يقول بنك كندا إن برنامج شراء السندات يواجه مفاهيم خاطئة
يقول نائب محافظ بنك كندا إن برنامج شراء السندات الأخير الخاص به ليس معادلاً لطباعة النقود أو ضمان الديون الحكومية دون تكلفة، بل هو وسيلة لإبقاء تكاليف الاقتراض تحت السيطرة ودعم الأسر والشركات في أعقاب وباء كوفيد -19.
قال بول بودري في خطاب عبر الهاتف يوم الخميس أمام غرفة التجارة في مونكتون الكبرى وغرفة فريدريكتون التجارية وغرفة منطقة سانت جون: “نحن لا نمول الإنفاق الحكومي دون تكلفة، ولا نجعل ديون الحكومة تختفي”. التجارة.
ببساطة: نحن لا نقدم وجبة غداء مجانية للحكومة من خلال برنامج التيسير الكمي. سيتعين على الحكومة سداد السندات التي نشتريها “.
اشترى البنك المركزي ما يزيد قليلاً عن 180 مليار دولار من سندات الحكومة الكندية منذ مارس كجزء من برنامج التيسير الكمي أو التيسير الكمي. خلال نفس الفترة، أطلقت الحكومة الفيدرالية عددًا كبيرًا من برامج الإنفاق لدعم الشركات والمستهلكين وسط فقدان الوظائف المرتبط بوباء Covid-19.
لقد وضعت الإجراءات غير العادية للبنك المركزي في مرمى النيران السياسية في البرلمان هيل، حيث شكك المحافظون في برنامج شراء السندات الذي يوفر فعليًا تمويلًا منخفض التكلفة للديون الفيدرالية.
خلال اجتماع يوم الثلاثاء للجنة المالية في مجلس العموم، دافعت وزيرة المالية كريستيا فريلاند عن استقلال البنك عن الحكومة في ظل استجواب الناقد المحافظ بيير بويليفر.
وقال بيودري إن الإجراءات التي أعلنت عنها الحكومة الفيدرالية مؤخرًا يجب أن تساعد في الحفاظ على استقرار الدخل ودعم تعافي الاقتصاد. وتراجع عن فكرة أن البنك يمول ديون الحكومة، رغم أنه أقر بأنه إذا ربح البنك من شراء السندات، فإنه يحول الأرباح إلى الحكومة. وقال أيضًا إن محافظي البنوك المركزية ينشطون المطبعة ويضيفون السيولة إلى الاقتصاد، مضيفًا أن “ميزانياتنا يجب أن تتوازن”.
هناك فرق كبير بين تمويل الحكومة والتأثير على تكلفة التمويل الحكومي. من خلال التيسير الكمي، نقوم بالأخير – نحن نخفض تكلفة الاقتراض للحكومة، “قال.
“ولكن الأهم من ذلك بكثير، أننا نعمل على خفض تكلفة الاقتراض للجميع في كندا.”
يوم الأربعاء، قال البنك المركزي إنه سيواصل شراء سندات بقيمة 4 مليارات دولار أسبوعيًا، انخفاضًا من 5 مليارات دولار أسبوعيًا في بداية وباء Covid-19، وتوقع أن مسار الاقتصاد قد يكون على مسار متقلب حتى تفشي كوفيد. لقاح -19 متوفر على نطاق واسع.
قال الاقتصاديون إن قرار يوم الأربعاء أظهر الحذر بشأن حالات Covid-19 الأخيرة وعمليات الإغلاق، ممزوجًا بالتفاؤل بشأن لقاح محتمل.
كتب Benjamin Reitzes، مدير الأسعار الكندية والاستراتيجي الكلي في BMO Capital Markets Economic Research، في مذكرة للعملاء حول قرار سعر الأربعاء: “في حين أن التوقعات طويلة الأجل قد أصبحت أكثر إشراقًا، أصبح المدى القريب أكثر صعوبة”.
للمضي قدمًا، يقول بيودري إن بنك كندا مستعد للاقتصاد إما لاتخاذ منعطف أكثر ثباتًا نحو الأسوأ، أو لسيناريو صعودي حيث يتم طرح لقاح Covid-19 بسرعة.
وقال إن الانتعاش الاقتصادي الحاد بين الموجتين الأولى والثانية من Covid-19 من المرجح أن يتبعه مرحلة أطول وأبطأ من الانتعاش الاقتصادي.
قال: “هذا يهيئ المشهد”. “للمضي قدمًا، هناك مخاطر سلبية، بسبب ارتفاع حالات Covid-19، والمخاطر الصعودية للتضخم، بسبب اللقاح، في اللعب.”
قال بيودري إن قرار بنك كندا شراء السندات هو وسيلة للحفاظ على انخفاض تكاليف الاقتراض طويل الأجل، علاوة على قراره بتخفيض تكاليف الاقتراض قصير الأجل عن طريق الحفاظ على سعر الفائدة الرئيسي عند 0.25٪.
وقال: “عندما لا نتمكن من خفض معدل سياستنا، نحتاج إلى التعمق أكثر في مجموعة أدواتنا إذا أردنا تحفيز الاقتصاد بشكل أكبر”.
من الناحية النظرية، تظل أسعار الفائدة السلبية في مجموعة أدوات البنك. لكننا كنا واضحين أنه، باستثناء مجموعة مختلفة بشكل كبير من الظروف، لا نعتقد أن المعدلات السلبية ستكون مثمرة في السياق الكندي “.
في مذكرة للعملاء يوم الأربعاء، ردت شيري كوبر، كبير الاقتصاديين في مركز دومينيون ليندينج سنتر، على قرار بنك كندا، مشيرة إلى التوقعات السابقة باحتمال حدوث تشوهات في السوق إذا زادت حصة البنك المركزي من حيازات السندات الحكومية إلى أكثر من 50٪.
بالنسبة إلى حجم الاقتصاد الكندي، لا يزال بنك كندا يمتلك أصولًا أقل من البنوك المركزية المناظرة في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك كندا.
قال: “منذ أن بدأنا التيسير الكمي، سمعت وقرأت الكثير عن مخاطر التسبب في تضخم مفرط”. “لكن كن مطمئنًا، لن نفرط في استخدام التيسير الكمي.”
المصدر: investmentexecutive
شاهد أيضا:
أفضل شركات التوصيل السريع في فنلندا
