أخبار

خفض التضخم إلى 6٪ أولاً، ثم كبح وتيرة رفع معدل الفائدة

وسط جدل محتدم حول الحاجة إلى توقف مؤقت في رفع أسعار الفائدة، يعتقد سي رانجاراجان، الاقتصادي الشهير والمحافظ السابق لبنك الاحتياطي الهندي (RBI)، أن البنك المركزي يجب أن يحاول أولاً خفض تضخم التجزئة إلى 6٪ – الحد الأعلى لهدفه متوسط ​​المدى – قبل تغيير وتيرة زيادات سعره.

في مقابلة مع FE، قال رانجاراجان: “اتخذوا إجراءً لخفض التضخم (بالتجزئة) إلى أقل من 6٪ أولاً، ثم اتخذوا إجراءً لرفع النسبة إلى 4٪ لأن الفكرة، على المدى المتوسط ​​، يجب خفض التضخم إلى 4٪، وليس البقاء عند 6٪ “. وبالتالي، فإن أفضل طريقة للتعامل مع المشكلة هي الوصول بالتضخم إلى الحد الأعلى أولاً؛ حتى تلك النقطة، قد تكون هناك حاجة إلى بعض الإجراءات القوية. وبعد ذلك يمكن تغيير وتيرة العمل والزخم “.

رفع بنك الاحتياطي الهندي (RBI) سعر الإقراض القياسي بمقدار 50 نقطة أساس في كل من المناسبات الثلاث الماضية وزاد المعدل بما مجموعه 190 نقطة أساس إلى 5.9٪ منذ مايو لترويض ضغط الأسعار. وصل تضخم التجزئة إلى أعلى مستوى له في خمسة أشهر عند 7.41٪ في سبتمبر، بعد أن خرق هدف RBI متوسط ​​المدى عند 2-6٪ للشهر التاسع على التوالي.

كتب رانجاراجان، 90 عامًا، كتابًا بعنوان  Forks In The Road: My Days at RBI and Beyond، يلتقط الأحداث الرئيسية بين عامي 1982 و2014، وهي فترة ذات أهمية اقتصادية هائلة. الكتاب، المخصص لرئيس الوزراء السابق مانموهان سينغ، سيطرح في المنصة هذا الشهر.

في حين أن البنك المركزي لا يستهدف مستوى معينًا من الروبية، قال رانجاراجان، “النقطة في الحقيقة أننا لا نستطيع، لهذا السبب، ترك الروبية تذهب أينما ذهبت”. ثم ستنقلب شروط التجارة ضدنا. يجب أن نتحرك حقًا حتى نتمكن من احتواء أي انخفاض حاد في قيمة الروبية.

وأضاف: “النقطة المهمة هي أننا يجب أن ندع الروبية تعثر على مستواها الخاص، لكن علينا أيضًا أن نعمل على احتوائها بمجرد أن تتجاوز المستوى غير المريح”.

اقترح رانجاراجان أن رفع سعر الفائدة في هذا المنعطف ضروري ليس فقط للمساعدة في كبح التضخم، ولكن أيضًا لمنع الانزلاق الحاد في الروبية مقابل الدولار، بالنظر إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد لجأ إلى تشديد شديد.

وقال “من ناحية، ما يتعين علينا القيام به للسيطرة على التضخم وما يتعين علينا القيام به لمنع الروبية من الانخفاض أكثر من اللازم هو نفسه – وهو رفع سعر الفائدة”.

في مراجعة سبتمبر، جادل اثنان من أعضاء لجنة السياسة النقدية الستة (MPC) بوقف رفع أسعار الفائدة. بينما أكد جايانت فارما أن المزيد من رفع أسعار الفائدة قد يعرقل تعافي النمو الناشئ، شعرت أشيما جويال أن لجنة السياسة النقدية يجب أن تنتظر وتراقب ما إذا كانت إجراءات السياسة حتى الآن كافية أم لا.

وفي الوقت نفسه، ضعفت الروبية بنسبة تزيد عن 10٪ مقابل الدولار في عام 2022، على الرغم من أنها لا تزال تعمل بشكل أفضل من عملات العديد من نظرائها في الهند.

مسألة متى تتوقف (رفع أسعار الفائدة) سيعتمد على الظروف. إذا رفعت الاقتصادات الرئيسية أسعار الفائدة بوتيرة سريعة، وكانت الولايات المتحدة تفعل ذلك بالفعل بوضوح شديد، فمن الصعب للغاية كبح جماح انخفاض الروبية عند مستوى معتدل. قال الاقتصادي المخضرم “الاختيار محدود للغاية”.

بينما تستعد الحكومة لتوطيد مقترحات الميزانية المقبلة، دعا رانجاراجان إلى ضبط مالي موثوق به مع تسهيل النمو الاقتصادي. كما أراد أن يستمر دفع المركز من أجل الإنفاق الرأسمالي على الميزانية، نظرًا لتأثيره المضاعف الكبير.

“الآن بعد أن لم تعد هناك حاجة إلى الإغلاق أو تقييد التنقل، يجب أن يكون دور الحكومة بحيث يسهل النمو. لكن في الوقت نفسه، لا ينبغي أن تؤدي الإجراءات إلى زيادة غير عادية في السيولة.

“بينما نمضي قدمًا، فإن الحاجة إلى خفض العجز المالي عن المستوى الحالي لا تقل أهمية. لذا، سيتعين على السلطة المالية القيام ببعض الموازنة. يهدف المركز إلى خفض العجز المالي إلى 4.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول السنة المالية 26. وتأمل في احتواء العجز عند الهدف المدرج في الميزانية والبالغ 6.4٪ في هذه السنة المالية.

يركز كتاب رانجاراجان الأخير على الدور الحاسم الذي لعبه، كجزء من فريق، للدخول في التحرر في أوائل التسعينيات، بالإضافة إلى أحداث أخرى. خلال فترة عمله في بنك الاحتياطي الهندي، كان له دور فعال في إدخال إصلاحات حاسمة، مثل رفع القيود عن أسعار الفائدة، والتشديد التدريجي للمعايير الاحترازية لتعزيز النظام المصرفي، والتحول إلى سعر الصرف الذي يحدده السوق، ووقف التسييل التلقائي لـ عجز في الميزانية. شغل منصب نائب محافظ البنك المركزي من عام 1982 إلى عام 1991، ومحافظه من عام 1992 إلى عام 1997.

المصدر: financialexpress

شاهد ايضا:

نموذج طلب قرض شخصي

دوام البنوك في الإمارات

متى يسقط القرض الشخصي في الإمارات

وسائل تواصل شركات التمويل الشخصي

أشخاص يعطون قروض في الإمارات

ارقام شركات تمويل شخصي

انواع الاقامة في المجر

أنواع الإقامات في التشيك

انواع الاقامة في رومانيا

شروط الاقامة في امريكا

زر الذهاب إلى الأعلى