باول الاحتياطي الفيدرالي على SVB وإلى أين يتجه الاقتصاد
أعلن مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء عن زيادة أخرى في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة، متخلصين من المخاوف بشأن استقرار النظام المالي بعد انهيار بنكين إقليميين.
كان القرار أحد أكثر القرارات خطورة منذ سنوات بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، حيث جاء بعد فترة وجيزة من الفشل المذهل لبنك وادي السيليكون وبنك سيجنتشر الذي أثار تدخلًا حكوميًا كبيرًا.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي عقب القرار إن النظام المصرفي قوي ومرن لكنه أكد أن الرئيس التنظيمي للبنك المركزي، مايكل بار، يجري مراجعة لما حدث من خطأ.
قال باول: “السؤال الذي كنا نسأله لأنفسنا خلال عطلة نهاية الأسبوع الأولى هو ،” كيف حدث هذا؟ “
في بيان بعد يومين من الاجتماعات، قالت لجنة تحديد سعر الفائدة بالبنك المركزي إن تكاليف الاقتراض قد تستمر في الارتفاع، لكنها حذرت من أن فشل البنكين من المرجح أن يدفع المقرضين الآخرين إلى التراجع، مما يقلل من النمو الاقتصادي. المعنى الضمني: قد يعني ذلك عملًا أقل لبنك الاحتياطي الفيدرالي في حربه ضد التضخم. هدفها هو إبطاء الإنفاق والاستثمار كوسيلة للحد من أسوأ ارتفاعات الأسعار منذ أربعة عقود.
فيما يلي بعض اللحظات الرئيسية من المؤتمر الصحفي الذي عقده باول عن كثب:
“ما سمعته هو أن عددًا كبيرًا من الأشخاص يقولون إنهم يتوقعون أن يكون هناك بعض التشديد في شروط الائتمان. … إذا تبين أن هذا ليس هو الحال، من حيث المبدأ، فستحتاج إلى المزيد من رفع الأسعار “.
قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة تكاليف الاقتراض على الرغم من الاضطرابات في القطاع المصرفي، لكن باول يعترف بأن هذه الأحداث لا تزال تشكل مقدار زيادة البنك المركزي في رفع أسعار الفائدة. في الوقت الحالي، قال، “من السابق لأوانه” معرفة ذلك. لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقع بالفعل أن يكون للضغط في بعض البنوك تأثير مماثل لرفع سعر آخر – أي يجعل الاقتراض أكثر صعوبة.
حافظ صانعو السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي على توقعاتهم ثابتة بشأن مدى توقعهم لرفع أسعار الفائدة هذا العام – إلى ما يزيد قليلاً عن 5 في المائة، وهو ما يمكن تحقيقه بزيادة ربع نقطة أخرى فقط.
“لذا ما فعلناه كان في وقت مبكر من صباح يوم الاثنين، جلسنا وقلنا لنفعل هذا [مراجعة ما حدث لإخفاقات البنوك]. … كان دوري أن أعلن ذلك. وأطلع على ذلك. أنا لست منخرطًا في عمل ذلك “.
واجه باول دعوات من السناتور إليزابيث وارين (ديمقراطية من ماساتشوستس) للتنحي عن المراجعة الداخلية للأخطاء التي حدثت في إشراف بنك الاحتياطي الفيدرالي على المقرضين الإقليميين التي فشلت، بالنظر إلى دوره في الإشراف على التراجع عن القواعد بعد قانون تحرير التنظيم من الحزبين لعام 2018. وأكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن المراجعة سيقودها بار، الذي يشغل منصب نائب رئيس الرقابة منذ يوليو.
كما أكد أنه “من الواضح أننا بحاجة إلى تعزيز الإشراف والتنظيم”، وتعهد بدعم توصيات بار. وقال إنه يرحب بأي تحقيقات خارجية في الخطأ الذي حدث في البنك. ستعقد كل من لجنتي الخدمات المالية في مجلس الشيوخ ولجنة الخدمات المالية في مجلس النواب جلسات استماع الأسبوع المقبل حيث سيدلي مسؤولون من بنك الاحتياطي الفيدرالي ومؤسسة التأمين الفيدرالية ووزارة الخزانة بشهاداتهم.
“يبدو أن فريق الإشراف [الاحتياطي الفيدرالي] كان منخرطًا ومشاركًا للغاية مع البنك. مرارا وتكرارا وكان يتصاعد. ومع ذلك، حدث ما حدث. هذا هو الغرض … [من] المراجعة التي يجريها نائب الرئيس بار … لفهم كيف حدث ذلك وكيف يمكننا أن نفعل ما هو أفضل وما هي السياسات التي نحتاج إلى تغييرها “.
هنا يدافع باول عن مدققي البنوك في بنك الاحتياطي الفيدرالي ضد اتهامات بأنهم كانوا نائمين عند التبديل. ألقى باللوم على فشل SVB في المقام الأول على أقدام إدارة البنك لضعف إدارة المخاطر.
لكنه يقر أيضًا بأن التحذيرات الإشرافية لم تمنع انهيار البنك وقال إنه يتعين بذل المزيد من الجهد.
وقال “نحن ملتزمون بتعلم الدروس من هذه الحلقة ومنع حدوث مثل هذه الحلقات مرة أخرى”.
لقد رأيت أن لدينا الأدوات اللازمة لحماية المودعين عندما يكون هناك تهديد بإلحاق ضرر جسيم بالاقتصاد أو النظام المالي. نحن على استعداد لاستخدام هذه الأدوات. يجب أن يفترض المودعون أن ودائعهم آمنة “.
قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب FDIC ووزارة الخزانة، دعم المودعين غير المؤمن عليهم في البنكين الفاشلين. لكن هذا ليس الشيء الوحيد الذي يتحدث عنه هنا. في عطلة نهاية الأسبوع التي فشلت فيها SVB و Signature ، كشف البنك المركزي أيضًا عن برنامج إقراض موسع من شأنه أن يسمح للبنوك بطرح الأصول كضمان – النوع الدقيق للأصول التي شعرت SVB بالحاجة إلى التخلص منها للحصول على النقد – والحصول على قرض. بهذه الطريقة، ستكون البنوك قادرة على الحصول على الكثير من النقد لتلبية الطلب المرتفع على عمليات السحب.
يقول باول هنا إن كلا الخيارين – حماية المودعين في المؤسسات الفاشلة وتعزيز قدرة عملاء البنوك السليمة على إخراج أموالهم – هما خياران.
“لم تكن القضية في الحقيقة تتعلق بتلك البنوك المحددة ولكن حول مخاطر انتقال العدوى إلى البنوك الأخرى والأسواق المالية على نطاق أوسع.”
سُئل باول عن سبب شعور الوكالات الأمريكية بالحاجة إلى دعم المودعين غير المؤمن عليهم في هاتين المؤسستين، والتي كانت كبيرة ولكن ليست كذلك بشكل خاص (كان لدى SVB حوالي 200 مليار دولار في الأصول مقارنة بـ JPMorgan Chase بأكثر من 3 تريليون دولار). ها هو يقول: لقد كانت مسألة ثقة بحتة – المخاطرة بأن المودعين قد يتعاملون أيضًا مع بنوك أخرى بها الكثير من الودائع غير المؤمنة – وليس شيئًا عن هذه البنوك على وجه الخصوص يشكل خطرًا على النظام. هذا ليس مثل كونه أكبر من أن يفشل (في الواقع، فشلت البنوك بالفعل).
المصدر: politico
شاهد المزيد:
