أخبار

يواجه مديرو الأصول المئات من عمليات خفض تصنيف صناديق ESG

لندن – قد يضطر مديرو الأصول في جميع أنحاء أوروبا إلى إعادة تصنيف مئات الصناديق البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) في الأشهر المقبلة.

تُظهر مراجعات الباحثين بما في ذلك Morningstar أن جزءًا صغيرًا فقط من الأموال المسجلة بموجب المادة 9 – وهي فئة ESG الأكثر صرامة في الاتحاد الأوروبي – ترقى فعليًا إلى مستوى الاستثمارات المستدامة المطلوبة بموجب القواعد الأوروبية.

يحذر المحامون الذين يقدمون المشورة للصناعة الآن من أن العديد من مديري الصناديق قد لا يكون لديهم خيار سوى تغيير تسمياتهم الرسمية بشأن البيئة والمجتمع والحوكمة. المحصلة هي أن العملاء الذين اعتقدوا أنهم اشتركوا في أنظف منتج ESG في الاتحاد الأوروبي فجأة أصبحوا مع شيء آخر.

قال راهول مانفاتكار، الشريك في صناديق الاستثمار في Linklaters بلندن، إنه “يستطيع تخيل وجود الكثير من عمليات إعادة التصنيف من المادة 9” إلى تصنيف أقل صرامة من ESG يُعرف بالمادة 8.

وأضاف “بقدر ما قد لا يرغبون في ذلك، فمن المحتمل أن يكون هذا هو المسار حيث يتعامل المشاركون في السوق مع القواعد.”

لقد لجأ عدد من مديري الأصول البارزين بالفعل إلى خفض التصنيف بعد توجيهات من الاتحاد الأوروبي. وهي تشمل Pacific Investment Management، التي أعادت تصنيف أربعة صناديق إلى المادة 8 من المادة 9، وNN Investment Partners التابعة لمجموعة Goldman Sachs، والتي خفضت تصنيف 10 صناديق.

فرضت أوروبا كتاب القواعد الأكثر طموحًا في العالم للاستثمار في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في مارس 2021. لكن الحجم الكامل للتحديات التي يفرضها هذا الإطار – لائحة الإفصاح عن التمويل المستدام (SFDR) – أصبح واضحًا الآن فقط.

يقول مديرو الصناديق إنهم لا يملكون في أي مكان قريب من البيانات الكافية للامتثال، ويتم تحسين SFDR باستمرار حيث يقر صانعو القواعد بوجود فجوات. قالت مفوضية الاتحاد الأوروبي إن صندوق المادة 9 قد يستثمر في مجموعة واسعة من الأصول “شريطة أن تكون هذه الأصول الأساسية مؤهلة كاستثمارات مستدامة”، مع السماح بالسيولة واحتياجات التحوط.

بعبارة أخرى، أوضحت سلطات الاتحاد الأوروبي أن صناديق المادة 9 يجب أن تلتزم بالاستثمار بشكل حصري تقريبًا في الاستثمارات المستدامة، كما قال السيد هوغو غالاغر، كبير مستشاري السياسة في المنتدى الأوروبي للاستثمار المستدام (Eurosif)، الذي يمثل أعضاؤه الولايات المتحدة. 20 تريليون دولار (28 تريليون دولار سنغافوري) في الأصول الخاضعة للإدارة.

وقال “من الواضح أن نسبة كبيرة من الصناديق المصنفة على أنها المادة 9 بعيدة عن تلبية هذه العتبة”.

تقدر Morningstar أن صناديق المادة 9 تمثل حاليًا حوالي 470 مليار يورو (659 مليار دولار سنغافوري) من الأصول الخاضعة للإدارة. تم تخفيض تصنيف صناديق المادة 9 التي تبلغ قيمتها 25 مليار يورو في الأشهر الستة الماضية، وفقًا لتقدير محللي باركليز استنادًا إلى بيانات Morningstar.

أبلغ أكثر من 300 صندوقًا بموجب المادة 9 عن حد أدنى من الاستثمارات المستدامة يقل عن 90 في المائة، مما يعرضهم لخطر فقدان تصنيفهم، وفقًا لما قاله مزود البيانات FE Fundinfo لـ Bloomberg. فشل الكثيرون في تقديم أي مؤشر على أهداف الاستدامة الخاصة بهم، مما يشير إلى أن الرقم قد يكون أعلى من 300.

كما يكافح المنظمون لتفسير القواعد. طلبت السلطات الإشرافية المالية الثلاث في الاتحاد الأوروبي من المفوضية الأوروبية مزيدًا من التوجيه بشأن العديد من القضايا الأساسية حول كيفية تحديد الاستثمار المستدام. في غضون ذلك، تُركت السلطات الوطنية للقيام بدوريات في الصناعة، حيث قالت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية إنها ستتدخل إذا لزم الأمر.

قالت Morningstar، التي تقدر أن هناك ما يقرب من 950 صندوقًا بموجب المادة 9، أن حوالي 40 في المائة منها لديها هدف استثماري مستدام أقل من 50 في المائة. فقط 2.5 في المائة من المخصصات المستهدفة أعلى من 90 في المائة وفقط اثني عشر يشير إلى استثمارات مستدامة بنسبة 100 في المائة.

قالت السيدة هورتنس بيوي، المديرة العالمية للبحوث المستدامة في Morningstar: “هذا يطرح السؤال: هل كان هذا ما قصده المنظم حقًا؟ ربما لا”.

وفي كلتا الحالتين، “ستكون النتيجة النهائية لمديري الأصول إما إعادة تصنيف الأموال من المادة 9 إلى المادة 8 أو تعزيز استراتيجيات المادة 9 من خلال تشديد معايير الاستثمار الخاصة بهم”، على حد قولها.

يتبع القلق بشأن مصداقية تعيينات المادة 9 تدفقات كبيرة في فئة الصندوق. ضخ المستثمرون حوالي 6 مليارات دولار أمريكي في مثل هذه الصناديق خلال الربع الثاني وسحبوا أكثر من 30 مليار دولار أمريكي من تصنيف المادة 8 الأضعف، حسبما أفاد موقع Morningstar.

قالت السيدة بيوي إن بعض مديري الصناديق الذين يتوقون إلى التمسك بتعيينات المادة 9 الخاصة بهم سيحاولون الآن “العمل بالعكس”، حيث يبحثون عن منهجية توفر طريقًا لتلبية متطلبات الاتحاد الأوروبي.

وقالت “الحقيقة هي أن هذا لن ينجح مع معظم صناديق المادة 9”. “لذلك قد يحتاج المنظم لتقديم مزيد من التوضيح.”

قال غالاغر من Eurosif إنه، حتى لو كان المزيد من مديري صناديق المادة 9 يدعون أنهم يستوفون معايير الاستدامة في الاتحاد الأوروبي، فإن الثغرات الموجودة في طريقة تعريف الاستدامة تعني أن العملاء سيكون لديهم في النهاية رؤية محدودة. وقال إن أهداف الصندوق الأعلى قد تخفي في الواقع تعريفات أضعف للاستدامة.

وراء الكواليس، يقول مديرو الصناديق إن مسؤولي الاتحاد الأوروبي يوجهون الصناعة للحصول على ما لا يقل عن 80 في المائة من الأصول المستدامة في صناديق المادة 9.

لذا فإن تحديد عتبة أدنى من هذا المستوى أمر محفوف بالمخاطر للغاية، وفقًا لإريك بيدرسن، رئيس الاستثمار المسؤول في شركة Nordea Asset Management.

وقال إنه إذا حاول صندوق به أصول مستدامة أقل من 60 في المائة أن يطلق على نفسه المادة 9، “فهذا أمر غريب للغاية”. “سيكون هذا بمثابة غسيل أخضر حيث يكاد يكون من شبه المؤكد أن يتم القبض عليك.”

قال ماتياس بريير، مدير منتج ESG في FE Fundinfo، إنه يتوقع أن يقوم المنظمون بدورهم قريبًا.

نظرًا لأن الصناديق تبدأ في “إبلاغ السوق بأنها لا تتوافق بنسبة 100 في المائة مع المقاييس المستدامة، فإننا نتوقع من السلطات المحلية التواصل وإخبارهم بأنه لا يمكنك الحصول على صندوق المادة 9″، على حد قوله. بلومبيرج

المصدر: straitstimes

شاهد المزيد:

سعر الذهب اليوم

اين يوجد رقم حساب البنك على البطاقة البنكية

شروط الاقامة الدائمة في التشيك

سحب الأموال من بنك الإمارات للاستثمار

سحب الأموال من بنك الاتحاد الوطني في الإمارات

اسعار الذهب في ايطاليا

إيداع الأموال في بنك المشرق

شركات التوصيل السريع في النمسا

كم نسبة الاستقطاع من الراتب للقرض العقاري المدعوم

أنواع قروض بنك الراجحي

زر الذهاب إلى الأعلى