أخبار

الخبراء يقدمون رؤى اقتصادية وتضخم مع اختتام اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الرئيسي

في الأسبوع الماضي، كانت كل الأنظار متجهة إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أثناء استضافته لندوة جاكسون هول الاقتصادية الرئيسية، والتي ناقشت خلالها قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي التضخم وأسعار الفائدة والنمو.

مع بدء الاجتماع، كتب عدد من خبراء السوق إلى PLANADVISER لتقديم سياق للبيانات العامة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك جيفري روتش، كبير الاقتصاديين في LPL Financial.

كما يشير روتش، ارتفع الإنفاق الشخصي الحقيقي بنسبة 0.2٪ في يوليو، وهو ما يراه مؤشرًا إيجابيًا للنمو الاقتصادي في الربع الثالث. ومع ذلك، فهو يشعر أن المستهلكين بحاجة إلى رؤية معدل نمو أعلى في الدخل الشخصي حتى ينمو الاقتصاد الحقيقي في الربع الثالث.

كتب روتش: “نما الدخل الشخصي أيضًا في شهر يوليو، لكنه ارتفع بنسبة 4.6٪ فقط عن العام الماضي، وهو ما لم يواكب وتيرة التضخم تمامًا، حيث ارتفع معدل انكماش الإنفاق الاستهلاكي الشخصي بنسبة 6.3٪ عن العام الماضي”. “بشكل عام، كان شهر تموز (يوليو) شهرًا جيدًا للإنفاق الحقيقي، لكن المستهلكين أمامهم شهرين آخرين.

من وجهة نظر روتش، قد يتقدم المستثمرون إذا اعتقدوا أن النمو أمر مفروغ منه في هذا الربع. من ناحية أخرى، يقول روتش، إن الاقتصاد يسير على مسار الاستقرار، لذلك لا يزال بإمكان الاقتصاد المحلي تحقيق نمو اقتصادي إيجابي هذا العام.

كما ورد في التعليقات التي شاركها جاك ماكنتاير، مدير محفظة في Brandywine Global، لم يكن هناك بالضرورة الكثير لاستيعابه في خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في حدث جاكسون هول.

كتب ماكنتاير عن خطاب باول: “لقد كان قصيرًا ومباشرًا”. “سيتعين على الاقتصاد أن يمر ببعض الألم لإعادة التضخم نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. مجد لباول لكونه مباشرًا إلى هذا الحد. من الواضح أنه لا يريد أن يكرر الاحتياطي الفيدرالي أخطاء الستينيات والسبعينيات، والتي تضمنت تراجع الاحتياطي الفيدرالي عن دورات التشديد بمجرد ظهور بعض الإشارات على أن التضخم كان يتدحرج “.

وفقًا لسرد ماكنتاير، أدت هذه الأخطاء إلى “اضطراب” توقعات التضخم في السبعينيات، مما يعني أن الأسعار والتضخم أصبحا مؤثرين للغاية في القرارات الاقتصادية، أي في قرارات الإنفاق والاستثمار التي يتخذها المستهلكون وقطاع الشركات.

يقترح ماكنتاير: “يقر باول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه حقًا أن يؤثر فقط على الطلب الكلي، ولهذا السبب يجب أن يأتي الألم من خلال سوق العمل”. “خلاصة القول، كانت الرسالة إلى السوق هي نفس الرواية التي كانت تأتي من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الآخرين: لا تضع السعر في موقف حذر في النصف الأول من عام 2023. تظل الأسعار مرتفعة لفترة طويلة من الزمن، ومن المحتمل أن تكون عميقة حتى عام 2023. “

وفقًا لروش، تؤكد البيانات الأخيرة صحة الرأي القائل بأن الاقتصاد قد تجاوز ذروة التضخم، حيث تباطأت وتيرة التضخم السنوية في يوليو لكل من التضخم الإجمالي والتضخم الأساسي.

ويشير إلى أنه “لأول مرة منذ فترة، تراجعت معدلات التضخم السنوية للسلع المعمرة والسلع والخدمات غير المعمرة”. ومع ذلك، لم تتحسن جميع الفئات الفرعية، حيث استمرت أسعار المواد الغذائية في التسارع.

يحذر روتش: “بالنسبة لبعض الديموغرافيات، فإن الألم الناجم عن تسارع وتيرة تضخم الغذاء سيكون حادًا بشكل خاص”. أحد المتغيرات التي أبرزناها قبل عدة أشهر هو مقياس ضغط سلسلة التوريد في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. مع تحسن اختناقات العرض في الأشهر الأخيرة، توقعنا أن تتراجع مقاييس التضخم في نهاية المطاف حيث عملت شركات النقل والخدمات اللوجستية من خلال قيود التوريد العالمية ويشهد المستهلكون أخيرًا الثمار الأولى لسلاسل التوريد الأفضل. بالنظر إلى المستقبل، من المرجح أن يهدأ التضخم طوال الفترة المتبقية من هذا العام “.

في النهاية، يقول روتش إنه من السابق لأوانه أن يتنفس مراقبو السوق الصعداء.

يقول روتش: “كما يقول أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، هناك المزيد من العمل الذي يتعين القيام به”. كما تباطأ تضخم إجمالي الخدمات في يوليو، لكن ذلك كان مدفوعًا بأسعار النقل العام. تسارعت أسعار الإيجارات، التي تؤثر على أكثر من 30٪ من الولايات المتحدة، إلى 6.3٪ مقارنة بالعام الماضي “.

يقول روتش إن هناك بعض الأمل في حقيقة أن وجهة نظر باول القائلة بأن توقعات التضخم تبدو ثابتة بشكل جيد. وكما يشير ماكنتاير، فإن إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس مضطرًا إلى رفع معدلات الفائدة.

ويخلص إلى القول: “لا نرى معدلات تزيد عن 4٪”. تحتاج الأسهم إلى إعادة بعض مكاسب هذا الصيف، وينطبق الشيء نفسه على الدولار الأمريكي. بعد هذه التعليقات في جاكسون هول، يبدو اجتماع سياسة البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر أهم بكثير من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لبنك الاحتياطي الفيدرالي “.

المصدر: planadviser

إقراء ايضا:

السفارة المصرية في بولندا

في حالة وفاة صاحب الحساب البنكي السعودية

السفارة العراقية في فرنسا

شركات الشحن من امريكا الى سوريا

السفارة التركية في النمسا

كيفية تتبع شحنة dhl في المانيا

سلفة عن طريق النفاذ الوطني

رقم بطاقة الراجحي

السفارة الأردنية في النمسا

كيفية تتبع شحنة dhl في اسبانيا

زر الذهاب إلى الأعلى