يقول الاقتصاديون إن بنك كندا ليس مستعدًا للضغط على المكابح في رفع أسعار الفائدة حتى الآن
لا يعتقد الاقتصاديون أن بنك كندا مستعد للضغط على المكابح في دورة رفع أسعار الفائدة حتى الآن، حتى مع تزايد المؤشرات على أن التضخم يتراجع والاقتصاد يضعف.
من المتوقع أن يعلن البنك المركزي الكندي عن زيادة سعر الفائدة للمرة الثامنة على التوالي يوم الأربعاء، مع توقع معظم البنوك التجارية زيادة قدرها ربع نقطة مئوية. سيؤدي ذلك إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي إلى 4.5 في المائة، وهو أعلى سعر له منذ عام 2007.
على الرغم من تباطؤ التضخم العام بشكل ملحوظ الشهر الماضي، قال رويس مينديز، العضو المنتدب في ديجا ردان ورئيس الإستراتيجية الكلية، إن سوق العمل لا يزال حارًا وضغوط التضخم الأساسية لا تزال “ثابتة”.
وقال مينديز “أعتقد أن (البنك) سيستخدم كل ذلك لتبرير زيادة أسعار الفائدة.”
في الشهر الماضي، انخفض معدل البطالة إلى خمسة في المائة، أعلى بقليل من أدنى مستوى له على الإطلاق عند 4.9 في المائة.
بعد رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر، أشار بنك كندا إلى أنه منفتح على الضغط على الإيقاف المؤقت لدورة رفع أسعار الفائدة، اعتمادًا على البيانات الاقتصادية القادمة.
من المحتمل أن يكون بنك كندا مشجعًا لأن التضخم الرئيسي يتباطأ. بعد أن بلغ ذروته عند 8.1 في المائة في الصيف، انخفض معدل التضخم السنوي إلى 6.3 في المائة في ديسمبر.
ومع ذلك، أشار مينديز إلى أن المقاييس الأساسية للتضخم، باستثناء العناصر الأكثر تقلبًا مثل المواد الغذائية والغاز، لم تنخفض إلا قليلاً الشهر الماضي.
لأشهر، كان مراقبو السوق يحاولون التخمين متى سيكون البنك المركزي مستعدًا لوقف رفع أسعار الفائدة، حيث أعرب البعض عن تفاؤلهم بأن رفع أسعار الفائدة في ديسمبر سيكون الأخير. ومع ذلك، هذه المرة، يبدو أن معظم المتنبئين يتفقون على زيادة شهر يناير، قائلين إن الزيادة الأسبوع المقبل ستكون آخر زيادة في الدورة.
قال مينديز على الرغم من أنه يتوقع أيضًا أن تكون هذه هي آخر زيادة في الوقت الحالي ، لا ينبغي أن يكون الكنديون واثقين جدًا من أن أسعار الفائدة لن ترتفع أكثر.
يحتاج بنك كندا إلى التأكد من أنه فعل ما يكفي لإعادة التضخم إلى مساره نحو هدف 2 في المائة. وهذا ليس واضحًا بعد.
قال جيمس أورلاندو، مدير الاقتصاد في TD، إنه حتى لو كان ينوي التوقف عن رفع أسعار الفائدة، فلا يبدو أن بنك كندا يتراجع كثيرًا عن إعلانه الأسبوع المقبل.
تتوقع أورلاندو أن يقول بنك كندا إنه لا يتوقع الحاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة، لكنه سيواصل مراقبة كيفية تطور الظروف الاقتصادية. وبهذه الطريقة، فإن الباب مفتوح لمزيد من رفع الأسعار إذا لزم الأمر، كما قال.
قال أورلاندو: “من الواضح، إذا خرجت الأمور عن السيطرة … فقد يتعين عليهم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى”.
منذ شهر مارس، شرع بنك كندا في واحدة من أسرع دورات رفع الأسعار في تاريخه. بعد خفض أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر خلال الوباء لتحفيز الاقتصاد المتدهور، في عام 2022 رفعت أسعار الفائدة بسرعة لتضييق الخناق على الأسعار المرتفعة.
لقد أدت زيادة أسعار الفائدة بالفعل إلى تباطؤ سوق الإسكان إلى حد كبير ومن المتوقع أن تؤثر على الاقتصاد على نطاق أوسع بمرور الوقت. الشركات والمستهلكون الذين يواجهون تكاليف اقتراض أعلى سوف يتراجعون عن الإنفاق ، وبالتالي يقلل الطلب في الاقتصاد ويخفف الضغوط الصعودية على الأسعار.
حتى الآن ، يقول الاقتصاديون إن الكثير من الانخفاض في التضخم نتج عن أشياء خارجة عن سيطرة بنك كندا ، مثل انخفاض أسعار الطاقة.
وهذا يعني أن العبء الكامل لارتفاع أسعار الفائدة لم نشعر به بعد. قال مينديز إن بنك كندا يحاول موازنة مخاطر رفع أسعار الفائدة كثيرًا أو قليلًا جدًا.
قال: “إنه عمل توازن صعب للغاية”.
سيصدر بنك كندا أيضًا تقرير السياسة النقدية الفصلي يوم الأربعاء، والذي سيوفر توقعات محدثة للنمو الاقتصادي والتضخم.
نظرًا لاستجابة الاقتصاد الكندي لارتفاع أسعار الفائدة، يقول العديد من الاقتصاديين إن كندا ستدخل في ركود معتدل هذا العام.
على الرغم من عدم وجود دليل حتى الآن على حدوث ركود، إلا أن هناك دلائل على أن أسعار الفائدة المرتفعة والتضخم يلقيان بثقلهما على الشركات والمستهلكين.
أصدر بنك كندا هذا الأسبوع توقعاته للأعمال واستطلاعات توقعات المستهلكين، والتي أظهرت أن الشركات تفقد الثقة وأن الكنديين يخفضون الإنفاق للتعويض عن تضخم الفواتير على الضروريات.
في الوقت نفسه، كانت توقعات التضخم لا تزال مرتفعة نسبيًا في الاستطلاعات.
وقال مينديز: “هذا يشير، في حد ذاته، إلى أن البنك قد يخطئ في جانب التشديد أكثر قليلاً في المدى القريب”.
المصدر: globalnews
اقرأ أيضا:
