البنك المركزي يقرر مصير أسعار الفائدة المحلية مع اقتراب نهاية عام 2021
تعقد لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي اجتماعها الدوري الثامن والأخير في عام 2021 لمناقشة مصير أسعار الفائدة الأساسية، والتي تعد المؤشر الرئيسي لاتجاه اهتمام الجنيه المصري. السوق المحلي على المدى القصير.
وقررت اللجنة، خلال اجتماعها في 28 أكتوبر، الإبقاء على أسعار الفائدة الأساسية دون تغيير للمرة الثامنة على التوالي، عند 8.25٪ للإيداع، و9.25٪ للإقراض، و8.75٪ لمعدلات الائتمان والخصم والعملية الرئيسية.
قالت لجنة السياسة النقدية إن هذه المعدلات كانت مناسبة في ذلك الوقت، ومتسقة مع هدف التضخم البالغ 7٪ (± 2٪) في المتوسط خلال الربع الرابع (الربع الرابع) من عام 2022.
قال محمد عبد العال الخبير المصرفي، إنه على الرغم من موجة التضخم العالمية الحالية، أعلن الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء عن تراجع التضخم السنوي في مصر في نوفمبر للشهر الثاني على التوالي، بعد زيادات متتالية على مدى خمسة أشهر. وانخفض معدل التضخم السنوي إلى 6.2٪ مقارنة بـ 7.3٪ في أكتوبر، والأهم من ذلك، تراجع المعدل الشهري إلى الصفر، مقارنة بـ 1.7٪ في الشهر السابق.
وأضاف: “سجل التضخم الأساسي في نوفمبر – الذي احتسبه البنك المركزي – والذي لا يشمل قيم البنود شديدة التقلب أو الموسمية – ارتفاعا بنسبة 5.8٪ من 5.2٪ في الشهر السابق. كلا المعدلين، حتى مع انخفاض الأول وصعود الثاني، لا يزالان أقل من هدف البنك المركزي المصري حتى الربع الرابع من عام 2022 “.
وأشار إلى أن هناك العديد من العوامل التي أدت إلى عدم تأثر معدل التضخم لدينا بشكل حاد بالتضخم المستورد، وأن انتقال الموجة التضخمية المستوردة يحتاج إلى فترة لا تتطلب دورة الاستيراد والشحن أقل من ثلاثة أشهر في المتوسط ، ومن هنا يمكن القول إن التأثير المتوقع من التضخم المستورد على معدل التضخم المصري سيكون متواضعا، ونتوقع استمرار معدل التضخم حتى نهاية العام برقم واحد دون المعدل المستهدف من البنك المركزي.
وبحسب عبد العال، إذا صحت تلك التوقعات، فإن التفكير في إمكانية رفع أسعار الفائدة قد يكون غير مبرر، وأن الاتجاه السائد سيكون تثبيت الفائدة.
وأضاف أن أحد الأسباب التي قد تبرر تثبيت الفائدة أيضا هو التحوط من المخاطر المحتملة لتوليد ركود في بعض القطاعات الاقتصادية، لافتا إلى أن الكثيرين يخشون التداعيات المتوقعة للمتغير الجديد أوميكرون.
قد لا يكون رفع أسعار الفائدة عمليا في الوقت الحاضر، خاصة وأن البنك المركزي يواصل دعم القطاع المنزلي من خلال توفير سفن ادخار لزيادة دخل هذا القطاع وزيادة الاستهلاك.
وأشار عبد العال إلى أن التخوف من تأثير قيام الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي برفع أسعار الفائدة على تدفق الاستثمار الأجنبي غير المباشر في أوراق الدين العام الحكومية هو أمر مؤجل إلى بداية العام المقبل، حيث أن تلك الدول، إلى جانب الصين، فضلوا عدم رفع أسعار الفائدة هذا العام خوفا من تداعيات أوميكرون في وقت لدينا مؤشرات اقتصادية مستقرة، وأهمها استقرار سعر الصرف، وتراجع التضخم العام السنوي. المعدل والنمو المستمر للاحتياطي النقدي.
وتوقع طارق متولي الخبير المصرفي أن تقوم لجنة السياسة النقدية بتثبيت أسعار الفائدة في اجتماع الخميس.
وأكد أنه على الرغم من ارتفاع المعدل السنوي للتضخم الأساسي إلى 5.8٪ في نوفمبر 2021، مقارنة بـ 5.2٪ في أكتوبر 2021، إلا أنه لا يزال ضمن النطاق المستهدف الذي حدده البنك المركزي بنسبة 7٪ (± 2٪) في المتوسط خلال. الربع الرابع 2022.
وأشار إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لن يرفع أسعار الفائدة قبل الربع الأول من عام 2022، وسيكون بمقدار ربع نقطة مئوية في كل اجتماع أكثر من 4 مرات، لتصل إلى 1٪، وبالتالي سيقوم البنك المركزي المصري بذلك. لا تتحرك إلا إذا وجدت أن ارتفاع العائد على الدولار قد يهدد الاستثمار في أدوات الدين في الحكومة المصرية.
توقعت رضوى السويفي رئيس قسم الأبحاث بشركة الأهلي فاروس لتداول الأوراق المالية أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير.
وعزا السويفي ذلك إلى حقيقة أن معدلات التضخم لا تزال ضمن الحدود المستهدفة، وأن أسعار الفائدة الحقيقية لا تزال جذابة، وأنه لا يوجد سبب لرفع أسعار الفائدة في الوقت الحاضر لأنه سيأتي بتكلفة على الدولة. الاقتصاد المصري.
كما توقعت إدارة الأبحاث في بلتون المالية أن يحافظ البنك المركزي على أسعار الفائدة خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية المقبل، الذي سيعقد في 16 ديسمبر 2021.
وعزت بلتون ذلك إلى ضرورة الحفاظ على جاذبية الاستثمار في سوق الدخل الثابت، خاصة مع ارتفاع أسعار الفائدة عالمياً، الأمر الذي يضغط على التدفقات إلى الأسواق الناشئة.
توقعت إدارة الأبحاث بشركة إتش سي للأوراق المالية والاستثمار أن يبقي البنك المركزي المصري سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعه يوم الخميس.
قال مونيه دوس كبير محللي الاقتصاد الكلي وقطاع الخدمات المالية بشركة اتش سي للأوراق المالية، إن مستوى التضخم في مصر سيظل ضمن النطاق المستهدف الذي حدده البنك المركزي بنسبة 7٪ (± 2٪) في المتوسط خلال الربع الرابع من عام 2022، من المتوقع أن تصل إلى 5.8٪ في الربع الأول من عام 2021.
وتوقع دوس انخفاضا في الضغوط التضخمية محليا في المستقبل مع تراجع أسعار النفط العالمية، مشيرا في الوقت ذاته إلى أنه وبحسب توقعات بلومبرج فإن متوسط التضخم في الولايات المتحدة سيستقر عند 2.9٪ في 2022/23، وبالتالي فإن العائد الحقيقي سيكون سالب 2٪ وهو أقل بكثير من الفائدة الحقيقية لمصر عند 3.3٪.
وترى أن العوائد الحقيقية لتركيا أقل جاذبية من مصر، حيث تأتي عند 0.9٪، مع عائد 14.2٪ على سندات الخزانة لمدة 12 شهرًا، و0٪ ضرائب، وتوقع بلومبيرج للتضخم التركي بنسبة 13.3٪ لعام 2022.
توقع رئيس بنك الاستثمار أن يحافظ البنك المركزي على الوضع الحالي لمستويات الفائدة خلال اجتماع البنك يوم الخميس.
وعزا البنك الاستثماري ذلك إلى حقيقة أن معدل التضخم لا يزال ضمن المستهدف بينما لا تزال الظروف العالمية مربكة لتوقعات التضخم، بسبب الزيادة المستثمرة في التضخم الأساسي، وانتشار الضغوط التضخمية خارج البنوك المتقلبة. وتوقع أن يركز البنك المركزي على إنعاش الاقتصاد من خلال الحفاظ على سياسته النقدية التيسيرية الحالية حتى تتضح الصورة فيما يتعلق بتوقعات محركات التضخم العالمية وتأثيرها على البلاد.
المصدر: dailynewsegypt
قد يهمك:
