فيتش تخفض تصنيف مصر إلى B مع نظرة مستقبلية سلبية
من وجهة نظر فيتش، زادت مخاطر التمويل الخارجي في ظل ارتفاع متطلبات التمويل الخارجي
أعلنت وكالة التصنيف الائتماني، مساء الجمعة، أن وكالة التصنيف الائتماني FitchRatings خفضت التصنيف الافتراضي لمصدر العملة الأجنبية طويل الأجل (IDR) إلى “B” من “B +”، مع نظرة مستقبلية سلبية.
من وجهة نظر وكالة فيتش، ازدادت مخاطر التمويل الخارجي نظرًا لارتفاع متطلبات التمويل الخارجي، وقيود ظروف التمويل الخارجي وحساسية خطة التمويل الأوسع في مصر تجاه معنويات المستثمرين.
وأشارت الوكالة إلى أن هذا يأتي على خلفية ارتفاع حالة عدم اليقين بشأن مسار سعر الصرف، وانخفاض احتياطيات السيولة الخارجية.
“نرى خطرًا يتمثل في أن المزيد من التأخير في الانتقال إلى سعر صرف مرن سيؤدي إلى مزيد من تقويض الثقة، وربما يؤدي إلى تأخير برنامج صندوق النقد الدولي. وجاء في البيان أن إجراء التصنيف يجسد أيضًا تدهورًا ملحوظًا في مقاييس الدين العام، بما في ذلك التدهور المتجدد في تكاليف / إيرادات الفوائد الحكومية، والتي، إذا لم يتم عكسها، ستعرض القدرة على تحمل الدين على المدى المتوسط للخطر.
علاوة على ذلك، أشارت وكالة فيتش إلى زيادة عدم اليقين بشأن قدرة مصر على تلبية احتياجاتها التمويلية الخارجية، كسبب لخفض التصنيف.
ووفقًا للوكالة، فإن ذلك يعكس الآفاق المقيدة للوصول إلى الأسواق وانعدام ثقة السوق في نظام سعر الصرف الجديد للبنك المركزي المصري، والذي أدى إلى تراجع تدفقات العملات الأجنبية.
علاوة على ذلك، عادت النقص في العملات الأجنبية إلى الظهور في فبراير 2023، في حين استقر سعر الصرف الرسمي، بعد التخفيضات المتتالية لقيمة العملة التي جعلت الجنيه المصري مقابل الدولار الأمريكي أضعف بنحو 50٪ مقارنة ببداية عام 2022.
وفقًا لفيتش، يعكس الاستقرار جزئيًا إحجام المشاركين في السوق عن التعامل في سوق الصرف الأجنبي، نظرًا لارتفاع درجة عدم اليقين بشأن مستوى سعر الصرف المستقبلي، وكذلك التدخلات من جانب بنوك القطاع العام، مما يؤدي إلى مزيد من الإضرار بالثقة في التبادل المرن بشكل دائم. نظام السعر وقيمة العملة.
تفترض وكالة فيتش أن سعر الصرف سينخفض أكثر قبل أن يستقر في السنة المالية المنتهية في يونيو 2024.
وفي الوقت نفسه، تعد متطلبات التمويل الخارجي في مصر أكثر صعوبة في السنة المالية (FY) 24 بسبب زيادة آجال استحقاق الديون الخارجية الحكومية بحوالي 7.2 مليار دولار، ارتفاعًا من 4.3 مليار دولار في السنة المالية 23، بما في ذلك 2.1 مليار دولار من آجال استحقاق السندات الدولية (مقارنة بـ 0.8 مليار دولار في السنة المالية 23).
وفقًا لذلك، تتوقع وكالة فيتش عجزًا في الحساب الجاري يبلغ 3.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي (حوالي 12 مليار دولار) في السنتين الماليتين 23 و24 ، مقابل 3.5٪ (16 مليار دولار) في السنة المالية 22، حيث يأتي معظم التحسن من عائدات السياحة وقناة السويس القوية.
ضعف مخازن السيولة الخارجية
في التقرير، أشارت فيتش إلى أن احتياطيات السيولة الخارجية لمصر لا تزال ضعيفة، بعد تدهور ملحوظ في عام 2022. بدأ إجمالي الاحتياطيات الرسمية في الانتعاش إلى 34.4 مليار دولار في نهاية مارس 2023 من 33.1 مليار دولار في أغسطس 2022 (و41 مليار دولار في عام 2022). فبراير 2022)، بعد أن سمح البنك المركزي المصري بانخفاض قيمة الجنيه في أكتوبر 2022 ويناير 2023.
ومع ذلك، أشارت إلى أن صافي الأصول الأجنبية للبنك المركزي والبنوك التجارية تدهور مرة أخرى في بداية العام إلى 24.5 مليار دولار سلبي في مارس 2023 من 20 مليار دولار في ديسمبر 2022، مما يعكس القيود المفروضة على سيولة العملات الأجنبية.
وفي الوقت نفسه، تعتمد خطة التمويل الخارجي للسلطات المصرية على هدف سنوي لصافي الاستثمار الأجنبي المباشر يبلغ 10 مليارات دولار (2.7٪ من الناتج المحلي الإجمالي) من السنة المالية 23، بدعم من مشاركة شركاء دول مجلس التعاون الخليجي بما في ذلك في برنامج الخصخصة الحكومي.
ومع ذلك، فإن تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر هذه عرضة لمخاطر التنفيذ، وهناك رؤية محدودة بشأن توقيتها، حسبما أشارت الوكالة.
وجاء في البيان: “مع ذلك، ما زلنا نعتقد أن دعم دول مجلس التعاون الخليجي للاقتصاد المصري قوي، وأن صفقات التصفية الناجحة مع الشركاء الخليجيين ستساعد في استعادة الثقة وفتح المزيد من الاستثمارات”.
ووفقًا للحكومة، فإن تأمين ما مجموعه 6.8 مليار دولار من التمويل الخارجي لتغطية آجال استحقاق الديون الخارجية للسنة المالية 24 والباقي من السنة المالية 23 متقدمًا بشكل جيد.
ومع ذلك، فإن خطة التمويل للسنة المالية 24 حاليًا تفتقر إلى التمويل بما يقرب من مليار دولار وتتضمن إصدار سندات بقيمة ملياري دولار تقريبًا، في حين تظل احتمالات الوصول إلى الأسواق مقيدة.
يؤدي تخفيض قيمة العملة إلى تضخم الدين الخارجي، ويؤثر على التضخم والنمو
تتوقع وكالة فيتش أن الدين الحكومي العام سيرتفع إلى 96.7٪ من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 23، من 86.6٪ في السنة المالية 22، وهو أعلى بكثير من متوسط 2023 ‘B’ المتوقع البالغ 54.7٪، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض قيمة العملة تضخم الدين الخارجي كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي.
وقالت الوكالة إنه على الرغم من حقيقة أن أسعار الفائدة الحقيقية السلبية ستدعم انخفاضًا كبيرًا في الديون إلى 87.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي بنهاية السنة المالية 24، إلا أن مستويات الدين العام المرتفعة في مصر تظل نقطة ضعف رئيسية في التصنيف.
أشارت وكالة فيتش إلى أن مدفوعات الفائدة في مصر لا تزال تشكل خطرًا على القدرة على تحمل الديون، حيث ارتفعت إلى أكثر من 54٪ من الإيرادات في السنة المالية 24، وهي واحدة من أعلى المعدلات بين الحكومات السيادية المصنفة من قبل وكالة فيتش.
بلغ معدل التضخم الرئيسي 32.6٪ في مارس 2023، مما يعكس انخفاض قيمة العملة، بالإضافة إلى تعديلات أسعار الوقود، واختناقات العرض بسبب نقص السيولة النقدية. وترى وكالة فيتش حالة من عدم اليقين بشأن توقيت ذروة التضخم ومستواه، فضلاً عن فترة التعديل للاقتصاد لامتصاص المزيد من ضعف العملة.
ومع ذلك، تتوقع وكالة التصنيف الائتماني أن يصل متوسط التضخم في السنة المالية 23 إلى 24٪ وأن ينخفض بثبات إلى 18٪ في السنة المالية 24، مدعومًا بتأثير أساسي إيجابي.
ومع ذلك، تتوقع وكالة فيتش أن يؤثر التضخم ونقص العملات الأجنبية وتشديد السياسة المالية وزيادة عدم اليقين الاقتصادي على النمو، والذي سيتباطأ إلى 4٪ في السنة المالية 23 من 6.6٪ في السنة المالية 22 قبل أن يتعافى إلى 4.5٪ في السنة المالية 24.
المصدر: zawya
شاهد المزيد:
قرض شخصي بضمان شيكات في الإمارات
شركات التوصيل السريع في اسبانيا
