أخبار

فك تشفير إشارات معدل بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي

قام كل من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في إجراءات السياسة النقدية الأخيرة. ومع ذلك، هناك فرصة أكبر لأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يتوقف مع تصريح البنك المركزي الأوروبي صراحة أنه لن يفعل ذلك. يلقي FE نظرة على الآثار المترتبة على الإجراءات والتعليقات

ما هو تأثير رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة حتى الآن؟

أدت إجراءات تشديد السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي على مدى الأشهر الخمسة عشر الماضية إلى رفع المعدل المستهدف إلى 5-5.25٪، وهي ذروة دورة 2004-2006. ومع ذلك، فإن وتيرة التشديد، هذه المرة، كانت أسرع بكثير، حيث بلغت 500 نقطة أساس مقارنة بـ 425 نقطة أساس على مدى عامين في دورة 2004-2006.

وبالتالي، كان التأثير شديدًا، مما أدى إلى ارتفاع معدلات الرهن العقاري إلى أكثر من الضعف. أسعار الفائدة على قروض السيارات آخذة في الارتفاع والاقتراض على بطاقة الائتمان أكثر تكلفة.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن تشديد شروط الائتمان للأسر والشركات من المرجح أن يؤثر على النشاط الاقتصادي والتوظيف والتضخم.

هل انتهى الاحتياطي الفيدرالي من محاربة التضخم؟

في بيان مارس، قالت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إنها تتوقع أن بعض السياسات الإضافية قد تكون مناسبة، لكن هذه الجملة كانت غائبة في بيان مايو. وبدلاً من ذلك، قال الآن إنه لتحديد المدى الذي قد يكون من المناسب عنده تثبيت السياسة الإضافية لإعادة التضخم إلى 2٪ بمرور الوقت، فإن اللجنة “ستأخذ في الاعتبار عوامل معينة”.

أشار باول إلى أن هذا “تغيير ذو مغزى – لم نعد نقول إننا نتوقع (ارتفاعات)”. في مايو، مضى بنك الاحتياطي الفيدرالي قدما في رفع على الرغم من المخاوف من حدوث ركود وأزمة مصرفية ربما لأنه في حين أن التضخم قد تراجع من ذروة 9.1٪ في يونيو من العام الماضي إلى 5٪ في مارس، فإن المستويات أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي. بمعدل 2٪. ومع ذلك، فإن ملاحظة باول بأن سوق العمل أفضل توازناً جديرة بالملاحظة.

معدل مقيد بما فيه الكفاية؟

أسقط بيان مايو الإشارة إلى “التقييد بدرجة كافية”، مما يشير إلى أن هذا قد يكون الارتفاع الأخير.

ومع ذلك، قال باول إنه ليس من الممكن بعد القول بثقة أن الأسعار وصلت إلى هذه النقطة. في الوقت نفسه، أشار إلى أن المعدلات الحقيقية قد تكون “أعلى بشكل ملموس” من تقديرات المعدلات المحايدة، عند 2٪. وقال: “السياسة متشددة”، كما يُرى في الأنشطة الحساسة للمصالح.

ارتفاع البنك المركزي الأوروبي

إن أصغر زيادة في معدل البنك المركزي الأوروبي حتى الآن في معركته ضد التضخم، بمقدار 25 نقطة أساس (إلى 3.25٪)، بعد ثلاث ارتفاعات كانت ضعف هذا المستوى، لا يعني أنها ستتوقف مؤقتًا. على الرغم من أن المعدلات وصلت الآن إلى مستويات عام 2008، إلا أن رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد قالت بشكل لا لبس فيه إن هناك “المزيد من الأرضية الواجب تغطيتها” وكان “واضحًا للغاية” أن البنك المركزي الأوروبي لم يتوقف مؤقتًا.

في الواقع، فضل بعض زملائها تحركًا أكبر وقال مجلس الإدارة إن القرارات المستقبلية ستظل معتمدة على البيانات.

شروط الائتمان الأكثر تشددًا هي بمثابة زيادة في معدلات الأسعار

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إنه في حين أنه من المستحيل تقدير هذا بدقة، من حيث المبدأ، هذه هي الفكرة.

أشار باول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “لن يضطر إلى رفع أسعار الفائدة تمامًا كما لو لم يحدث هذا”. بشكل أساسي، عندما يتم رفع أسعار الفائدة، فإنه يرفع سعر الائتمان وهذا، بمعنى ما، يقيد الائتمان في الاقتصاد الذي يعمل من خلال آلية السعر.

عندما ترفع البنوك معايير الائتمان الخاصة بها، يمكن أن تجعل الائتمان مشددًا وبطريقة مماثلة إلى حد كبير. ومع ذلك، أشار باول إلى أن مدى تأثير تشديد شروط الائتمان غير معروف.

هل يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يتوقف مؤقتًا، في ضوء التأثير البديل؟

يقول الرئيس باول إن المدى المناسب للتضييق الإضافي سيتقرر في اجتماع تلو الآخر.

في حين أن الاحتياطي الفيدرالي لديه فهم واسع للسياسة النقدية، فإن تشديد الائتمان، كما يقول، “شيء مختلف”. إن ترجمة تشديد الائتمان إلى رفع أسعار الفائدة، يضيف في الواقع إلى حالة عدم اليقين ويجعل الأمور أكثر تعقيدًا.

ومع ذلك، ستراقب البيانات الخاصة بشروط الائتمان وتتبع ما يحدث مع الإقراض، حيث أن تشديد الائتمان يمكن أن يبطئ الاقتصاد أكثر مما كان متوقعًا. كل هذا سيؤخذ في الاعتبار في صنع القرار.

المصدر: financialexpress

قد يهمك:

سعر الذهب اليوم في السعودية

شروط فتح محفظة استثمارية في بنك الراجحي

طلب تمويل إمكان الراجحي

سعر الذهب اليوم في عمان

افضل شركات التداول عبر الإنترنت

قروض شخصية بدون ضمانات في الإمارات

شروط القرض الشخصي

بنوك تمويل شخصي في الإمارات

أفضل بنك تمويل شخصي

سعر الذهب اليوم في اسبانيا

زر الذهاب إلى الأعلى