مع تراجع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير يرى بعض الاقتصاديين أن البنك الاحتياطي الهندي يوقف دورة رفع سعر الفائدة مؤقتًا
مع تراجع تضخم التجزئة، الذي يقاس بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، إلى 6.44٪ في فبراير من 6.52٪ في يناير، يعتقد بعض الاقتصاديين أن البنك الاحتياطي إلى الهند (RBI) من المرجح أن يوقف دورة رفع أسعار الفائدة التي بدأت في مايو 2022.
” تراجع التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير إلى 6.4٪ على أساس سنوي في فبراير مقابل 6.5٪ في يناير، بما يتماشى مع كل من توقعاتنا وتوقعاتنا، مع تراجع التضخم الأساسي إلى 6.1٪ من 6.2٪. قال الاقتصاديان سونال فارما وأوروديب ناندي في تقرير بحثي صدر يوم الثلاثاء عن نومورا إن التضخم الأساسي يظهر علامات على الاعتدال، حتى مع ارتفاع المعدل السنوي عن 6٪.
يتوقع الاقتصاديون أن ينخفض معدل التضخم الرئيسي إلى 5.5٪ في مارس، مع تراجع التضخم الأساسي إلى 5.7٪. بعد شهر مارس، تتوقع نومورا انخفاضًا جوهريًا إلى أقل من 5٪ في التضخم الرئيسي والأساسي، ومن المرجح أن يبلغ متوسط كلاهما 4.9٪ في السنة المالية 24. سيلعب التأثير الأساسي المواتي بعض الدور، لكن الاقتصاديين يتوقعون استمرار الاعتدال في الزخم الأساسي، بسبب ضعف النمو.
قال نومورا إن ملف التضخم الآجل الحميد وتأثيرات السياسة النقدية المتباطئة وتفاقم التوقعات المالية والاقتصادية للولايات المتحدة وتوقعات الطلب المحلي الضعيفة في السنة المالية 24 هي من بين العوامل الرئيسية لتوقف رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الهندي. “نخصص احتمالًا أعلى للتوقف المؤقت (80٪) من ارتفاعه بمقدار 25 نقطة أساس (20٪). نظرًا لانخفاض كل من النمو والتضخم بشكل مفاجئ، نعتقد أيضًا أن دورة خفض أسعار الفائدة باتت وشيكة هذا العام. وقال التقرير “نحن نحتفظ برأينا بشأن 75 نقطة أساس للتخفيضات التراكمية لأسعار الفائدة اعتبارًا من أكتوبر 2023”.
يقول سوميا كانتي غوش، كبير الاقتصاديين في مجموعة SBI، إن رفع سعر الفائدة بمقدار 250 نقطة أساس قد تم تحميله بشكل صحيح من قبل بنك الاحتياطي الهندي، ولكن “ربما حان الوقت الآن” لكي يتوقف ويعيد التفكير في تأثير الزيادات السابقة في أسعار إعادة الشراء. وقال إن الارتفاع المستمر في أسعار الفائدة أدى إلى تراجع الطلب على الائتمان من قبل القسم الأضعف مالياً من المجتمع.
وقال إن نسبة القروض العقارية التي تصل إلى 30 ألف روبية في إجمالي القروض المصروفة انخفضت إلى 45٪ خلال شهري يناير وفبراير، من حوالي 60٪ من إجمالي المدفوعات في الربع المنتهي في يونيو 2022. وحيث أن القروض التي تزيد عن 50 ألفًا ارتفعت من 15٪ إلى 25٪ من قروض الإسكان الجديدة في هذه السنة المالية.
“يشير تحليلنا إلى أنه من بين حوالي 5.5 مليون حساب قروض عقارية مرتبطة بـ EBLR (معدلات الإقراض الخارجية القائمة على المعيار)، شهد حوالي 4.7 مليون عميل لديهم قروض تصل إلى حوالي 8 تريليونات زيادة في مدة الحيازة، أو EMI أو كليهما في قروضهم العقارية الحالية، ” هو قال. علاوة على ذلك، قال غوش إن توقعات الحفاظ على بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على موقف متشدد للغاية قد تراجعت بعد فشل بنك وادي السيليكون.
قال سيدهارتا سانيال، كبير الاقتصاديين ورئيس الأبحاث في بنك باندهان، إن السيولة الفائضة في النظام المصرفي قد جفت في الأشهر الأخيرة وارتفعت معدلات الإقراض بشكل حاد، مما يعكس جزئيًا نظام EBLR الحالي ويعزز قضية دورة رفع أسعار الفائدة القادمة. حتى النهاية.
“من المرجح أن يكون للمخاوف الأخيرة بشأن جيوب عدم اليقين في النظام المصرفي الأمريكي تأثير على مسار عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وبالتالي على السياسة النقدية عبر البلدان. وبالتالي، في حين أن قرار لجنة السياسة النقدية سيعتمد على البيانات الواردة خلال الأسابيع القليلة المقبلة، فقد ارتفع شريط المزيد من الارتفاع في معدل إعادة الشراء على الرغم من ظهور مؤشر أسعار المستهلكين المتتاليين فوق نطاق تحمل بنك الاحتياطي الهندي “، قال سانيال.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
