أخبار

من ارتفاع التضخم إلى ركود محتمل إليك ما يمكن أن يؤثر على المشهد الاستثماري العالمي

يستدعي عدم اليقين الملحوظ عالميًا اتباع نهج استثماري أكثر انتقائية وإدارة دقيقة للمخاطر السلبية من خلال التنويع المناسب والتحوط المناسب في الأشهر المقبلة

مع اقتراب النصف الثاني من العام، فإن المخاوف من أن الاقتصاد العالمي قد ينزلق إلى الركود جعلت المستثمرين يجلسون على حافة مقاعدهم. يواجه المستثمرون بيئة كلية متزايدة الصعوبة تتميز بالاضطرابات المستمرة من الحرب الروسية الأوكرانية وتأثيراتها على أسعار الطاقة والسلع الأساسية، وتزايد المخاوف بشأن تباطؤ النمو في الصين بالنظر إلى القليل من الوضوح بشأن متى يمكن تخفيف سياستها الصارمة الخاصة بعدم انتشار فيروس كورونا. في الولايات المتحدة، يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) تشديد السياسة بسرعة للحد من التضخم المرتفع القياسي مع تصميم هبوط ناعم للاقتصاد.

نرى الآن فرصة بنسبة 50-50 لحدوث ركود في عام 2023. وهناك إشارات مبكرة على أن معدلات أعلى وشروط مالية أكثر صرامة بدأت في تشكيل عبء على الاقتصاد. ارتفعت العوائد الحقيقية أو المعدلة حسب التضخم إلى المنطقة الإيجابية بسبب التوقعات برفع أسعار الفائدة، وتجاوزت حاليًا مستوى الذروة في أواخر عام 2018 عندما أنهى بنك الاحتياطي الفيدرالي آخر دورة للمشي لمسافات طويلة حيث تحولت الظروف إلى تقييد مفرط.

في حالة حدوث سيناريو ركود، فإننا نتوخى الحذر من أن تدهور أرباح الشركات قد يؤدي إلى مزيد من الاتجاه الهبوطي في قيمة الأسهم والائتمان العالمي.

سيناريو الركود المحتمل سيكون مدفوعًا بقلق بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم. مع وجود ميزانيات عمومية جيدة نسبيًا في القطاع المصرفي ومحدودية المرشحين لانهيار فقاعة الأصول الكبير، نعتقد أن هذه السوق الهابطة من غير المرجح أن تظهر انخفاضات عميقة مثل تلك التي حدثت في أزمتي 2000 و2007. باستثناء هذين القيمين المتطرفين، فإن متوسط ​​انخفاض السوق الهابطة بعد الحرب العالمية الثانية هو 29 في المائة ويستمر لمدة 11 شهرًا. بالإضافة إلى ذلك، يُظهر التحليل التاريخي للأسواق الهابطة أيضًا أن قاع السوق في المتوسط ​​يحدث حوالي ستة إلى تسعة أشهر قبل حدوث انتعاش في أرباح الشركات.

بشكل عام، تشير هذه التحليلات إلى أنه على الرغم من أننا قد لا نكون قد وصلنا إلى قاع نهائي في الأسهم، إذا حدث سيناريو ركود، فمن المحتمل أن نكون قد عملنا بالفعل في المستويات الحالية من خلال جزء كبير من الاتجاه الهبوطي من الذروة إلى القاع. أيضًا، في سيناريو الركود الاقتصادي لعام 2023، مع الأخذ في الاعتبار أن الركود النموذجي يستمر لمدة ثلاثة إلى أربعة أرباع، يمكننا أن نرى الأسهم في القاع في النصف الثاني من عام 2022 أو النصف الأول من عام 2023.

نقطة تحول في الصين
، أقرب إلى الوطن، تشير البيانات الأخيرة في مايو إلى أن الاقتصاد الصيني قد ينتعش بعد أن تباطأ بشكل حاد منذ منتصف عام 2021 بسبب ضيق نمو الائتمان، وانقطاع التيار الكهربائي، وضعف الملكية، وعمليات الإغلاق الصفرية.

في الشهر الماضي، تحسنت الصادرات ومبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي والاستثمار ونمو الائتمان لصالح الأصول الخطرة مثل الأسهم. لكن التوقعات لا تزال مليئة بالتحديات ونتوقع أن يتوسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4 في المائة فقط هذا العام، بعد أن ارتفع بنسبة 8.1 في المائة العام الماضي، حيث تحافظ استراتيجية بكين لمكافحة كوفيد على انخفاض الاستهلاك. ومع ذلك، فإن صانعي السياسات في وضع التيسير، مع التوسع في الائتمان والتحفيز المالي تجاوز بالفعل مستويات 2020. من المفترض أن تساعد سياسة التحفيز المتزايدة في وضع الاقتصاد الصيني على مسار تدريجي نحو الاستقرار في النصف الثاني من هذا العام.

يقف الشرق الأوسط قويًا، لكن لا ينبغي اعتبار ذلك أمرًا مفروغًا منه. لقد
استفادت منطقة الشرق الأوسط بقوة هذا العام من ارتفاع أسعار النفط. كان النمو الاقتصادي والأسواق المحلية مرنة في مواجهة تباطؤ حاد في النمو العالمي.

من المرجح أن يستمر الأداء المتفوق في النصف الثاني من عام 2022. ومع ذلك، فإن التحديات التي تواجه التوقعات آخذة في الازدياد. على وجه الخصوص، من المقرر أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد بينما تستعد أوروبا للركود مع تضاؤل ​​إمدادات الغاز الروسي.

إستراتيجية الاستثمار: البقاء في موقف دفاعي
في إستراتيجيتنا لتخصيص الأصول، نواصل الدعوة إلى اتباع نهج دفاعي واسع النطاق، مع التركيز بشكل عام على انخفاض الوزن من حيث موقفنا من المخاطر. نحن بشكل عام أسهم متدنية الوزن. على وجه الخصوص، في أسواق الأسهم المتقدمة (DM)، حيث تسير البنوك المركزية على مسارات مشددة، لا نعتقد أنه قد تم تحقيق قاع نهائي للسوق حيث يقوم السوق بمعايرة التقييمات مع ارتفاع الأسعار وتحويل مخاطر الركود.

نتوقع أداءً متفوقًا من الشركات التي تستفيد من اتجاهات إعادة الانفتاح، والشركات التي تتمتع بقوة التسعير في بيئة تضخمية، وتفضل القيمة على النمو. في الأسهم الصينية، نتوقع استمرار التقلب على المدى القصير، لكننا نرى قيمة طويلة الأجل تظهر في ظل التقييمات المنخفضة، لا سيما في القطاعات التي من المرجح أن تستفيد من رياح السياسات مثل البناء والبنية التحتية والمواد والطاقة المتجددة والاتصالات.

في الدخل الثابت، نحتفظ أيضًا بمركز إجمالي منخفض الوزن، مع مراكز منخفضة الوزن في DM والسندات ذات الدرجة الاستثمارية في الأسواق الناشئة (EM)، حيث نرى أن مخاطر المدة ستكون رياحًا معاكسة مع توقع ارتفاع العائدات أكثر. الاختيار الدقيق للائتمانات الفردية أمر بالغ الأهمية في هذه البيئة.

أخيرًا، نعتقد أن الاستثمارات البديلة يمكن أن تكون بمثابة عوامل تنويع إضافية ضد الرياح المعاكسة على المدى القريب وتسهم في تحسين أداء المحفظة المعدلة حسب المخاطر على المدى المتوسط.

بشكل عام، تتطلب العديد من مصادر عدم اليقين على مستوى العالم اتباع نهج استثماري أكثر انتقائية وإدارة دقيقة للمخاطر السلبية من خلال التنويع المناسب والتحوط المناسب في الأشهر المقبلة.

المصدر: gulfbusiness

قد يهمك:

سعر الذهب في السويد اليوم

سعر الذهب الكويت

اسعار الذهب في الإمارات

سعر الذهب في امريكا

عروض الاسبوع فى السويد

طريقة تحويل الاموال بنك الرياض

طريقة رفع تجميد الحساب البنكي

إيداع الأموال البنك الأهلي في مصر

قروض الراجحي كم راتب

رقم بطاقة الصراف الأهلى

زر الذهاب إلى الأعلى