وبتخفيف أسعار النفط تقدم أسعار الطاقة مرهمًا للمستهلكين المتضررين من التضخم
في مواجهة التضخم المستمر الذي أزعج محافظي البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، هناك مجال واحد حيث خفت ضغوط الأسعار: الطاقة. انخفضت أسعار السلع الأساسية التي تساعد في تزويد المنازل بالطاقة والسيارات التي تعمل بالوقود عن مستوياتها المرتفعة في الأشهر الأخيرة. وبينما أحدث الإعلان المفاجئ الأسبوع الماضي عن خفض الإنتاج من أوبك وحلفائها هزة في الأسواق، لا تزال التوقعات الأوسع دون تغيير إلى حد كبير. قال فيشنو فاراثان، رئيس قسم الاقتصاد والاستراتيجية في آسيا في ميزوهو بنك ليمتد، إنه حتى إذا ارتفع النفط إلى 100 دولار للبرميل بحلول أوائل عام 2024، فإن “النفط الخام سيكون في الغالب معادًا للتضخم ويتوافق مع التضخم الأوسع نطاقًا” نظرًا لأن الأسعار كانت أعلى في العام الماضي.
قبل قيود الإنتاج في أوبك +، سجلت أسعار النفط القياسية انخفاضًا للشهر الخامس على التوالي وأيضًا أكبر انخفاض في الربع الأول منذ عام 2020، حيث أثرت أزمة مصرفية وتشديد السياسة النقدية على العقود الآجلة. كما انخفضت المعايير القياسية للغاز الطبيعي، في حين انخفضت أسعار المنتجات البترولية المكررة والكهرباء بالمثل. قال لويس كويجس، كبير الاقتصاديين في آسيا والمحيط الهادئ في S&P Global Ratings: ” يجب أن تكون الزيادات في أسعار الطاقة مشكلة أقل هذا العام مقارنة بالعام الماضي، مع احتواء الضغط الإضافي على التضخم الأوسع والقوة الشرائية”.
قال بنك التنمية الآسيوي في تقرير الأسبوع الماضي إن الاقتصادات النامية في آسيا مهيأة لتحقيق نمو أسرع وتضخم معتدل هذا العام والعام المقبل. باستثناء الصين، توقع بنك التنمية الآسيوي أن يبلغ التضخم 6.2٪ هذا العام و4.5٪ في عام 2024، انخفاضًا من 6.7٪ في عام 2022. وتشهد الاقتصادات المتقدمة أيضًا اتجاهات مماثلة، مع تباطؤ التضخم في كوريا الجنوبية واليابان. يتراجع التضخم في أوروبا بالمثل.
قال جيوفاني بروني، الذي يقود فريق رؤى الطاقة بشركة ماكينزي وشركاه في آسيا من سنغافورة: “تساهم تكاليف الطاقة عادةً فيما بين 5٪ إلى 15٪ من إجمالي التضخم”. “عندما ارتفعت الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة، زادت هذه النسبة بأكثر من الضعف في العديد من البلدان.” لكن العامل الرئيسي في معادلة التضخم هو أنه لا توجد علاقة فردية بين الأسعار المعيارية الدولية ومقدار ما يدفعه المستهلكون. تتأخر أسعار وقود السيارات في الولايات المتحدة عن ارتفاع أسعار النفط بعد تخفيضات إنتاج أوبك + المفاجئة حيث تؤثر حالة عدم اليقين بشأن الطلب على السوق قبل موسم القيادة الصيفي، على سبيل المثال.
أشار الرئيس الأمريكي جو بايدن إلى وجهة النظر هذه في 3 أبريل، قائلاً “لن يكون الأمر سيئًا كما تعتقد”، عندما سئل عن تحرك أوبك +. كان هذا تحولًا عن أكتوبر، عندما انتقدت الإدارة السعودية بشدة لدعمها تخفيضات الإنتاج في ذلك الوقت. مع ذلك، حتى مع انخفاض أسعار الطاقة بشكل عام مقارنة بذروة العام الماضي، هناك العديد من جوانب التضخم الأخرى التي تجعل مكاسب الأسعار “ثابتة”، كما قال فاراثان من ميزوهو. على سبيل المثال، تميل تكاليف الخدمات إلى أن تكون “راسخة وذاتية التعزيز” بشكل أكبر، وسط إحجام نفسي من الشركات عن تعديل أسعارها مرة أخرى. تزيد تكاليف العمالة أيضًا من ضغوط الأسعار، بينما تظل أسعار المواد الغذائية والسلع المعمرة جزءًا من المعادلة.
وهناك أيضًا ما يسمى بمخاطر الدرجة الثانية التي قد تضغط على الأسعار أعلى. وقال فاراتان: “إذا ارتفعت معايير النفط، فقد ترفع الشركات الأسعار لتأخذ في الاعتبار علاوة عدم اليقين”.
لا تزال هيئة المحلفين خارج دائرة النظر في الاتجاه الذي يمكن أن يتجه فيه التضخم على المدى الطويل إذا ارتفعت أسعار النفط أكثر من المتوقع. قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد الأسبوع الماضي إنه “سؤال مفتوح” عما إذا كان خفض إنتاج أوبك + سيكون له تأثير دائم. كانت التوقعات بشأن زيادات أسعار النفط راسخة بالفعل في السوق قبل التخفيضات المفاجئة من أوبك +، والتي تستند جزئيًا إلى تأثير إعادة فتح الاقتصاد الصيني بعد أن تخلت أكبر مستورد للنفط في العالم فجأة عن سياساتها بشأن كوفيد زيرو أواخر العام الماضي.
قد يؤدي نجاح بكين أو فشلها في استئناف النمو الاقتصادي في نهاية المطاف إلى تجاوز تخفيضات أوبك + باعتبارها المحرك الأكبر للتضخم الذي تغذيه الطاقة. وقال بروني في شركة ماكينزي: “إذا نظرنا عبر بعض السلع، فقد نشهد ضيق السوق وتقلب الأسعار حيث يترجم إعادة فتح الصين إلى ارتفاع الطلب”.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
