أخبار

سمرز يحذر من ضائقة اقتصادية بينما يعلق باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمل

الجدل حول ما إذا كانت الولايات المتحدة في حالة ركود يستهلك واشنطن. لكن البعض في عاصمة البلاد يطرحون سؤالاً أكثر تعقيدًا: هل تحتاج الولايات المتحدة إلى ركود؟

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، الأسبوع الماضي، إن البنك المركزي لا يحاول التسبب في ركود من خلال رفع أسعار الفائدة ولا يعتقد أنه بحاجة إلى ذلك بينما يتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي بقوة للسيطرة على التضخم المرتفع لعقود.

يقول بعض الاقتصاديين – بمن فيهم وزير الخزانة السابق لاري سمرز – إن باول مفرط في التفاؤل بشأن قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على ترويض الأسعار دون دفع البطالة إلى مستويات أعلى بكثير. المعنى الضمني: قد يضطر رئيس الاحتياطي الفيدرالي، الذي سعى إلى زيادة تركيز البنك المركزي على تعزيز سوق العمل، إلى قبول ملايين الوظائف المفقودة والركود الكبير للحد من التضخم.

قال سمرز لصحيفة بوليتيكو : “ما لم يكن لدينا مجموعة من التطورات المفاجئة والإيجابية للغاية، فليس من المرجح أن نرى معدل التضخم ينخفض ​​على طول الطريق إلى هدف [الاحتياطي الفيدرالي] دون أن يكون هناك مستوى معين من الضائقة الاقتصادية ذات المغزى. ” سمرز ، الذي كان أيضًا مستشارًا كبيرًا في البيت الأبيض لأوباما، سخر من توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي السابقة ووصفها بأنها “وهمية”.

والنتيجة لها آثار بعيدة المدى على البلاد، بما في ذلك عدد لا يحصى من العائلات الأمريكية التي استفادت من سوق العمل القوي بشكل غير عادي، ولكنها واجهت أيضًا ارتفاعات تاريخية في الأسعار أدت إلى التهام الزيادات في الأجور وميزانيات الأسر المعيشية. كما أنه يمثل تحديًا هائلاً لرئاسة جو بايدن، حيث أن سوء التقدير من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى اقتصاد متدهور، أو تضخم مرتفع باستمرار، أو ما هو أسوأ من كليهما.

في حين شهد بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو أن معدل البطالة بلغ 4.1 في المائة بحلول نهاية عام 2024، يقول بعض الاقتصاديين إنه قد يحتاج إلى الارتفاع إلى ما يقرب من 6 في المائة، والبقاء هناك لبعض الوقت، لخفض التضخم – وهي زيادة ستتزامن بلا شك مع ركود.

قالت ديان سوانك، كبيرة الاقتصاديين في KPMG، إنه لم يعد السؤال عما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تجنب الركود، ولكن ما إذا كان سيقبل تباطؤًا معتدلًا يؤدي ببطء إلى خفض التضخم، أو انكماشًا أكبر يؤدي المهمة بسرعة.

قال سوانك: “السيناريو الأمثل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو أن نصل إلى هناك بزيادة متواضعة في البطالة”. “أعتقد أن داخل الاحتياطي الفيدرالي، هناك بعض الاعتراف بأنه قد يكون أكثر من ذلك.”

ذكرت وزارة العمل يوم الجمعة أن أرباب العمل أضافوا 528000 وظيفة في يوليو، وهو أعلى بكثير من توقعات الاقتصاديين. انخفض معدل البطالة إلى 3.5 في المئة.

ومع ذلك، فإن النشاط الاقتصادي الأوسع قد تباطأ بشكل واضح. قالت الحكومة الأسبوع الماضي إن الناتج المحلي الإجمالي انخفض في الربع الثاني، بعد انخفاض في الأشهر الثلاثة الأولى من العام، مما أثار مخاوف بشأن ركود وشيك.

في غضون ذلك، يتعرض باول لضغوط من بعض الاقتصاديين والسياسيين ذوي الميول اليسارية، مثل السناتور إليزابيث وارين (ديمقراطية من ولاية ماساتشوستس)، الذين يجادلون بأن حملة بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة لن تفعل الكثير لتهدئة التضخم الذي يقوده العرض إلى حد كبير. في مقال افتتاحي في وول ستريت جورنال الأسبوع الماضي، انتقد وارن أيضًا سامرز باعتباره “قائدًا مشجعًا” لمعدلات أعلى و “شخصًا لم يقلق أبدًا من أين سيأتي راتبه التالي”.

يقول المشككون الآخرون إن على إدارة بايدن والكونغرس بذل المزيد لمساعدة بنك الاحتياطي الفيدرالي في السيطرة على الأسعار وتجنب عرقلة الاقتصاد.

قال السناتور شيرود براون (ديمقراطي عن ولاية أوهايو)، رئيس لجنة البنوك بمجلس الشيوخ: “لن يساعدنا الركود في معالجة التضخم – فالركود سيضر فقط بالعائلات العاملة”. “نحن بحاجة إلى خفض أسعار العمال والأسر، ومعالجة التضخم من مصدره – وهذا يعني مكافحة التلاعب في أسعار الشركات ودمجها، وتوسيع المعروض من المساكن لدينا والاستثمار في سلاسل التوريد الخاصة بنا.”

يستعد الديموقراطيون لدفع التشريعات قريباً، والتي تفاوض عليها زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ تشاك شومر والسناتور جو ما نشين (DW.Va)، التي يقولون إنها ستساعد في تخفيف ضغوط الأسعار عن طريق تقليل عجز الميزانية الفيدرالية – على الرغم من أن بعض المتنبئين يقدرون أن التأثير على التضخم سيحدث. صغيرة ولن تتحقق على الفور.

يقول باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه رفاهية تجاهل قيود العرض ويأمل أن ينخفض ​​التضخم من تلقاء نفسه. وشدد على أن صانعي السياسة لن يترددوا في تباطؤ النمو أو ضعف سوق العمل مع استمرارهم في رفع المعدلات.

وقال في مؤتمر صحفي الشهر الماضي: “هذه أشياء نتوقعها، ونعتقد أنها على الأرجح ضرورية … لتكون قادرًا على إعادة التضخم إلى مساره إلى 2 في المائة والوصول في النهاية إلى هناك”.

كم سيستغرق الألم؟

شبه سمرز العملية بمدمن يمر بمرحلة التخلص من السموم – ستشمل بعض أعراض الانسحاب. في الوقت الحالي، لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقع أن تكون هذه الأعراض خفيفة، على الرغم من اعتراف باول بأن الطريق إلى تجنب الركود قد ضاقت.

في يونيو، توقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن ينخفض ​​التضخم من 5.2 في المائة في نهاية هذا العام إلى ما يزيد قليلاً عن هدفهم البالغ 2 في المائة بحلول نهاية عام 2024. وفي الوقت نفسه، توقعوا أن يرتفع معدل البطالة نصف نسبة مئوية فقط. نقطة، إلى 4.1 في المئة من 3.6 في المئة في يونيو.

يعكس جزء من تفاؤلهم وجهة نظر بين المسؤولين مفادها أن تراجع الوظائف الشاغرة يمكن أن يخرج بعض الحرارة من سوق العمل ويساعد في تخفيف ضغوط الأسعار دون زيادة البطالة كثيرًا.

مع تباطؤ الاقتصاد، عادة ما يتراجع أصحاب العمل عن التوظيف ويبدون في تسريح الموظفين. ولكن مع وجود العديد من الوظائف الشاغرة بالنسبة إلى المعروض من العمال المتاحين، يتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن الانخفاض في فرص العمل لن يتوافق بالضرورة مع ارتفاع كبير في معدل البطالة هذه المرة.

لم يقتنع الجميع.

في ورقة بحثية الشهر الماضي، قال كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي أوليفييه بلانشارد وزميل الأبحاث في جامعة هارفارد أليكس دوماش وسأمرز إن أمل بنك الاحتياطي الفيدرالي “يطير في وجه الأدلة النظرية والتجريبية”. وبالعودة إلى بيانات سوق العمل منذ الخمسينيات من القرن الماضي، لم يكن هناك أبدًا مثال على انخفاض معدل الوظائف الشاغرة بشكل كبير دون زيادة كبيرة في البطالة، كما كتبوا.

وكتبوا أن “مكافحة التضخم ستتطلب خفض الوظائف الشاغرة وزيادة البطالة”. “لا توجد أداة سحرية.”

بالإضافة إلى ذلك، فإن ما يسمى بالمعدل الطبيعي للبطالة – المعدل الذي يعتقد الاقتصاديون أن البطالة تبدأ في زيادة التضخم – أعلى بكثير مما كانت عليه قبل الوباء، كما جادلوا. وكتبوا أن هذا يعني أن سوق العمل أضيق مما يعتقده الكثيرون، وأن معدل البطالة سيحتاج إلى الارتفاع أكثر بكثير مما يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض التضخم.

دفع الاقتصادي الفيدرالي أندرو فيجورا والمحافظ كريس والر في إحدى المدونات يوم الجمعة، قائلين إن الهبوط الناعم لا يزال ممكنًا. لقد أدركوا أنه “سيكون من غير المسبوق أن تتراجع الوظائف الشاغرة بمقدار كبير دون أن يقع الاقتصاد في حالة ركود”، لكنهم قالوا إن هذا وضع غير مسبوق.

المشكلة هي أن الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه أدوات دقيقة لاستهداف معدل شغور معين أو معدل بطالة لإبطاء الاقتصاد بما يكفي لخفض التضخم. وليس لديها زر “ركود” يمكنها الضغط عليه حتى لو أرادت ذلك.

قالت الخبيرة الاقتصادية ويندي إيدلبيرج ، مديرة مشروع ها ميلتون في معهد بروك ينغز، إن هذا يزيد من مخاطر قيام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بشكل كبير، مما يتسبب في انكماش مؤلم ومن المحتمل أن يؤدي إلى انخفاض التضخم أكثر من اللازم.

وأضافت أن القلق الأكبر هو أن الاقتصاد يتباطأ ويظل التضخم مرتفعا. يمكن أن يحدث ذلك إذا بدأت توقعات التضخم في الارتفاع، أو إذا استمرت صدمات العرض في ضرب الاقتصاد.

قالت كلوديا سام، الخبيرة الاقتصادية السابقة في الاحتياطي الفيدرالي، إنه لا يزال من الممكن ألا يكون الركود ضروريًا إذا بدأت قيود العرض في التراجع. وقالت: “إذا لم نحل مشكلات التوريد، فإننا بحاجة إلى رؤية المستهلكين يبطئون من إنفاقهم”. يجب أن يتباطأ النمو، ويتباطأ الاستثمار التجاري. يجب أن تصبح الأمور أقل سخونة “.

لكن في النهاية، ما يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي رؤيته هو انخفاض التضخم – والأمر متروك لباول وزملائه ليقرروا السرعة التي يريدون أن يحدثوا بها.

قالت: “إذا كانوا يريدون 2 في المائة ويريدونها الآن، فيمكنهم الحصول عليها”. “ولكن بعد ذلك للحصول عليها، سنحتاج إلى ركود.”

المصدر: politico

شاهد المزيد:

اسعار الذهب في البحرين

سعر الذهب في المانيا

سعر الذهب اليوم في اليونان

اسعار الذهب في عمان

سعر الذهب في فلسطين

أسعار الذهب اليوم في السعودية

شركات التداول عبر الإنترنت

التداول في بورصة الذهب

سعر الذهب الكويت

سعر الذهب اليوم في اسبانيا

زر الذهاب إلى الأعلى