يذهب Cenbank لطباعة الأموال لدعم الميزانية
أنشأ بنك بنغلاديش أموالًا جديدة تزيد عن 50000 كرور في الفترة من يوليو إلى ديسمبر لدعم الميزانية، وهي أعلى نسبة في التاريخ الحديث
ارتفع سعر الفائدة على السندات الحكومية طويلة الأجل إلى 8.95٪ في المزاد الأخير الذي دعا إليه بنك بنغلاديش في 28 ديسمبر – في وقت كان سقف سعر الإقراض 9٪.
السؤال الذي يطرح نفسه بعد ذلك هو سبب إقراض البنوك بنسبة 9٪ للقطاع الخاص بينما يمكنها بدلاً من ذلك الحصول على نفس السعر من خلال الاستثمار في السندات الحكومية.
قال مصدر في البنك المركزي لصحيفة بيزنس ستاندرد إن ارتفاع معدل السندات الحكومية هو أحد أعراض أزمة السيولة.
عادة، تقترض الحكومة الأموال من البنوك التجارية، ولكن في هذه الحالة، بدأ بنك بنغلاديش في طباعة التاكا لتزويد الحكومة بالمال.
كان أكثر من 50000 كرور روبية مطبوعة حتى الآن هو أعلى مبلغ من الأموال المسكوكة حديثًا في عام واحد في التاريخ الحديث.
في آخر تطور، قدم البنك المركزي 500 كرور روبية إلى الحكومة من خلال مزاد سندات لمدة 20 عامًا في 28 ديسمبر عندما كان معدل العطاء 8.95٪.
من هذا المبلغ، تم جمع 152.81 كرور روبية من البنوك وتم توفير المبلغ المتبقي 347.19 كرور روبية من خلال طباعة النقود الجديدة.
لقد طبعوا المبلغ للتأكد من أن أسعار الفائدة على السندات لن تتجاوز 9٪. كان المعدل أقل من 8٪ العام الماضي فقط.
قال مسؤول تنفيذي كبير في بنك بنغلاديش، طلب عدم الكشف عن هويته، إن البنك المركزي يجب أن يحافظ على سعر السندات أقل من 9٪ حيث يوجد حد أقصى لسعر الإقراض.
وأضاف أنه نتيجة لذلك، يقوم بنك بنغلاديش الآن بإصدار أموال جديدة لتلبية طلب الاقتراض الحكومي.
وأوضح أنه إذا لم يكن هناك سقف لسعر الإقراض، فسيتعين على الحكومة بدلاً من ذلك الاقتراض من البنوك التجارية بمعدل أعلى.
في مواجهة أزمة السيولة الحادة، اضطر البنك المركزي إلى طباعة أموال جديدة تصل إلى 37000 كرور روبية في الأشهر الخمسة الأولى من السنة المالية الحالية.
قال مسؤول تنفيذي كبير إن الرقم تجاوز 50 ألف كرور روبية في ديسمبر مع تدهور وضع السيولة، مما دفع البنك المركزي إلى ضخ المزيد من الأموال في النظام.
اقترضت الحكومة هذا المبلغ من بنك بنغلاديش لنفقات الميزانية.
لم يصدر بنك بنغلاديش أموالًا جديدة في السنوات الأخيرة، وفقًا لمسؤولي البنك المركزي.
وقالوا إن البنك المركزي يختار سك النقود فقط عندما يجف النظام، مضيفين أنه نادر الحدوث.
ضخ الأموال لدعم البنوك الضعيفة
قال زاهد حسين، كبير الاقتصاديين السابق في مكتب دكا بالبنك الدولي، “السؤال هو، ضخ الأموال من أجل ماذا؟ بنك بنغلاديش يضخ الأموال في البنوك الضعيفة بدلاً من استرداد الأموال من الإقراض السيئ. على سبيل المثال، يحصل البنك الإسلامي على السيولة دعم بقيمة 8000 كرور روبية لكن السؤال هو إلى أين تذهب هذه الأموال “.
في الآونة الأخيرة، أدى الفساد الضخم في القروض إلى وضع البنك الإسلامي في أزمة سيولة، مما أجبره على الاقتراض من البنك المركزي لإدارة الحفاظ على السيولة المطلوبة.
كما خلقت أزمة السيولة في البنك حالة من الذعر بين المودعين، مما تسبب في ضغوط الانسحاب في الأشهر العديدة الماضية، وهو سبب آخر لأزمة السيولة المتفاقمة بشكل عام.
بلغت العملة خارج البنوك – الأموال الموجودة خارج النظام المصرفي وفي جيب المستهلكين – ذروتها إلى 21٪ في نوفمبر من 15٪ في أكتوبر بسبب ضغوط سحب الودائع. انخفض نمو الودائع إلى أقل من 8٪ في نوفمبر من رقم مزدوج في العام السابق.
يقوم البنك المركزي بضخ الأموال بدلاً من فرض الحكم الرشيد. وقال حسين إنه نتيجة لذلك، هناك فرصة لهروب رأس المال وعدم الاستقرار المالي لمثل هذه التدفقات النقدية.
الرحلة إلى هذه النقطة
في العام الماضي، كان القطاع المصرفي غارقًا في السيولة الفائضة بما يزيد عن Tk2 كرور روبية.
عندما يكون لدى البنوك سيولة كافية، فإنها تشارك في المزادات للسندات الحكومية.
يدعو بنك بنغلاديش المزاد إلى البنوك للاستثمار في السندات الحكومية والأذون، والتي يتم من خلالها جمع الأموال للميزانية.
يظهر استثمار البنوك في السندات والأذون الحكومية كسيولة زائدة.
لكن أزمة الدولار الخطيرة هذا العام جفت السيولة. تحولت البنوك إلى بنك بنغلاديش مقابل الدولار وانتهى الأمر بالعملة المحلية في خزينة البنك المركزي.
وسط أزمة السيولة هذه، تقدم البنوك عروض أسعار فائدة عالية لم يكن البنك المركزي على استعداد لاتخاذها للحفاظ على التوازن مع سقف سعر الإقراض.
ونتيجة لذلك، انخفضت السيولة الفائضة في القطاع المصرفي إلى 1.50 كرور كرور روبية في نوفمبر، بحسب بيانات البنك المركزي.
في الميزانية الحالية، من المتوقع أن تقترض الحكومة أكثر من Tk1 كرور روبية من النظام المصرفي.
لكن في الأشهر الخمسة الأولى، لم تقترض الحكومة من البنوك التجارية.
وبدلاً من ذلك، سددت لهم 20.000 كرور روبية عن طريق إقراضها من بنك بنغلاديش بهدف منح مساحة للاقتراض للقطاع الخاص.
ولكن في ظل التضخم الهائل، فإن تحرك بنك بنغلاديش لسك المزيد من الأموال قد يؤدي فقط إلى زيادة التضخم.
صب الوقود في النار
عندما ينشئ بنك بنغلاديش أموالًا جديدة مقابل أصوله، فإنه يغذي التضخم حيث تفقد التاكا قيمتها.
في ديسمبر من العام الماضي، قامت الحكومة في اجتماع مجلس التنسيق الاقتصادي للمالية والعملة وسعر الصرف بتعديل هدف التضخم في الميزانية الحالية إلى 7.5٪ من 5.6٪.
بدأ التضخم في التراجع، ولكن بوتيرة أبطأ، حيث هبط عند 8.71٪ في ديسمبر بعد أن بلغ ذروته بنسبة 9.5٪ في أغسطس من العام الماضي.
قال زاهد حسين، كبير الاقتصاديين السابق في مكتب دكا بالبنك الدولي، إن البنك المركزي يضخ أموالاً جديدة في وقت لا يوجد فيه ضغط على الطلب.
الناس لديهم أموال في متناول اليد كما يتضح من التضخم غير الغذائي، والذي يقترب من رقمين. وأضاف أن معدل إشغال الفنادق في المواقع السياحية مرتفع أيضًا.
واستشهد بمثال، فقال إن البنوك المركزية في أمريكا وأوروبا ضخت الأموال خلال الركود العالمي، لكن ذلك لم يضغط على الأسعار بسبب نقص الطلب، في حين أن الاقتصاد لديه طاقة إنتاجية غير مستخدمة – المعروفة باسم الركود الاقتصادي.
“لكن بنغلاديش ليست في هذا الوضع لأن شركات التصنيع لا تعمل بقدرة إنتاجية غير مستخدمة لأن هناك طلبًا. وفي هذه الحالة، قد يؤدي الحقن النقدي إلى الضغط على التضخم في المستقبل القريب عندما تدخل الأموال في الاقتصاد من خلال الإنفاق الحكومي”، قال. مضاف.
في غضون ذلك، وبسبب أزمة السيولة، ازداد حجم القروض من البنك المركزي من خلال إعادة الشراء للبنوك بشكل كبير.
وفقًا لبيانات البنك المركزي، كان مبلغ القرض للبنوك من خلال إعادة الشراء في يوليو من هذا العام 13.619 كرور كرور. وارتفع إلى 16206 كرور روبية في أغسطس.
زاد حجم القرض أكثر إلى 29،650 كرور في سبتمبر.
تم الحصول على بعض 79،641 كرور Tk في أكتوبر وTk61،803 كرور في نوفمبر.
اتفاقية إعادة الشراء، أو “الريبو”، هي اتفاقية قصيرة الأجل لبيع الأوراق المالية من أجل إعادة شرائها بسعر أعلى قليلاً. وبالتالي، يتم استخدام اتفاقيات إعادة الشراء وإعادة الشراء العكسية للاقتراض والإقراض قصير الأجل، غالبًا بمدة تتراوح بين ليلة وضحاها إلى 48 ساعة.
حاليًا، يبلغ معدل إعادة الشراء لدى البنك المركزي 5.75٪. في 29 مايو من السنة المالية، كانت النسبة 5٪.
على الرغم من أن الأزمة واضحة، أصدر بنك بنغلاديش في نوفمبر من العام الماضي بيانًا عاجلاً قال فيه: “لا توجد أزمة سيولة في البنوك”.
المصدر: tbsnews
اقرأ أيضا:
