دويتشه بنك يحصل على موافقة لخفض الوظائف في الاندماج المقترح مع Commerzbank

بعد شهور من المحادثات غير الرسمية وأسابيع من التكهنات المحمومة على نحو متزايد، حصل الرئيس التنفيذي لبنك دويتشه بنك، كريستيان سوينغ، أخيرًا على الضوء الأخضر الذي يحتاجه للمضي قدمًا في المفاوضات بشأن الشراكة مع منافس كروستاون كومرتس بنك.

وافق وزير المالية الألماني أولاف شولتز على عدم معارضة عشرات الآلاف من تخفيضات الوظائف اللازمة لعقد صفقة بين أكبر بنكين في البلاد يتم تداولهما علنًا، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. في الأيام السابقة، أعلن ممثلو الموظفين في كلا المقرضين عن معارضتهم للاندماج الذي يهدد بإلغاء ما يصل إلى 30 ألف منصب – أكثر من واحد من كل خمسة من القوى العاملة مجتمعة. وذلك عندما سعى سوينج للحصول على تأكيدات بأن الحكومة ستدعمه.

في حين دفع شولز ونائبه يورج كوكيز من أجل مزيج من البنكين الضعيفين لضمان حصول أكبر اقتصاد في أوروبا على مقرض أكثر ديمومة، أصدرت الوزارة بيانًا موجزًا فقط بعد إعلانات البنوك المتزامنة بعد ظهر يوم الأحد. وزارة المالية “تلاحظ” قرارها وأنها على “اتصال منتظم” مع جميع الأطراف المعنية.

كما أن التخفيضات الكبيرة في الوظائف بالنسبة للبعض، بينما يحصل المصرفيون الاستثماريون على مكافآت، يمكن أن يجهد أيضًا بصريات السياسيين. كتب المحللون في Bank of America في ملاحظة أنه سؤال مفتوح عما إذا كان دويتشه بنك قادرًا على الحفاظ على هيكل الأجور والحوافز لبنك استثمار عالمي إذا ما اندمج مع Commerzbank.

لا يزال هناك الكثير من العقبات التي يجب إزالتها. تركز المحادثات الآن على مقدار رأس المال الذي تتطلبه الصفقة ومن أين يجب أن يأتي ذلك. من ناحية أخرى، ربما يتعين على Commerzbank أن يتحمل رسومًا ضخمة على ممتلكاته من سندات الحكومة الإيطالية، والتي يقدرها الآن بعلاوة على سعر السوق. من ناحية أخرى، فإن القيمة السوقية لبنك Commerzbank أقل بكثير من قيمة أصوله، لذلك قد يتمكن دويتشه بنك من إضافة الفرق إلى قاعدته الرأسمالية.

قد يكون بيع الصفقة للبنك المركزي الأوروبي والجهات الرقابية الأخرى أكثر صعوبة. يقول كبار المسؤولين التنظيميين إن تركيزهم ينصب على قدرة البنوك على تحقيق التكامل الصعب وتوفير التكاليف الموعودة.

يمكن في نهاية المطاف تخفيض النفقات السنوية بأكثر من 2.2 مليار يورو، وفقًا لمتوسط أربع تقديرات محللين جمعتها بلومبرج. لا يزال هذا مجرد جزء صغير من تكاليفها الإجمالية. بالإضافة إلى ذلك، هناك قلق من أن مجرد إضافة عائدات Commerzbank إلى Deutsche Bank لا يكفي لمعالجة الضيق في بنك الاستثمار، المصدر الرئيسي للأرباح.

وبحسب فيليب ريتشاردز، محلل بلومبيرج إنتليجنس، “سوف تحتاج عمليات التآزر المشتركة إلى تجاوز 3 مليارات يورو سنويًا، كما نعتقد، ولكن نظرًا لقوانين العمل الصارمة والنقابات القوية والاعتماد البطيء للخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول، فإن التسليم سيستغرق وقتًا”.

ثم هناك تاريخ البنوك غير السعيد مع الاندماجات. كافح دويتشه بنك لدمج Postbank، الذي اشتراه بحوالي 6.5 مليار يورو في عام 2010. ابتلع Commerzbank بنك Dresdner المتعثر في عام 2008، مما أدى إلى تفاقم خسائره من الأزمة المصرفية العالمية وتطلب عمليتي إنقاذ حكوميتين.

أصبح من الصعب بشكل متزايد تجاهل مزيج محتمل بعد ربع رابع كئيب لدويتشه بنك عندما تراجعت الإيرادات، وارتفعت تكاليف الاقتراض، وداهمت السلطات الألمانية مقره. ولكن ما كان مقلقًا حقًا للمطلعين هو كيف أصبح المستثمرون والعملاء متقلبين، مما زاد من احتمالية تآكل امتياز البنك بشكل دائم.

سيؤدي ارتباط الشركتين اللتين يبلغ عمرهما 149 عامًا إلى إنشاء رابع أكبر مقرض في أوروبا، بأصول تبلغ حوالي 1.81 تريليون يورو. تبلغ القيمة السوقية المجمعة للبنوك حوالي 25 مليار يورو – أقل من نصف مستوى BNP Paribas – بعد الانزلاق الطويل في الأسهم. فقدت كلتا الشركتين أكثر من 90 في المائة من قيمتها من أعلى مستوياتها.

في حين أنه ليس من الواضح كيف سيتم هيكلة الاندماج، فإن دويتشه بنك هو الأكبر بين الاثنين وربما يكون هو المستحوذ. إذا تم المضي قدمًا في الصفقة، فقد تحتاج إلى جمع حوالي 8 مليارات يورو من المساهمين أو من خلال مبيعات ممتلكات مثل أعمال إدارة أصول مجموعة DWS، وفقًا لتقدير كريستيان كوخ، محلل بنك DZ.

أبدت Allianz اهتمامًا بـ DWS وتستكشف إمكانية دمجها مع ذراع إدارة الأصول الخاص بها، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.