تستهدف التكنولوجيا الكبيرة سوق السندات نقدًا لإعادة شراء الأسهم الغارقة
مع اقتراب الانكماش الاقتصادي، من المتوقع أن يكون متوسط الشركة الممتازة في وضع إصلاح الميزانية العمومية
من المتوقع أن تضرب شركات التكنولوجيا بما في ذلك Microsoft Corp و Meta Platforms حجم سوق السندات لإعادة شراء الأسهم بعد هزيمة العام الماضي.
ما يصل إلى 20 مليار دولار من الإصدارات من Microsoft و10 مليار دولار من Meta يمكن أن تكون على جدول الأعمال، وفقًا لتحليل أجرته وكالة Bloomberg Intelligence. يمتلك القطاع نقودًا أكثر من غيره، مما يمنحه مجالًا لمتابعة مبيعات السندات لتمويل عمليات إعادة الشراء.
انخفضت أسهم Microsoft بنحو 30 في المائة في العام الماضي، بينما شهدت Meta Platforms محو أكثر من 60 في المائة من قيمتها.
قد تدفع عمليات البيع المكثفة في العديد من أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة في الصناعة إلى اقتراض المزيد للمساعدة في إعادة الأموال إلى المساهمين مع انخفاض مستويات السيولة.
على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة وانخفاض آجال الاستحقاق، لا نتوقع أن تتجنب التكنولوجيا أسواق الديون؛ كتب روبرت شيفمان ، الخبير الاستراتيجي في بلومبيرج إنتليجنس ، في مذكرة يوم الأربعاء، أن القطاع قد يستمر في تعزيز الميزانيات العمومية، لا سيما من أجل تعزيز عائدات المساهمين. كما أن تمويل عمليات الاستحواذ والديون المستحقة “يمكن أن يدفع التمويل الضخم لدى أكبر مصدري القطاع”.
في غضون ذلك، عزز موقع أمازون دوت كوم 8 مليارات دولار من خلال قرض لأجل في الوقت الذي أعلنت فيه الشركة أنها ستسرح أكثر من 18 ألف عامل. وهوت أسهمها بنحو 50 في المائة العام الماضي.
قال متحدث باسم أمازون إن الشركة تقيم بانتظام خطة التشغيل الخاصة بها وتتخذ قرارات التمويل – مثل الدخول في اتفاقيات قروض لأجل أو إصدار سندات – وفقًا لذلك. وقال المتحدث: “نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي غير المؤكدة، استخدمنا خلال الأشهر القليلة الماضية خيارات تمويل مختلفة لدعم النفقات الرأسمالية، وسداد الديون، وعمليات الاستحواذ، واحتياجات رأس المال العامل”.
لم تستجب Microsoft و Meta على الفور لطلبات التعليق.
نفوذ أقل
قضت معظم الشركات في السوق عالية الجودة العقد الماضي في الانغماس في الديون ودفعت التصنيفات إلى آخر درجة من درجات الاستثمار. الآن، مع اقتراب الانكماش الاقتصادي، من المتوقع أن يكون متوسط الشركة الممتازة في وضع إصلاح الميزانية العمومية، وفقًا لاستراتيجي بنك أوف أمريكا يوري سيليجر.
وقال: “يريد المستثمرون أن تكون الشركات أكثر حرصًا فيما يتعلق بميزانياتها العمومية وأن تستخدم النقد لتسديد الديون”. “قد يكون قطاع التكنولوجيا استثناءً لأن هذه الصناعة لديها الكثير من الأموال”.
ترافيس كينج، رئيس الشركات الأمريكية ذات التصنيف الاستثماري في Voya Investment Management ، متفائل بشأن الأسماء التقنية عالية الجودة. لكنه لا يزال حذرًا بشأن الشركات في القطاع التي تحمل تصنيفات BBB، وهي أدنى فئة من درجات الاستثمار.
وقال: “نريد أن نحافظ على الجودة في بداية العام، ومعظم الأسماء التكنولوجية المنفردة لديها ميزانيات قوية للغاية مع صافي مراكز نقدية في كثير من الحالات”. “بينما تضررت الأسهم، لا تزال الملامح الائتمانية قوية للغاية.”
لكن مستويات السيولة القوية في الصناعة تراجعت. انخفضت مستويات النقد لدى Microsoft بنسبة 22 في المائة منذ ذروتها في سبتمبر 2020، وفقًا لشيفمان. تراجعت أكوام السيولة النقدية في ميتا وأمازون بنسبة 34 في المائة و39 في المائة من ذروتها في يونيو وديسمبر 2021، على التوالي.
وأضاف شيفمان أنه على الرغم من أن الميزانيات العمومية للتكنولوجيا الكبيرة لا تزال في وضع قوي، فمن المرجح أن تتدهور مستويات السيولة بشكل أكبر دون اقتراض إضافي.
وقال “السيولة النقدية في الميزانيات العمومية لا تزال وفيرة”. “لكن من المرجح أن ينخفض بشكل حاد إن لم يكن للاقتراض الانتهازي في عام 2023.”
في مكان آخر في أسواق الائتمان …
الأميركتان: توقفت الشركة الوحيدة التي كانت تفكر في بيع سندات ذات تصنيف استثماري يوم الجمعة بعد صدور تقرير توظيف قوي شهد انخفاضًا في عوائد الخزينة. بداية ساخنة للغاية للعام الذي شهد 32 صفقة في اليومين الأولين، تم الهدوء بثلاث صفقات فقط بسعر الخميس، مما أتاح للسوق بعض الوقت لاستيعاب وابل الإمدادات الجديدة.
* سوف يدور هيكل إفلاس Bed Bath & Beyond الذي من المحتمل أن يحدث في الأسابيع المقبلة بشكل أساسي حول مصير علامتها التجارية Buybuy Baby ، والتي تشكل جزءًا كبيرًا من قيمة الشركة.
* قد تجد الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة أكبر في الحصول على تمويل الديون قريبًا، حيث ابتعدت كل من التزامات القروض المضمونة والبنوك عن إقراضها، وفقًا لما ذكرته أرلين شو، العضو المنتدب وأمين الخزانة في برايتوود كابيتال.
* كانت أحجام العقود الآجلة وخيارات SOFR 28 في المائة و82 في المائة أعلى من متوسط مستويات 20 يومًا يوم الخميس. سيطرت على تدفقات الخيارات هياكل وضع الكندور الجديدة التي تستهدف معدل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي أعلى من السعر الحالي في مقايضات بنك الاحتياطي الفيدرالي، حسبما تشير بيانات الفائدة المفتوحة الأولية في بورصة شيكاغو التجارية.
أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا: أدت عطلة عيد الغطاس إلى توقف نشاط السوق الأولية في أوروبا يوم الجمعة – أول يوم صفري للمبيعات في العام الجديد. بلغ حجم الإصدار 77.4 مليار يورو – وهو أعلى حجم تداول في الأسبوع الأول منذ عام 2014 على الأقل، وفقًا للبيانات التي جمعتها وحللتها بلومبرج.
* مبيعات السندات الجديدة في أوروبا تتزايد قبل العام الماضي وهذا قبل أن تغرق الشركات السوق بصفقات جديدة.
* من Credit Suisse إلى Barclays وBNP Paribas ، ساعدت البنوك في زيادة المعروض من السندات الجديدة في الأسبوع الأول من العام إلى أكثر من 77 مليار يورو – أو 75 في المائة فوق نفس النقطة في عام 2022. * يتحول الأسبوع الأول من عام 2023 أيضًا
إلى هي ثاني أفضل بداية لعام على الإطلاق لإجمالي عائدات اليورو عالية الجودة، حيث حفزت مطبوعات التضخم الأقل من المتوقع ارتفاعًا في السندات الحكومية.
* تعمل أقساط السندات غير المرغوب فيها في أوروبا على تضييق الفجوة مع نظيراتها في الولايات المتحدة حيث يعني الشتاء المعتدل أن اقتصاد المنطقة يبدو أنه مستعد لتجنب سيناريو أسوأ الحالات.
آسيا: بلغ إجمالي مبيعات السندات الدولارية في آسيا خارج اليابان 12.6 مليار دولار، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرج. هذا أعلى حصيلة أسبوعية منذ سبتمبر 2021.
* دفعت جهات الإصدار في آسيا والمحيط الهادئ أكثر من الضعف في المتوسط لتسعير ديون العملة الأمريكية في موجة مبيعاتها القياسية هذا الأسبوع، مقارنة بالعام الماضي، بعد دورة التنزه الأكثر عدوانية التي اتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ الثمانينيات.
* توقفت عملية الشراء المخطط لها لشركة Cerberus Capital Management لشركة Apollo Global Management لإعادة إعمار الأصول في الهند، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر
. أكبر الانهيارات العقارية في تاريخ البلاد.
* قامت UBS Group AG بترقية السندات الداخلية القابلة للتحويل والأسهم الصينية المدرجة في الخارج إلى “الأكثر تفضيلاً” لأنها الوسيلة الرئيسية التي يمكن من خلالها إعادة فتحها بالكامل في الصين بأسرع من المتوقع.
المصدر: gulfbusiness
إقراء ايضا:
