البنوك المركزية متمسكة بالتضخم
قامت البنوك المركزية في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة برفع أسعار الفائدة خلال الأسبوعين الماضيين، على الرغم من الضغط الكبير في الأسواق المالية بعد انهيار بنكين أمريكيين والشراء الإجباري لبنك Credit Suisse من قبل UBS.
كان البنك المركزي الأوروبي أول من تحرك بزيادة 50 نقطة أساس في 16 آذار (مارس)، مما رفع سعر إعادة التمويل الرئيسي إلى 3.5 في المائة. تبع ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا الأسبوع الماضي بزيادات قدرها 25 نقطة أساس للمعدلات المعيارية، مما رفعها إلى 5 في المائة و4.25 في المائة على التوالي.
وسلطت القرارات الضوء على التزام صانعي السياسات بخفض التضخم نحو المستويات المستهدفة البالغة 2 في المائة، كما عملت على إظهار الثقة في أنظمتهم المصرفية.
كانت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد واضحة في عدم وجود” مقايضة” بين استقرار الأسعار والاستقرار المالي، وأن البنوك المركزية لديها الأدوات اللازمة لتأمين الأخير مع رفع أسعار الفائدة لتحقيق الأول.
كانت الرسائل من بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا أكثر ليونة بعض الشيء، حيث أقر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) قد فكرت في التوقف هذا الشهر، قبل أن تقرر أن النظام المصرفي كان مرنًا بما يكفي لرفع أسعار الفائدة..
وشدد على أن التضخم لا يزال مرتفعا للغاية، وتشير التوقعات الاقتصادية الجديدة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لا يتوقع عودة التضخم إلى 2 في المائة حتى الربع الرابع من عام 2025. ومع ذلك، فإن توقعات أسعار الفائدة للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة – مخطط النقطة – أظهرت ذلك من المحتمل أن يقترب بنك الاحتياطي الفيدرالي من نهاية دورة زيادة الفائدة، مع توقع زيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام.
كانت لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا أيضًا متشائمة نسبيًا في بيان ما بعد الاجتماع، قائلة إن البنك يتوقع انخفاض التضخم” بشكل حاد” خلال بقية العام، على الرغم من التسارع المفاجئ في تضخم المستهلكين في المملكة المتحدة إلى 10.4 في المائة على أساس سنوي. العام في فبراير.
إن التحدي الذي تواجهه البنوك المركزية هو التحكم في التضخم والاقتصاد الحقيقي. تشير بيانات التضخم إلى أن المزيد من التشديد ضروري لتهدئة الطلب.
تشير أرقام التضخم لشهر فبراير إلى أن التضخم الأساسي، باستثناء تكاليف الغذاء والطاقة، ثابت للغاية عند مستوى مرتفع عبر الأسواق المتقدمة. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في منطقة اليورو إلى 5.6 في المائة على أساس سنوي الشهر الماضي، بينما ارتفع التضخم الأساسي في المملكة المتحدة إلى 6.2 في المائة في فبراير من 5.8 في المائة في يناير. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة بشكل جزئي على أساس سنوي لكنه ظل مرتفعا عند 5.5 في المائة.
ومع ذلك، فإن حالة عدم الاستقرار الأخيرة في القطاع المصرفي تعني أن البنوك – وخاصة الأصغر منها المعرضة لخطر الهروب من البنوك – من المرجح أن تشدد بقوة معاييرها الائتمانية وتقلص الإقراض. قد يكون لهذا تأثير زيادة أخرى أو اثنتين في أسعار الفائدة من حيث تثبيط النمو، أو دفع الاقتصاد إلى الركود.
قد لا تحتاج البنوك المركزية بعد ذلك إلى زيادة أسعار الفائدة أكثر لخفض التضخم. يبدو أن هذا هو ما يراهن عليه السوق – تقوم العقود الآجلة للأموال الفيدرالية بتسعير ما لا يقل عن ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام في الولايات المتحدة.
في حين يعتقد صانعو السياسة أنهم أحاطوا بالبنوك المتعثرة وقدموا سيولة كافية للسماح للبنوك الأخرى بتلبية متطلبات سحب المودعين، هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن تأثير هذه الموجة الحالية من الضغوط المالية على الاقتصاد الحقيقي.
نما حجم الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي بمقدار 400 مليار دولار خلال الأسبوعين الماضيين حيث تمكنت البنوك من الوصول إلى تسهيلات السيولة التي يوفرها البنك المركزي.
ومع ذلك، كان المبلغ الذي اقترضته البنوك الأسبوع الماضي أقل بكثير مما كان عليه في الأسبوع المنتهي في 15 مارس، عندما تم الاستيلاء على بنك وادي السيليكون وسيلفرغيت من قبل المنظمين، مما يشير إلى أن الوضع قد استقر في الوقت الحالي.
ويبقى أن نرى مدى قيام البنوك بتقييد الإقراض لإصلاح ميزانياتها العمومية، وتأثير ذلك على الاقتصاد الحقيقي والبطالة.
المصدر: thenationalnews
شاهد ايضا:
أفضل شركة تمويل شخصي بدون كفيل الكويت
نسيت الرقم السري لبطاقة صراف الراجحي
إيقاف بطاقة صراف الراجحي عن طريق مباشر
كم المبلغ الموجود في بطاقة فيزا الراجحي
