بعد FTX تكافح بورصات العملات المشفرة لإقناع العملاء بأنهم آمنون
تحركات بورصات العملات المشفرة لطمأنة الأسواق بشأن استقرارها لها تأثير ضئيل على المستخدمين المتوترين، الذين يواصلون سحب الأموال من المواقع.
قدمت المنصات من Binance إلى Crypto.com إفصاحات كاملة أو جزئية تحدد أصولها منذ تفكك FTX.com الأسبوع الماضي. ومع ذلك، استمر تدافع العملاء عن عمليات الخروج، مع انخفاض احتياطيات الصرف من Bitcoin وEther والعملات المستقرة بشكل حاد، وفقًا لبيانات من CryptoQuant.
تكمن المشكلة في أن العديد مما يسمى بإثبات الاحتياطيات المنشورة حتى الآن قد أغفلت الالتزامات، ولم يتم فحصها من قبل مدققين خارجيين ولا تقدم توضيحًا بشأن أي من الأصول المحتفظ بها قد تم التعهد بها كضمان للقروض، إن وجدت.. قال مراقبو السوق إنه مع ظهور الفوضى في الشؤون المالية لشركة FTX أمام الجمهور الأوسع، فإن أي شيء أقل من المحاسبة الكاملة من المرجح أن يفشل في استعادة الثقة بالكامل.
قالت مايا زهافي، مستثمرة ملاك العملات المشفرة: “المشكلة هي إثبات أن الاحتياطيات هي لقطة سريعة في وقت الأموال في محافظ معينة”. “يحتاج الناس إلى التحقق من إجمالي التزامات البورصة، وأنه لم يتم التعهد برموز العميل كضمان، بالإضافة إلى صحة تلك الأصول المقدمة كضمان”.
سيكون لأزمة الثقة الكاملة في البورصات عواقب وخيمة على صناعة العملات المشفرة لأن الأماكن غالبًا ما تعمل كسماسرة وأوصياء وغرف مقاصة – مما يعني أن انهيار منصة واحدة يمكن أن يؤدي إلى سلسلة من الإخفاقات التي تصل إلى كل ركن من أركان العملة المشفرة..
تنتشر العدوى من FTX بالفعل، حيث أعلنت شركة الوساطة المشفرة Genesis يوم الأربعاء أنها اضطرت إلى تعليق عمليات الاسترداد في وحدة الإقراض الخاصة بها. في نفس اليوم، قامت شركة Gemini Trust Co التابعة لـ Tyler وCameron Winklevoss بتأخير عمليات الاسترداد في برنامج Earn الخاص بها. ذكرت بلومبرج نيوز هذا الأسبوع أن شركة BlockFi، التي لها روابط وثيقة مع FTX US، تستعد لتقديم ملف إفلاس.
في حالة FTX، كان الإشراف وحفظ سجلات الأصول ضعيفًا للغاية لدرجة أن الرئيس التنفيذي الجديد جون جيه راي الثالث قارنها بشكل غير مواتٍ مع شركة إنرون، التي أشرف على تصفيتها. قال راي إن المستشارين حددوا “فقط جزء بسيط” من الأصول الرقمية التي يأملون في استردادها خلال إفلاس الفصل 11.
قال بعض المديرين التنفيذيين في مجال التشفير إن حقيقة أن FTX كانت قادرة على إخفاء أوجه القصور الصارخة هذه لفترة طويلة تظهر أنه يجب تدقيق الحسابات وتقييم الأصول من قبل أطراف ثالثة.
أين الدليل؟
كشفت Binance، أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم، في 10 نوفمبر عما أسمته “لقطة” لمقتنياتها من الرموز المميزة الرئيسية وقالت إن المزيد من البيانات ستتم مشاركتها لاحقًا في “تقرير مدقق كامل”. قال متحدث باسم Binance إن البورصة ستنشر الاحتياطيات والمطلوبات المدققة في الأسابيع المقبلة.
اقرأ المزيد: تُظهر بيانات Binance أن 40٪ من المقتنيات الرئيسية هي BUSD وBNB
قال مات لونغو، الشريك المؤسس لمزود خدمة خصوصية blockchain Threshold: “إثبات الاحتياطيات لا يتطلب محامين أو مدققين تقليديين”. “العملية برمتها طوعية. لذلك، في حين أن هذا النوع من الإفصاح قد ساعد في تجنب كارثة FTX، فلا يوجد دليل على أن أي بورصة مركزية ليس لديها التزامات أعلى من ودائع عملائها “.
قالت بورصة العملات الرقمية النمساوية Bitpanda يوم الثلاثاء إنها استأجرت شركة KPMG للتحقق من أن أصول العملاء مغطاة بأموال التشفير المقابلة في محافظ البورصة. أربعة فقط من 23 بورصة مدرجة في أداة تعقب “شفافية الأصول” التي نشرتها Coinglass قامت بتعيين مدققين لالتزاماتهم. لا يذكر المقتفي Bitpanda.
هيكل سوق التشفير
ومع ذلك، قد تكون عمليات التدقيق جزءًا فقط من الحل.
تنبع بعض المخاطر في العملات المشفرة من الطريقة التي يتم بها تنظيم السوق الناشئة، حيث تقوم البورصات بوظائف يتم توزيعها في التمويل التقليدي بين كيانات متعددة – معظمها منظم، والعديد منها يتم تداوله أيضًا علنًا.
قال جاك ماكدونالد، الرئيس التنفيذي لشركة PolySign، التي تمتلك أمين حفظ تشفير ومدير صندوق، إن تركيز الوظائف في التشفير قد يؤدي إلى تضارب في المصالح وانعدام الشفافية فيما يتعلق بأصول العميل.
تم تسليط الضوء على الطبيعة المستعصية لهذه المشكلات في بيان صحفي صادر يوم الجمعة عن Bybit، أحد أكبر بورصات العملات المشفرة. في البيان، دعا الرئيس التنفيذي بن تشو الصناعة إلى “العمل معًا والمساعدة في طمأنة العملاء المتوترين والحكومات”.
ومع ذلك، قال Zhou أيضًا إن “تعقيد” الشركات المشفرة يعني “أن الأمر سيستغرق بضعة أشهر حتى تكتمل Bybit وتوفر صورة شاملة وحقيقية لحساباتها تكون مقبولة لكل أصحاب المصلحة وتساعد في إعادة بناء الثقة – بدلاً من المعلومات غير المكتملة التي يمكن أن تربك في النهاية “.
أكبر من ان تفشل
تم وضع العديد من الضمانات الحالية للتمويل بعد الأزمة المالية العالمية لعام 2008، عندما تسببت زيادة الرهون العقارية المتأخرة في الولايات المتحدة في عدوى الصناعة المصرفية، مما أدى إلى ركود عميق. دخل مصطلح “أكبر من أن تفشل” في اللغة العامية، واصفًا المنظمات التي اكتسبت أهمية نظامية لدرجة أنه كان يجب إنقاذها باستخدام أموال دافعي الضرائب.
ثم، كما هو الحال الآن، ضاعفت العتامة المشاكل. في عام 2008، كانت الرهون العقارية مهزوزة في أوراق مالية معقدة. مع FTX، كانت التشابكات المالية مع دار التجارة Alameda Research هي التي قيل إنها اشتملت على أموال العملاء وفجر في النهاية إمبراطورية Sam Bankman-Fried. تواجه FTX تحقيقا من قبل المدعين الأمريكيين.
قال Anish Puaar، رئيس هيكل سوق الأسهم الأوروبية في شركة Optiver التجارية: “لا يتميز سوق العملات المشفرة حاليًا بالعديد من الضمانات لهيكل السوق التقليدي، والكثير من إصداراته الأخيرة متجذرة في الافتقار إلى الشفافية”. “يتساءل المرء عما إذا كان يمكن تجنب الكثير من هذا الألم بتوفير حماية أفضل.”
بعض المنظمين يحثون الصناعة في هذا الاتجاه. اقترح البنك المركزي السنغافوري أن البورصات يجب أن تفصل أصول العملاء بشكل صحيح والكشف عما سيحدث لهم إذا أصبحت الشركة معسرة. كما اقترحت أيضًا أن تخفف الشركات من أي تضارب محتمل في المصالح ينشأ عن الأدوار المتعددة التي تؤديها.
قال فريدريك لارديج، الشريك في مبادلة كابيتال فنتشرز، التي شاركت في قيادة جولة تمويل بقيمة 70 مليون دولار في مدفوعات التشفير: “قد نرى أن البورصات المركزية تواجه بعض المتطلبات الجديدة، مثل الحاجة إلى فصل حفظ أصول العميل عن البورصة نفسها”. منحدر شركة هذا الشهر.
محافظ باردة، DeFi
لا ينتظر العديد من المتداولين لمعرفة ذلك. أظهرت بيانات من CryptoQuant أن احتياطيات الصرف من Bitcoin وEther في أدنى مستوياتها منذ عام 2018. تراجعت احتياطيات Stablecoin إلى أدنى مستوى لها منذ يناير، وفقًا للبيانات، التي تقيس عدد الرموز بدلاً من قيمة الدولار.
شهد ليدجر، المصنع الفرنسي لمحافظ تشفير أجهزة “التخزين البارد”، ارتفاعًا في المبيعات الأسبوعية إلى مستوى قياسي بعد أن بدأت FTX في الانهيار، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي باسكال جوتييه.
يبدو أيضًا أن مستثمري العملات المشفرة يتحولون إلى التمويل اللامركزي، حيث يتم التعامل مع التداول بدون وسطاء وتحكمه ما يسمى بالعقود الذكية التي تنفذ الصفقات والتصفية بناءً على مجموعة شفافة من القواعد.
قال دوشيانت شهريوات، مدير الخدمات المصرفية الاستثمارية في Rosenblatt Securities، التي تقدم الاستشارات لشركات التشفير والتكنولوجيا المالية: “كانت هناك ضربة كبيرة للثقة ليس فقط في الأداة، ولكن في هيكل السوق الذي يحمل فئة الأصول بأكملها”.
المصدر: moneycontrol
شاهد ايضا:
شروط الاقامة الدائمة في فنلندا
شروط الاقامة الدائمة في ماليزيا
