تقديرات مسبقة تربط نمو إجمالي الناتج المحلي للسنة المالية 23 بنسبة 7٪
من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للهند بنسبة 7٪ في السنة المالية 23 عن العام السابق، وهو أعلى بقليل من توقعات البنك المركزي وصندوق النقد الدولي (IMF) ولكن بشكل عام متوافق مع تلك الخاصة ببعض الوكالات الأخرى.
في حين أن التقديرات الأولية للمكتب الإحصائي الوطني (NSO) للعام بأكمله تساعد الهند على الاحتفاظ بوضع الاقتصاد الرئيسي الأسرع نموًا في العالم، فإنها تبرز أيضًا مخاوف حدوث تباطؤ متتابع حاد في النمو. حددت NSO معدل نمو قدره 4.5٪ فقط للنصف الثاني من هذه السنة المالية، مقابل 9.7٪ في النصف الأول، مع تضاؤل التأثير الأساسي المواتي وتزايد الرياح الخارجية المعاكسة.
كما أنه بمثابة تذكير بأن السنة المالية 24 قد تكون أكثر صعوبة، حيث يتزايد تباطؤ النمو العالمي وبدء أسعار الفائدة المحلية المرتفعة في الإضرار بتوسع الطلب في حين أن الانتعاش الأخير في قطاعات الخدمات كثيفة الاتصال يفقد الزخم. لكن لا يزال من المرجح أن يُظهر الاقتصاد الهندي مرونة أكبر من غيره.
ومع ذلك، فإن نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي بنسبة 15.4٪ للسنة المالية 23، مقابل تقدير الميزانية البالغ 11.1٪ (على الرغم من تعديل القاعدة لاحقًا)، سيخلق مساحة لإنفاق إضافي قدره 97،080 كرور روبية من قبل الحكومة دون خرق هدف العجز المالي البالغ 6.44 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي الاسمي.
الفرق الكبير بين معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي والحقيقي للسنة المالية 23 مدفوع بحقيقة أن تضخم أسعار الجملة، الذي يؤثر على عامل الانكماش أكثر من تضخم التجزئة، ظل في الغالب في خانة العشرات في هذه السنة المالية. ومع ذلك، قد يتراجع معامل الانكماش في السنة المالية 24 حيث يتراجع تضخم مؤشر أسعار الأسهم بوتيرة حادة، مما سيؤثر مرة أخرى على حساب النمو الحقيقي. من المتوقع أن تصل القيمة المضافة الإجمالية للسنة المالية 23 إلى 6.7٪ مقابل 8.1٪ العام الماضي (والتي كانت بالطبع على أساس متعاقد).
ما يقلق المحللين هو أن NSO قد توقع، في الواقع، انكماشًا بنسبة 0.2٪ في الإنفاق الاستهلاكي الخاص، الركيزة الأساسية للاقتصاد، للنصف الثاني من هذه السنة المالية، على الرغم من أن النمو للعام بأكمله مثبت عند 7.7٪. يشير هذا إلى أن الطلب المكبوت على السلع، الذي شوهد بعد موجة كوفيد الثانية، قد تبخر تقريبًا.
والمثير للدهشة أن NSO قد حسبت ارتفاعًا بنسبة 11.9٪ في الصادرات في المدى الحقيقي للنصف الثاني من العام المالي 23 على الرغم من تباطؤ الطلب على السلع في الأسواق الرئيسية. يعتقد بعض المحللين أنه قد يتعين تعديل هذه التوقعات نزولًا بمجرد الإعلان عن التقديرات المؤقتة للعام بأكمله في مايو.
ومع ذلك، فإن ما يريح صانعي السياسات هو أن NSO قد أخذ في الحسبان قفزة جيدة بنسبة 8.4٪ في تكوين رأس المال الثابت الإجمالي (GFCF) للنصف الثاني، على أساس غير مواتٍ نسبيًا، بافتراض أن النفقات الرأسمالية للحكومة تدفع وإحياء ستحقق الاستثمارات الخاصة في قطاعات معينة أرباحًا. بالنسبة للعام بأكمله، بلغ معدل النمو في الصندوق العام المالي العالمي 11.5٪، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع النمو في النصف الأول.
تتوقع الهيئة الإحصائية أن يتحسن النمو الضعيف في التصنيع قليلاً ويصل إلى 3٪ في النصف الثاني من العام المالي 23، مقابل 0.1٪ في النصف الأول والمتوقع 1.6٪ للعام بأكمله. لكن هذا أقل من المستوى. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تشهد جميع قطاعات الخدمات نموًا أبطأ في النصف الثاني من السنة المالية 23. تشير التقديرات إلى نمو خدمات التجارة والفنادق والنقل والاتصالات بنسبة 9.4٪ في النصف الثاني، مقابل 19.5٪ في النصف الأول. يمكن أن تنمو الخدمات المالية والعقارية والمهنية بنسبة 4.2٪ في النصف الثاني، مقارنة بنسبة 8.2٪ في النصف الأول، وبالكاد ستنمو الإدارة العامة والدفاع والخدمات الأخرى بنسبة 1.7٪ مقابل 15.3٪.
ومن المتوقع أن يشتد التباطؤ العام المقبل مع استمرار انخفاض النمو العالمي. في حين ظل الطلب المحلي مرنًا نسبيًا حتى الآن، سيتم اختباره العام المقبل من خلال إضعاف النشاط الصناعي. وقال كبير الاقتصاديين في Crisil DK Joshi: “ستشعر بالضغط من زيادة انتقال ارتفاع أسعار الفائدة إلى المستهلكين أيضًا، ومع تلاشي اللحاق بالخدمات القائمة على الاتصال”. توقعت Crisil تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 6٪ في السنة المالية المقبلة، “مع ميل المخاطر إلى الاتجاه الهبوطي”، في حين أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي قد يتراجع إلى حوالي 11٪.
ومع ذلك، قد تكون هناك بعض المفاجآت الإيجابية عند مراجعة التقديرات المسبقة الأولى. قالت أديتي نايار، كبيرة الاقتصاديين في Icra، إن توقعات نمو NSO للزراعة في النصف الثاني من السنة المالية 23 عند 2.7٪ أقل قليلاً من توقعاتها. “بالنظر إلى البذر السريع (نمو سنوي بنسبة 4.5٪ حتى 30 ديسمبر)، وتحسين توافر الأسمدة ومستويات الخزانات الصحية، نتوقع أن يتجاوز بذر الربيع في السنة المالية 2023 مستويات العام الماضي بنسبة 1.0-2.0٪، مما سيسهم في نمو إجمالي القيمة المضافة الزراعية. 3.0-4.0٪ في النصف الثاني من العام المالي 2023، بينما يستلزم تخفيف الأثر الأساسي في الربع الرابع “. ومع ذلك، وصفت النمو المتوقع بنسبة 9.4٪ لقطاع خدمات التجارة والفنادق والنقل والاتصالات للنصف الثاني بأنه “متفائل تمامًا”. وعلى النقيض من ذلك، فإن توقعات نموها البالغة 1.7٪ فقط لقطاع الإدارة العامة والخدمات الأخرى “هي في الجانب السفلي”، على حد قولها.
قال سونيل كومار سينها، كبير الاقتصاديين في India Ratings: “على العموم، فإن التقديرات المتقدمة الأولى ستسعد الحكومة منذ الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، وبالتالي، ستكون الإيرادات الضريبية أعلى بكثير مما هو مدرج في الميزانية وستوفر هامشًا ماليًا مناسبًا لتحقيق المالية العامة. هدف العجز “.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
