2023-2024.
نما إجمالي تكوين رأس المال الثابت (GFCF) بنسبة 10.4٪ (بأسعار 2011-2012) في الربع الثاني من السنة المالية من 20.1٪ في الربع الأول. وقالت كريسيل في مذكرة في ديسمبر 2022: “يشير هذا إلى أن النشاط الاستثماري للقطاع الخاص لم ينتعش ماديًا بعد، حيث يقود المركز أجندة النفقات الرأسمالية”.
يُنظر إلى GFCF على أنه قد نما بنسبة 11.5٪ في السنة المالية 23 في أول التقديرات المسبقة للدخل القومي التي أصدرها مكتب الإحصاء الوطني في 6 يناير. وسيصدر تقديرات الناتج المحلي الإجمالي ربع السنوية للربع أكتوبر – ديسمبر 2022 والتقديرات المسبقة الثانية. في 28 فبراير الذي سيعطي صورة أفضل للنمو الاقتصادي والنشاط الاستثماري.
المسح الاقتصادي متفائل بإحياء دورة النفقات الرأسمالية الخاصة. وأضافت أن “الزيادة المستمرة في النفقات الرأسمالية الخاصة باتت وشيكة مع تقوية الميزانيات العمومية للشركات وما يترتب على ذلك من زيادة في التمويل الائتماني الذي تمكنت من تحقيقه”.
يُنظر إلى المخاوف بشأن الركود المحتمل في الاقتصادات المتقدمة وكذلك الثبات في التضخم على أنها بعض الأسباب الرئيسية لإنفاق رأس المال الخاص الخافت في هذا الربع. لا يزال تأثير مخططات PLI على النفقات الرأسمالية الخاصة غير واضح أيضًا.
قال سومان شودري، كبير المسؤولين التحليليين في Acuité Ratings & Research، إن هناك بعض الانتعاش في الإنفاق الرأسمالي الخاص في قطاعات مثل الطاقة المتجددة، وخاصة توليد الطاقة الشمسية وتوزيع الغاز في المدينة وقطاع البناء. وقال “أتوقع مزيدًا من التقدم في السنة المالية 24، لكن توفر الأموال وتكلفتها خاصة من الخارج قد يفرضان تحديات”. وتتوقع الوكالة نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث بين 4.5٪ إلى 5٪. بينما كان الطلب المحلي مرنًا إلى حد كبير، لم تكن هناك ميزة أساسية في الربع الثالث مقابل الأرباع السابقة. وقد أدى عدم اليقين والتباطؤ العالمي إلى جعل نمو الصادرات سلبيًا وأصبح تأثير ارتفاع أسعار الفائدة ملموسًا “.
قال يوفيكا سينغال، الخبير الاقتصادي في QuantEco Research، إن نمو الاستثمار في الربع الثالث سيعكس مرة أخرى قيام الحكومة بالرفع الثقيل من خلال الإنفاق الرأسمالي. وقالت: “في حين أن هناك بعض التحسن، يُنظر إلى التعافي في الاستثمارات الخاصة على أنه بطيئ وغير منتظم ومن غير المرجح أن نشهد تحولًا قويًا مع دخولنا السنة المالية 24″، مضيفة أنه في الربع الثالث من هذه السنة المالية، فإن حالة عدم اليقين بشأن بلغ الوضع الاقتصادي العالمي ذروته مع المخاوف من ركود وشيك في الاقتصادات المتقدمة. في مثل هذه البيئة، من غير المرجح أن يحدث انتعاش في الاستثمارات الخاصة. توقعت الوكالة نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5٪ في الربع الثالث من السنة المالية الحالية واحتفظت بالتوقعات المالية الكاملة عند 6.8٪.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
