الأسهم الأوروبية أفضل الأصدقاء الجدد للمستثمر العالمي
لندن، 14 أبريل (نيسان) (رويترز) – تنعم أسواق الأسهم الأوروبية في وهج يبدو أنه حتى حالة عدم اليقين الأكبر التي أطلقتها الاضطرابات في القطاع المصرفي تبدو غير قادرة على التعتيم.
بعد أن بدأ العام على أساس قوي مع انحسار أزمة الطاقة وإعادة فتح الاقتصاد الصيني من عمليات الإغلاق المرتبطة بـ COVID، تراجعت الأسهم الأوروبية، مثل غيرها، خطوة إلى الوراء بعد انهيار اثنين من المقرضين الأمريكيين والإنقاذ القسري لبنك Credit Suisse .
أسبوعان من الهدوء النسبي يشجعان المستثمرين على انتزاع عصا “شراء أوروبا” مرة أخرى، بدافع من التقييمات الرخيصة، وهي إشارات على أن إعادة فتح الصين يعزز الشركات الأوروبية، وضعف الدولار وتراجع التضخم.
يتم تداول مقياس واسع للأسهم الأوروبية، مؤشر STOXX 600 (. STOXX)، عند أعلى مستوياته في 14 شهرًا، مما رفع مكاسب هذا العام إلى ما يقرب من 10٪. هذا بالمقارنة مع ارتفاع بنسبة 8٪ في مؤشر S&P 500 الأمريكي (.SPX).
حققت الأسهم القيادية أداءً أكثر لفتًا للانتباه، حيث ارتفعت إلى أعلى مستوياتها في 22 عامًا هذا الأسبوع وارتفعت بنحو 10٪ هذا العام (. STOXX50)، متجاوزة نظيراتها الأمريكية (.DJI).
في غياب الأخبار السيئة من الاقتصاد أو الأرباح، من المتوقع أن تستمر هذه المكاسب في الوقت الحالي.
أشار جيمس روتلاند ، مدير صندوق الأسهم الأوروبية في Invesco ، إلى أن التدفقات الخارجة المستمرة من الأسهم الأوروبية العام الماضي، عندما وجهت أزمة الطاقة المنطقة ضربة جديدة للمنطقة، تركت التقييمات عند مستويات رخيصة للغاية.
وقال إنه حتى بعد المكاسب الأخيرة كانت هناك عوامل لصالح أوروبا، حيث “لم ينظر المستثمرون العالميون حقًا إلى أوروبا لفترة طويلة جدًا، وهناك طريقة ما لعكس هذا الشعور السلبي العام”.
يتم تداول مؤشر واسع للأسهم الأوروبية بمضاعفات 12.6، مقارنة بنسبة 18.1 لمؤشر S&P 500، وفقًا لبيانات Refinitiv. هذا القسط البالغ 5.5 نقطة أعلى من متوسط خمس سنوات بحوالي 4 نقاط، مما يشير إلى أن الأسهم الأوروبية تبدو رخيصة مقارنة بنظيراتها في الولايات المتحدة.
قال جراهام سيكر، كبير محللي الأسهم الأوروبية في Morgan Stanley ، إن الأسهم الأوروبية كانت “ضعيفة الأداء الهيكلي” بين نهاية الأزمة المالية العالمية في عام 2008 حتى اندلاع أزمة COVID في عام 2020، مع انتعاش بدأ في أواخر العام الماضي.
وقال “لقد كسر هذا الأسهم الأوروبية من اتجاهها التنازلي النسبي، لذلك لا نعتقد أن أوروبا الآن هي هيكلية ضعيفة الأداء”.
“هذا لا يعني أنها ذات أداء هيكلي متفوق أيضًا، ولكنها تعني أن المستثمرين يتأقلمون وبالتالي هناك تغذية ثابتة للأموال العالمية تعود إلى أوروبا.”
كما كان يُنظر إلى ضعف الدولار، وإشارات إلى انحسار التضخم وأرباح الشركات المدعومة بإعادة فتح الاقتصاد الصيني، على أنها إشارات إيجابية بشكل عام.
أعلنت LVMH (LVMH.PA)، أكبر شركة فاخرة في العالم، الأسبوع الماضي عن ارتفاع بنسبة 17٪ في مبيعات الربع الأول، أي أكثر من ضعف توقعات المحللين، حيث انتعشت الأعمال في الصين بشكل حاد. سجل سوق حقائب اليد الفاخرة Hermes (HRMS.PA) مبيعات قوية يوم الجمعة.
لم يكن مفاجئًا أن سجل CAC 40 (.FCHI) الفرنسي الفاخر رقماً قياسياً الأسبوع الماضي.
قال توماس ما كجاريتي، رئيس الأسهم في RBC Wealth Management: “يجب أن تستمر الأسهم والقطاعات التي نراها في وضع جيد لإعادة فتح الصين، بما في ذلك شركات السلع الفاخرة، في توفير فرص جذابة للمستثمرين في الأسهم الأوروبية هذا العام”.
توقف عن الأرباح
لكي يستمر الارتفاع، فإن الأرباح هي العقبة التالية أمام الأسهم في أوروبا للتغلب عليها، مع ارتفاع موسم الأرباح بشكل جدي هذا الأسبوع.
من المتوقع أن تكون أرباح الربع الأول لأكبر الشركات في أوروبا ثابتة على أساس سنوي، وفقًا لـ Refinitiv I / B / E / S، مع توقع زيادة الإيرادات بنسبة 1.7٪ فقط.
قال إيمانويل كاو، رئيس إستراتيجية الأسهم الأوروبية في باركليز: “نفترض أن أرباح الربع الأول ستكون على ما يرام لأن النمو كان مرنًا إلى حد ما، لذلك لا أرى أن الأرباح صادمة”. “إذا كانت الأرباح جيدة، فقد نرى استمرار السوق في الوقت الحالي.”
ومع ذلك، مع ظهور الكثير من التأثير في العالم الحقيقي لارتفاعات أسعار الفائدة السابقة للبنك المركزي، يمكن أن تواجه أرباح الشركات مزيدًا من الرياح المعاكسة إذا تعرض الاقتصاد لتباطؤ حاد.
أدت الاضطرابات المصرفية إلى تشديد شروط التمويل وزيادة مخاطر الركود العالمي. قلص صندوق النقد الدولي الأسبوع الماضي توقعاته للنمو العالمي لعام 2023.
وقالت ساندرين بيريت ، مديرة محفظة الأصول المتعددة في Un gestion: “لن أتفاجأ إذا كان هذا هو موسم الأرباح الأول ثم أرباح الربع الثاني اللاحقة حيث سترى تأثير التشديد على الاقتصاد الحقيقي”.
“لهذا السبب نظل حذرين بشأن المخاطر لأننا نعلم أن هذا من المحتمل أن يحدث في الأشهر المقبلة.”
المصدر: reuters
إقرأ ايضا:
أفضل شركات تمويل شخصي بدون كفيل في السعودية
